Źródło obrazu: Getty Images
Morgan Advanced Materials (LSE: MGAM) to firma przemysłowa FTSE 250, koncentrująca się na wyspecjalizowanych produktach wykorzystujących węgiel, zaawansowaną ceramikę i związki. Obejmuje to produkty termiczne, takie jak te stosowane do ładowania pojazdów elektrycznych i jąder ceramicznych dla silników samolotów. Jest sprzedawany jako światowy lider i z pewnością działa w sektorach o wysokich wymaganiach instrumentów i produktów precyzyjnych, co tworzy rodzaj dół ekonomicznej.
Jednak ostatnie lata nie były proste. W rzeczywistości akcja jest cytowana blisko minimum 10 lat. Morgan miał ostatnio problemy ze względu na słabe zapotrzebowanie na rynek końcowy, szczególnie w sektorach półprzewodników i przemysłowych, wraz z niekorzystnymi wyzwaniami sprzedaży i wyzwaniami walutowymi.
Wydajność jest kluczowa
Morgan rozszerza program restrukturyzacji, który zmniejsza miejsca produkcyjne i poprawia wydajność. W rzeczywistości liczba działających witryn spadła z 85 w 2016 r. Do około 60 w 2025 r.. Zmiany te zapewniają znaczne roczne oszczędności kosztów i lepsze zyski operacyjne.
Firma zdecydowanie inwestuje w projekty kapitałowe, szczególnie zdolność do ekspansji w obszarach wysokiego wzrostu, takich jak półprzewodniki, opieka medyczna i czysty transport, zachowując elastyczność w dostosowaniu kosztów zgodnie z popytem rynkowym.
Ponadto Morgan koncentruje się na aktualizacjach infrastruktury cyfrowej i cieńszej strukturze zarządzania w celu wsparcia zwinności operacyjnej i bliskości klienta, pozycjonując długoterminowy wzrost pomimo obecnej niepewności rynku.
Propozycja oceny
Morgan ostrzegł w sierpniu, że zyski operacyjne skorygowane przez cały rok prawdopodobnie osiągną dolną część oczekiwań rynku, powołując się na wyzwania wymienione powyżej i ciągłe miękkie zapotrzebowanie.
W ciągu sześciu miesięcy do 30 czerwca skorygowane zyski operacyjne spadły do 58 milionów funtów z 71,3 mln funtów rok wcześniej, podczas gdy przychody spadły o 8,7% do 522,6 mln GBP. Najwyraźniej nie jest dobre. Warunki handlowe pozostały trudne na ich końcowych rynkach przemysłowych, z niższymi zamówieniami w Europie i Chinach oraz spowolnieniem wzrostu w Stanach Zjednoczonych.
Ocena przyszłości stale zmienia prognozy i ruchy zmian w cenie akcji. Akcje są teraz cytowane ze współczynnikiem cen (P/E) 16,4 razy. Biorąc pod uwagę wzrost oczekiwanych zysków w średnim okresie, liczba ta powinna spaść na 9,1 razy do 2027 r., Który opiera się na prognozach zysków i cenie dzisiejszych akcji.
Prognozuje się jednak, że dług netto pozostanie znaczny w odniesieniu do kapitału, osiągając maksymalny punkt w 284 milionów funtów w 2025 r., Zanim uzyskał niższe w późniejszych latach. W kontekście jego kapitalizacja rynkowa spadła poniżej 600 milionów funtów i zwróciła się do niższych spółek kapitalizacji w indeksie FTSE 250. Służenie tego długu może być największym ryzykiem rozważenia poprzez inwestowanie w Morgan.
Ostateczny wynik
Ostatecznie jestem wielkim wielbicielem firm przemysłowych, które mają dół ekonomiczny i siłę ustalania cen. Ale problemem jest mieszanka. Część dochodów nadal pochodzi z cyklicznych rynków przemysłowych (stal, motoryzacyjny, energia), w których wolumeny są pod presją, a klienci zdecydowanie decydują o podwyżkach cen.
Jednak najnowsze wyniki sugerują, że przejście na branże większej marży i mniej cykliczne nie miało jeszcze wpływu. Ale są to pierwsze dni i istnieje wiele innych historii sukcesu z Wielkiej Brytanii.
Udana jednostka wydajności i przejście Rolls-Royce odnotowały wzrost wartości wartości 14 razy. Melrose Industries i Bodycote odnoszą również pozytywne działanie ceny akcji, gdy przechodzą własne programy przejściowe.
Wszystko się uważa, myślę, że warto rozważyć. Dług może utrudniać pewne postępy, ale firma ma potencjał.
