Źródło obrazu: Getty Images
Spośród spółek FTSE 100 najwyższą stopę dywidendy oferuje Legal & General (LSE: LGEN). Wynoszący 8,9%, jest znacznie ponad trzykrotnie wyższy od średniej indeksowej.
Jednak rynki nie zareagowały dobrze na opublikowane dzisiaj (11 marca) roczne wyniki serwisu finansowego, w wyniku których cena akcji gwałtownie spadła.
Niższa cena akcji pomogła poprawić wyniki, a dział Legal & General również spełnił oczekiwania, jeśli chodzi o ponowne zwiększenie rocznej dywidendy.
Więc co się dzieje?
W końcu wysoka rentowność może być sygnałem ostrzegawczym, jeśli chodzi o trwałość dywidendy, a spadek ceny akcji o 17% w ciągu pięciu lat w porównaniu z 53% wzrostem na indeksie FTSE 100 w tym samym okresie również sugeruje, że wielu inwestorów unika akcji.
Na początek dobra wiadomość dotycząca dywidendy.
Wzrost dywidendy na akcję za cały rok wyniósł 2%. Odpowiada to dokładnie oczekiwaniom akcjonariuszy wynikającym z polityki dywidendowej spółki.
Polityka ta zakładała ograniczenie rocznego wzrostu dywidendy na akcję z 5% poprzednio do 2% w stosunku do ubiegłego roku, ale wydawanie większych niż dotychczas środków na skup akcji.
Wykupy własne są uważane za sposób na zwrot kapitału akcjonariuszom, ponieważ zmniejszają liczbę akcji w obrocie poprzez przekazanie pieniędzy obecnym akcjonariuszom, którzy sprzedają swoje akcje spółce. Może to również zwiększyć zysk na akcję.
Osobiście jako inwestor wolę dywidendy od skupu akcji własnych. Ale przynajmniej wskazują, że firma ma wolną gotówkę. W tym tygodniu Legal & General rozpoczyna największy w swojej historii wykup akcji o wartości do 1,2 miliarda funtów.
Jeśli dodać do tego podwyżkę dywidendy, oznacza to, że firma planuje zwrócić akcjonariuszom 2,4 miliarda funtów w ciągu przyszłego roku. Odpowiada to około 17% jego obecnej kapitalizacji rynkowej, co stanowi znaczną kwotę.
Czy dobrze działająca suszarka może?
Dlaczego więc inwestorzy nie wydają się być pod wrażeniem?
Planowany wykup akcji częściowo odzwierciedla wpływy pieniężne ze sprzedaży dużej amerykańskiej spółki. Pieniądze otrzymane ze sprzedaży aktywów mają charakter jednorazowy, w przeciwieństwie do środków pieniężnych uzyskanych z prowadzonej działalności. Tak więc duża ilość pieniędzy jest wyjątkowa, a sprzedaż firmy może prowadzić do niższych przychodów i zysków.
Mimo że zyski spółki nie są już tak wysokie, jak kilka lat temu, w zeszłym roku odnotowano poprawę. Podstawowy zysk operacyjny wzrósł o 6% rok do roku, natomiast zysk po opodatkowaniu przypadający na akcjonariuszy wzrósł ponad trzykrotnie.
Legal & General ma sprawdzoną działalność, silną i ugruntowaną markę, jasny cel strategiczny i dużą bazę klientów.
Jeśli spółka będzie nadal dobrze sobie radzić, myślę, że dywidenda powinna być trwała. Biorąc pod uwagę perspektywy przychodów, uważam, że jest to akcja, którą inwestorzy powinni wziąć pod uwagę.
