Źródło obrazu: Getty Images
W ostatnich miesiącach ceny złota i srebra poszybowały w górę. Złoto osiągnęło rekordowy poziom ponad 5500 dolarów za uncję, a srebro po raz pierwszy przekroczyło 100 dolarów za uncję.
Wpisz FTSE 100 górnik Fresnillo (LSE:FRES). Ten górniczy gigant wydobywa złoto i srebro, głównie w Meksyku. W ciągu ostatniego roku cena akcji spółki wzrosła o 430%. To niewiarygodnie dobry wynik jak na akcje FTSE 100, ponieważ średnia indeksu wyniosła około 22%.
W ciągu ostatnich pięciu lat osiągał nawet lepsze wyniki niż akcje Rolls-Royce’a, w co może wydawać się trudno uwierzyć, biorąc pod uwagę siłę tej firmy po pandemii.
Najlepszy wynik na liście FTSE 100
Ale czy Fresnillo może kontynuować błyskawiczny wzrost w 2026 r.?
Cóż, to zależy od tego, czy popyt na złoto i srebro będzie nadal rosnąć. Wzrost cen złota wynika z przejęcia przez banki centralne błyszczącego metalu, słabszego dolara amerykańskiego i napięć geopolitycznych.
Jeśli chodzi o srebro, ma ono tendencję do wahań jeszcze bardziej dramatycznie niż złoto. Niektórzy nazywają to nawet „złotem na sterydach”. Podobnie jak złoto, srebro jest również uważane za bezpieczną przystań w niepewnych czasach. Wręcz przeciwnie, ma również silne zastosowania przemysłowe. Na przykład jest stosowany w panelach słonecznych, pojazdach elektrycznych i centrach danych sztucznej inteligencji. Oczekuje się, że w nadchodzących latach wszystkie z nich będą sektorami charakteryzującymi się dużym wzrostem.
W przeszłości, gdy metale szlachetne doświadczały gwałtownych wzrostów, mogły stać się dość niestabilne. Ceny mogą gwałtownie wahać się w obie strony. W krótkim okresie mogą również doświadczyć realizacji zysków.
To powiedziawszy, wielu ekspertów spodziewa się, że średnio- i długoterminowe trendy spowodują wzrost cen. Wiele dużych instytucji bankowych planuje w tym roku wydać na złoto ponad 6000 dolarów, a na srebro ponad 150 dolarów.
Jeśli chodzi o Fresnillo, jego bezpośrednie powiązanie z popularnymi supercyklami, takimi jak ten, którego możemy obecnie doświadczać, wyróżnia go pod względem utrzymujących się lepszych wyników w 2026 r. W 2025 r. osiągnął solidne wyniki, ale ostatnie korekty w dół produkcji w 2026 r. wprowadziły pewną ostrożność.
Gra z dźwignią w złocie i srebrze
Jako operator niskokosztowy pozostaje konkurencyjny i oferuje odporność na marżę zysku oraz generowanie silnych przepływów pieniężnych. Zwrot z zaangażowanego kapitału przekraczający 17% świadczy o dobrym wykorzystaniu kapitału. Natomiast terminowy wskaźnik ceny do zysku na poziomie 30 jest zgodny ze średnimi historycznymi podczas cykli byków. Dodatkową korzyścią jest to, że Fresnillo oferuje również 2% stopę dywidendy.
Należy jednak pamiętać, że jeśli ceny metali szlachetnych odwrócą się w dłuższym okresie, akcje Fresnillo mogą w krótkim okresie ucierpieć.
Dlatego posiadałbym go wyłącznie w ramach zrównoważonego i zdywersyfikowanego portfela. Akcje indeksu FTSE 100 to zazwyczaj duże, dojrzałe spółki o ugruntowanej pozycji, które zazwyczaj nie generują trzycyfrowych stóp zwrotu.
Ale od czasu do czasu zdarzają się nietypowe przypadki. W zeszłym roku sześć spółek indeksu FTSE 100 wygenerowało zwrot na poziomie ponad 100%.
Nie wiadomo, czy w 2026 r. dojdzie do powtórki, ale jest to z pewnością możliwe. To powiedziawszy, po krótkotrwałych wahaniach cen metali szlachetnych, uważam, że długoterminowe trendy będą w dalszym ciągu je wspierać. To powinno dobrze wróżyć Fresnillo w 2026 roku.
