W rozmowie poświęconej zderzeniu tradycyjnych finansów z futurystyczną technologią czołowy strateg z Wall Street, Tom Lee, nakreślił scenariusz dzikiego „czarnego łabędzia”, w którym światowy system finansowy zostanie powalony nie przez Rezerwę Federalną, ale przez Elona Muska.
Przemawiając na nagraniu na żywo podcastu SoFi The Ważne Part na antenie WNYC, współzałożycielka Fundstrat i szefowa działu badań uniosła brwi i przedstawiła kilka wglądów w dane aktywa, urzekając publiczność i wywołując uśmiechy i śmiech współprzewodniczącego panelu Michaela Lewisa, autora książki The Big Short i prowadzącej podcast Liz Thomas, szefowej strategii inwestycyjnej SoFi. Złoto jest nie tylko atutem „efektu Lindy”, stwierdził Lee, ale jego zdaniem jest to także historia „demograficzna”, która ma związek z nostalgią. Wszystko to i widzisz ryzyko, że Musk, najbogatszy człowiek świata, ma ogon czarnego łabędzia, odkryje nową asteroidę i zostanie światowym bankierem centralnym.
Zdaniem Lee złoto to „prawdopodobnie historia demograficzna”, zauważając, że Fundstrat przeprowadza wiele badań demograficznych i odkrył, że „preferencje pomijają pokolenie”. Na przykład co 50 lat następuje kolejny wzrost sprzedaży samochodów kempingowych lub samochodów kempingowych. Odnotowując gwałtowny wzrost sprzedaży samochodów kempingowych podczas pandemii, powiedział, że ostatni raz tak wysoka sprzedaż była w latach 50. XX wieku w okresie świetności „I Love Lucy”.
„Dzieci nie kupują tego, co lubią ich rodzice” – powiedział – „ale kupują to, co lubią ich dziadkowie”. Doszedł do wniosku, że złoto jest „naprawdę świetną inwestycją dla osób z wyżu demograficznego”, podczas gdy pokolenie X parało się funduszami hedgingowymi i alternatywami.
Lee powiedział, że wielkość złota jest porównywalna z rynkiem akcji, co potwierdzają dane: całkowita wycena złota „naziemna” wynosi od 29 do 34 bilionów dolarów, co można porównać z kapitalizacją rynkową Magnificent 7 wynoszącą około 21 bilionów dolarów.
„Swoją drogą” – dodał – „w basenie mieści się wszystko, całe złoto świata”.
Lewis skomentował, że zaczęły mu się pocić dłonie, „po prostu wyobrażając sobie” ten pomysł. „Zaczyna ci przychodzić do głowy ślina” – powiedział.
Lee dodał dalej, że złoto to aktywo wywołujące efekt Lindy’ego – coś, co nadal jest w ten sposób akceptowane, ponieważ od wielu lat uznawano je za nośnik wartości. Co mogłoby to zmienić? I tu wkracza Musk.
Scenariusze Złotego Czarnego Łabędzia
Kluczowym ryzykiem dla złota jest jego wygląd.
„Dziś pod ziemią znajduje się milion razy więcej złota niż na powierzchni” – oszacował Lee, kiwając głową w stronę szacunków, zgodnie z którymi większość złota na Ziemi jest niedostępna. Argumentował, że gdyby złoto stało się zbyt drogie, powstałyby przewrotne zachęty. „Dosłownie Mag 7 wejdzie do branży wydobycia złota, prawda? Bo równie dobrze możesz po prostu kopać w poszukiwaniu złota. Jest cenniejsze niż cokolwiek innego”.
Dodał, że innym kluczowym ryzykiem jest to, że złoto jest „w całości pochodzenia pozaziemskiego”, zauważając, że pochodzi z meteorytów, które zderzyły się z Ziemią. Sugeruje to, że firmy kosmiczne mogłyby odkryć więcej złota unoszącego się w przestrzeni kosmicznej – stwierdził. „SpaceX mógłby polecieć z misją na Marsa, a następnie zderzyć się ze złotą asteroidą” – powiedział publiczności Lee. „A Elon Musk, gdyby… posiadał całe złoto, zostałby nowym bankiem centralnym”.
Zapytany o produkowane złoto Lee zgodził się, że jest to trzecie ryzyko: alchemia.
W każdym razie, dodał Lee, według badań Fundstrat cena złota prawdopodobnie osiągnęła „szczyt”. Fundstrat wziął pod uwagę 100-letnią kapitalizację rynku złota i zazwyczaj osiąga 150%, po czym się wycofuje. Odnotowując, że 30 stycznia cena złota spadła o 9%, Fundstrat spojrzał wstecz i stwierdził, że tylko trzy razy złoto w ciągu jednego dnia spadło o ponad 9% i wszystkie trzy razy osiągnęły szczyt.
„Więc nie wiem, ale jeśli historia jest jakimkolwiek przewodnikiem, prawdopodobnie już się skończyła” – powiedział.
Następnie Lewis wyjawił, jak doszedł do nabycia udziałów w handlu złotem, z dużym zyskiem, za pośrednictwem starego kumpla od pokera z Nowego Orleanu.
Stary przyjaciel pokera
„Kiedy go mam, naprawdę się boję” – Lewis powiedział o żółtym metalu. „To handel Armagedonu”.
Lewis ujawnił, że pomimo bycia zwolennikiem pasywnego inwestowania w fundusze indeksowe, po rozmowie z byłym pokerowym kumplem, który stał się menadżerem funduszu, zbudował dużą pozycję w złocie, z którym stracił kontakt na wiele lat, zanim ponownie nawiązał kontakt podczas reportażu o The Big Short. Lewis przypomniał sobie, że widział kolekcję starożytnych rzymskich monet swojego przyjaciela.
„Pokazał mi, jak z biegiem czasu cesarze zdegradowali walutę. A zawartość srebra stawała się coraz mniejsza. A potem długo namawiał mnie, abym kupił złoto” – wspomina. „I był bardzo przekonujący. Nie robię tego. Nie kupuję złota. To szaleństwo. To szaleństwo. Ale nie mogłem wybić sobie tego z głowy”.
W końcu trzy lata temu Lewis powiedział: „kupił garść złota”.
„I sytuacja rosła i rosła, i rosła” – stwierdził Lewis, dodając, że czuje się bardzo winny i że też nikomu tego nie radzi, ale zdecydował się zainwestować te pieniądze z powrotem w fundusz swojego przyjaciela.
„A to, co robi, a jest w tym o wiele mądrzejszy ode mnie, kupuje akcje spółek wydobywających złoto” – dodał. „To tańszy sposób na zakup złota”.
Lewis jako główne powody trzymania się metalu podał „niestabilną sytuację polityczną” i ogólny niepokój na świecie.
„Nie widzę powodu, aby się nie bać” – przyznał Lewis. „I myślę, że strach nie jest zły, gdy trwa się w tej chwili przez długi czas”.
