Dwóch członków panelu ustalającego politykę Rezerwy Federalnej nie zgodziło się z niedawnym głosowaniem w sprawie obniżki stóp procentowych.
Dla gubernatora Rezerwy Federalnej Stephena Mirana była to po prostu niewystarczająca kwota.
I nadal opowiada się za ogromną obniżką na grudniowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku.
Jest jednak „ale” – mówi teraz.
Gubernator Rezerwy Federalnej Stephen Miran uważa, że Fed powinien dokonać bardziej agresywnych obniżek stóp procentowych.
Nagle/Bloomberg za pośrednictwem Getty Images
Inwestorzy cieszyli się z obniżki stóp procentowych Fed
Obniżka Rezerwy Federalnej o ćwierć punktu procentowego do stopy referencyjnej wynoszącej 3,75% do 4,00% w październiku sprawia, że krótkoterminowe pożyczki stają się tańsze, potencjalnie pobudzając wydatki i wzmacniając słabnące dane dotyczące zatrudnienia.
Ponieważ koszty żywności, czynszu i mediów stale rosną, wiele gospodarstw domowych i przedsiębiorstw nie odczuwa znacznej ulgi finansowej.
Coraz większa liczba urzędników Rezerwy Federalnej ostrzega, że inflacja pozostaje „zbyt wysoka” i może wykoleić postęp w kierunku celu banku centralnego na poziomie 2%.
Zamknięcie rządu oznacza, że Rezerwa Federalna będzie działać w „mgle danych”, ignorując kluczowe wskaźniki gospodarcze i zmuszona polegać na prywatnych ankietach i innych danych.
Podwójny mandat zapewnia delikatną równowagę polityki pieniężnej
Podwójny mandat Fed od Kongresu wymaga stabilności cen i niskiego bezrobocia.
Dane po lockdownie pokazały, że bezrobocie utrzymuje się na stosunkowo stabilnym poziomie 4,3%, jednak przy rosnących obawach dotyczących innych aspektów rynku pracy.
Więcej Rezerwy Federalnej:
Decyzja Fed może obniżyć stagnacyjne oprocentowanie kredytów hipotecznych. Powell szokuje rynki, gdy Fed wstrzymuje obniżki stóp procentowych.
Inflacja wynosi 3%, co nie jest całkowitym szaleństwem po pandemii, ale nadal przekracza cel Rezerwy Federalnej wynoszący 2%.
Dlatego zrównoważenie mandatu jest skomplikowane, ponieważ:
Niższe stopy procentowe zmniejszają bezrobocie, ale zwiększają inflację. Wyższe stopy procentowe powodują obniżenie cen, ale zwiększają utratę miejsc pracy. Miran oferuje opcję stablecoina w celu obniżenia stóp procentowych
Emisja monet typu stablecoin może prowadzić do obniżenia stóp procentowych, powiedział Miran 7 listopada.
Miran powiedział, że monety typu stablecoin zwiększają popyt na bony skarbowe ze względu na nowe wymagania Kongresu, zgodnie z którymi monety typu stablecoin muszą być zabezpieczone płynnymi aktywami, jak podaje Bloomberg.
Zapotrzebowanie na obligacje skarbowe zabezpieczające monety typu stablecoin obniży rentowności, które będą podążać w kierunku przeciwnym do cen obligacji, prowadząc do niższych stóp procentowych, a tym samym niższych kosztów finansowania zewnętrznego w gospodarce, powiedział Miran.
Miran: Potrzebne są dalsze obniżki stóp procentowych, ale…
W wywiadzie dla CNBC 10 listopada Miran podtrzymał swoje przekonanie – podobnie jak przekonanie Białego Domu – że Rezerwa Federalna powinna działać w jeszcze szybszym tempie niż tradycyjne obniżki o ćwierć punktu procentowego.
Ponieważ? Trzymaj gospodarkę z dala od stagflacji lub recesji.
Powiązane: Raport ADP o zatrudnieniu zaskakuje w obliczu suszy danych
Opowiadał się, podobnie jak na poprzednich dwóch posiedzeniach FOMC, za obniżką w grudniu o 50 punktów bazowych, czyli o pół punktu procentowego.
Jednak po raz pierwszy od tymczasowego powołania do Rezerwy Federalnej na początku września Miran stwierdził, że powinno nastąpić luzowanie co najmniej o ćwierć punktu.
„Nic nie jest pewne. Możemy zdobyć dane, które do tego czasu zmienią moje zdanie” – powiedział Miran.
„Ale wobec braku nowych informacji, które skłoniły mnie do aktualizacji moich prognoz, patrząc w przyszłość, tak, uważam, że 50 byłoby odpowiednie, tak jak to robiłem w przeszłości, ale co najmniej 25” – dodał.
Wraz z kolejnym posiedzeniem FOMC zaplanowanym na 9–10 grudnia należy przygotować się na kolejną debatę wywołującą podziały na temat tego, czy Rezerwa Federalna powinna utrzymać stopy procentowe na stałym poziomie, aby schłodzić inflację, czy też nadal je obniżać, aby zwiększyć liczbę miejsc pracy.
Rynki wyceniają prawdopodobieństwo trzeciego ograniczenia stóp procentowych w grudniu na około 67%, chociaż według FedWatch należącego do CME Group liczba ta stopniowo spada od październikowego posiedzenia Fed.
Powiązane: Walka z inflacją dzieli Fed, ponieważ ceny pozostają boleśnie wysokie
