Źródło obrazu: Getty Images
Kiedy 23 marca indeks FTSE 100 spadł do najniższego poziomu od 2026 r., wynoszącego 9670,5 punktu, technicznie rzecz biorąc oznaczało to korektę na giełdzie. Główny indeks Londynu spadł o ponad 11,5% w porównaniu z ostatnim szczytem, czyli więcej niż 10% potrzebne do spełnienia definicji.
Korekta na giełdzie nie brzmi tak źle, jak krach na giełdzie (czyli spadek o 20% lub więcej), prawda? Właściwie to brzmi, cóż, prawda… a dobrze zwykle oznacza dobrze, prawda? Powiedziałbym, że jest to zdecydowanie dobre rozwiązanie dla inwestorów chcących kupować tanie akcje.
Jednak w ostatnich dniach ceny akcji odrobiły część strat. Czy zatem nadal możemy znaleźć okazje wśród akcji FTSE 100?
Najpopularniejsze akcje FTSE 100
Dla mnie to nadal zdecydowane „tak”. Przyciągają mnie akcje, które uważam za jedne z najlepszych w jednym z moich ulubionych sektorów. Mam na myśli Legal and General (LSE: LGEN). Powyższy wykres pokazuje, jak bardzo pozostawał w tyle za indeksem.
Dział Legal & General został dotknięty ostatnimi wydarzeniami w większym stopniu niż szerzej rozumiany rynek akcji. Stracił aż 22% z 52-tygodniowego maksimum na dnie, więc kurs ten przynajmniej technicznie spadł.
W chwili pisania tego tekstu obserwujemy odbicie od tego minimum o 12%. Naprawdę jednak spodziewam się, że akcje spółek ubezpieczeniowych w większym stopniu ucierpią z powodu zagrożeń gospodarczych, zwłaszcza w obliczu wojny. Zdecydowanie widzę zwiększoną zmienność w sektorze i jest to ryzyko, z którym potencjalni inwestorzy powinni się czuć komfortowo.
Duża, gruba dywidenda
Cena akcji spowodowała, że kurs akcji spadł do przyszłego wskaźnika ceny do zysków (P/E) wynoszącego obecnie około 7,8. Wydaje mi się to tanie, chociaż może nie być tak dobre, jak się wydaje na pierwszy rzut oka. Problem w tym, że analitycy spodziewają się lekkiego spadku zysków po roku bieżącym. A to mogłoby podnieść P/E do 9,5 do 2028 roku.
Czy zapewnia to wystarczający margines bezpieczeństwa, aby zrównoważyć typowo cykliczną długoterminową zmienność sektora? Mógłbym go pochwalić, gdyby nie jedna kluczowa rzecz. To oczekiwana ustawowa i ogólna stopa dywidendy, obecnie szacowana na aż 9,1%. Jest obecnie największy w całym indeksie FTSE 100.
Obecnie dywidendy nigdy nie są gwarantowane. A dywidendy sektora ubezpieczeniowego należą prawdopodobnie do najmniej gwarantowanych ze wszystkich. Analitycy nie widzą jednak żadnych cięć w ciągu najbliższych trzech lat, co uważam za dobry znak.
zrobić?
Legal & General jest na mojej liście obserwowanych od jakiegoś czasu. Ale głównym powodem, dla którego na to nie zdecydowałem się, jest to, że jakiś czas temu kupiłem akcje Avivy i nie chcę się zbytnio nakręcać na żaden sektor, nawet jeśli miałby to być mój ulubiony.
Uważam, że inwestorzy, którym podobają się długoterminowe perspektywy gotówkowe Legal & General i którym nie przeszkadza pewna zmienność, powinni rozważyć przecenę akcji. To samo dotyczy większości akcji w większości sektorów. Moim zdaniem korekta na giełdzie jest naszym przyjacielem.
