Od zeszłego tygodnia Bitcoin utrzymuje się poniżej poziomu 90 000 dolarów i obecnie próbuje się ustabilizować, ponieważ presja sprzedaży w dalszym ciągu kształtuje nastroje na rynku. Gwałtowny spadek w porównaniu z ostatnim szczytem cyklu zepchnął byczych traderów do defensywy, przy osłabieniu zaufania do rynków transakcji kasowych i instrumentów pochodnych. Analitycy, którzy zaledwie kilka tygodni temu przewidywali kontynuację nowych maksimów wszechczasów, obecnie zmieniają zdanie, a wielu przewiduje początek bessy.
Powiązane lektury
Szersze otoczenie rynkowe zwiększyło te obawy. Dynamika spadła, płynność spadła, a kupujący nie byli w stanie odzyskać kluczowych poziomów oporu, które wskazywałyby na siłę. Gdy Bitcoin szuka wsparcia, inwestorzy obserwują teraz reakcje w regionie 80 000 dolarów, aby ustalić, czy ten spadek jest częścią głębszego odwrócenia strukturalnego, czy też tymczasowej korekty w ramach szerszego trendu.
Według czołowego analityka Axela Adlera kluczową rolę w obecnym kryzysie odegrali długoterminowi operatorzy zasiedziali. Z raportu wynika, że ta kohorta zrealizowała największą realizację zysków w całym cyklu, redukując pozycje o 1,57 mln BTC w ciągu kwartału, gdy ceny spadły do 80 000 dolarów. Ta skala dystrybucji historycznie pokrywa się z fazami wyczerpania i szczytami pod koniec cyklu, nasilając spekulacje, że Bitcoin może wkraczać w dłuższy okres słabości.
Długoterminowe sygnały dotyczące dystrybucji głównych sygnałów poważnej zmiany cyklu
Axel Adler podkreśla, że posiadacze obligacji długoterminowych (LTH) realizują masową realizację zysków, co powoduje powrót poziomu podaży do najniższego poziomu z początku 2023 r. Według jego danych 30-dniowa zmiana pozycji netto odzwierciedla obecnie jedną z najgłębszych przecen obserwowanych w całym cyklu byka. Podaż LTH gwałtownie spadła z najwyższego poziomu 15,75 mln BTC do obecnych 13,6 mln BTC, co oznacza najniższy odczyt od początku cyklu. Adler zauważa, że ten wzorzec pokrywa się z klasyczną fazą inteligentnej alokacji pieniędzy, którą często obserwuje się w pobliżu głównych maksimów rynkowych.
Podaż i cena długoterminowych posiadaczy Bitcoinów | Źródło: Axel Adler
Tylko w ciągu ostatnich dwóch tygodni (od 11 do 25 listopada) LTH sprzedało 803 399 BTC, co oznacza spadek o 5,54% i średnio 53 560 BTC dziennie. Historycznie rzecz biorąc, taka kompresja podaży występowała tylko w okresach większych zmian.
Adler porównuje obecny odczyt z poprzednimi ekstremami: marzec 2024 r., po historycznej wyprzedaży o 73 000 dolarów, oraz październik 2024 r., kiedy Bitcoin skorygował się z ATH w kierunku 85 000 dolarów. Obecna faza charakteryzuje się agresywnym dumpingiem monet, z głęboko ujemnymi czerwonymi słupkami na zmianie pozycji netto, przy jednoczesnym spadku ceny od październikowego szczytu.
To połączenie szybkiego ograniczenia podaży i spadających cen sugeruje, że dystrybucja LTH wywiera znaczną presję na rynek. Dane sugerują, że cykl może zmierzać w stronę strukturalnie słabszej fazy, chyba że ponownie pojawi się nowy popyt, który wchłonie wielkość sprzedaży.
Powiązane lektury
BTC próbuje się ustabilizować po silnym kryzysie
Akcja cenowa Bitcoina na wykresie dziennym pokazuje, że rynek stara się odzyskać równowagę po gwałtownym spadku z regionu 120 000 dolarów do niedawnego minimum w pobliżu 80 000 dolarów. Obecny poziom handlu wynoszący około 86 800 dolarów odzwierciedla próbę odbicia odbicia, chociaż szersza tendencja pozostaje wyraźnie spadkowa.
Testy BTC wspierają około 85 tys. dolarów | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Cena znajduje się poniżej 50-dniowych, 100-dniowych i 200-dniowych średnich kroczących, które obecnie spadają, a struktura ta zazwyczaj wskazuje na utrzymującą się dynamikę niedźwiedzia. Odrzucenie ze strefy przełamania z połowy listopada utwierdza w przekonaniu, że dotychczasowe wsparcie zamieniło się w opór.
Powiązane lektury
Skoki wolumenu podczas wyprzedaży wskazują raczej na wymuszoną likwidację i sprzedaż w oparciu o kapitulację niż na uporządkowaną dystrybucję, podczas gdy ostatnie odbicie nastąpiło przy zauważalnie niższym wolumenie, co sugeruje słabe przekonanie ze strony kupujących.
W przypadku byków najważniejsze jest to, czy Bitcoin może zbudować bazę powyżej regionu 85 000 dolarów, aby uniknąć kolejnej fali presji sprzedaży. Utrata tego poziomu może narazić na dalszy spadek w kierunku 78 000 dolarów i potencjalnie 72 000 dolarów.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
