Źródło obrazu: Pstrokaty głupiec
Warren Buffett opublikował swój list pożegnalny do akcjonariuszy 10 listopada, przed przejściem na emeryturę ze stanowiska dyrektora generalnego Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) pod koniec roku.
Buffett przejął kontrolę nad firmą w 1965 roku. Od tego czasu do 2024 roku indeks S&P 500 wzrósł o 39 054%, włączając dywidendy. Jednak całkowity zysk Berkshire Hathaway sięgnął 5 502 284%. Tak, ponad pięć milionów procent.
Pozostawia firmę w doskonałej kondycji dla następcy Grega Abla. Najnowszy raport kwartalny Berkshire ujawnił rezerwy gotówkowe w wysokości 380 miliardów dolarów. Buffett nie jest niecierpliwy, jeśli chodzi o znalezienie czegoś do kupienia.
Wybrałem trzy kluczowe wnioski z tego listu, opierając się na trzech wybranych cytatach.
Spodziewaj się złych lat
Cena naszych akcji będzie się zmieniać kapryśnie, czasami spadając o około 50%, co miało miejsce trzy razy w ciągu 60 lat pod obecnym zarządem.
To przerażające, gdy akcje, które posiadasz, mocno tracą na wartości, prawda? Nie jestem w wieku Warrena Buffetta i nie zacząłem tak wcześnie. Ale przeżyłem kilka bolesnych upadków. Czy posiadałeś akcje banków, gdy w 2008 r. wybuchł kryzys finansowy? Był, ale na szczęście tylko jeden.
Spadki cen akcji będą miały miejsce, na które trzeba poczekać i sobie z nimi poradzić. Istnieją dwa główne sposoby. Jednym z nich jest dywersyfikacja w celu rozłożenia ryzyka. A drugi dotyczy czasu.
Akcje Berkshire spadły o 32% w roku kryzysu bankowego. Ale w ciągu zaledwie czterech lat odrobił straty i jeszcze większe.
Szukaj menedżerów wyższego szczebla
Chciałbym zatrzymać znaczną liczbę akcji serii A do czasu, aż akcjonariusze Berkshire zyskają w związku z Gregiem komfort, z którego Charlie (Munger) i ja cieszyliśmy się od dawna.
Buffett jakiś czas temu zidentyfikował Grega Abela jako kolejnego dyrektora generalnego Berkshire i twierdzi, że Abel rozumie wiele biznesów firmy lepiej niż on sam. Obejmuje to lepszą znajomość branży ubezpieczeniowej niż wielu dyrektorów ubezpieczeniowych.
Nie spodziewa się jednak trudnego okresu transferu, mówiąc nam: „Taki poziom zaufania nie powinien zająć dużo czasu”. Dodał, że w ciągu następnego stulecia Berkshire powinno potrzebować jedynie pięciu lub sześciu dyrektorów generalnych, pod warunkiem że będzie unikać „tych, których celem jest przejście na emeryturę w wieku 65 lat, wzbogacenie się lub założenie dynastii”.
będziesz popełniać błędy
Nie zamartwiaj się błędami z przeszłości: wyciągnij z nich choć trochę wniosków i idź dalej. Nigdy nie jest za późno na poprawę. Zdobądź odpowiednich bohaterów i skopiuj ich.
Buffett opowiada o Alfredzie Noblu, którego nekrolog rzekomo przypadkowo opublikowano za jego życia: „Był przerażony tym, co przeczytał, i zdał sobie sprawę, że musi zmienić swoje zachowanie”.
Każdy błąd, który popełniamy, jest błędem, którego nie popełnimy ponownie, prawda?
I jeden ode mnie
Mówiąc o uczeniu się na błędach i znajdowaniu właściwych bohaterów, chcę zaproponować własną rekomendację. Przez te wszystkie lata przeczytałem każdy ze słynnych corocznych listów Buffetta do akcjonariuszy Berkshire Hathaway.
Są one dostępne bezpłatnie na stronie internetowej firmy i zachęcam wszystkich do zapoznania się z nimi. Tylko jeden dziennie, a powinieneś tam być, zanim wielki człowiek przejdzie na emeryturę.
Nie mogę zagwarantować, że dzięki temu staniesz się lepszym inwestorem, ale jestem tego bardzo pewien.
