Źródło obrazu: Getty Images
Moimi najlepszymi akcjami o dochodzie pasywnym, które inwestorzy dywidendowi powinni rozważyć w 2026 r., jest Admiral (LSE:ADM). Firma z indeksu FTSE 100 to wyjątkowa branża, która moim zdaniem ulega poprawie.
Generalnie nie jestem fanem firm ubezpieczeniowych (pomimo ich wysokiej stopy dywidendy), ale są dwa wyjątki i ten jest jednym z nich. Na koniec opowiem ci jeszcze jedno.
Klasa pola.
Najważniejszą rzeczą, jakiej szukam w kupowanych akcjach, jest trwała przewaga konkurencyjna. W przypadku większości ubezpieczycieli wykrycie znaczących oznak tego zjawiska jest prawie niemożliwe.
Admiral ma jednak historię osiągania lepszych wyników technicznych niż jego rywale. I nie jest to przypadek: wynika to z posiadania większej ilości danych o kierowcach i efektywniejszego ich wykorzystania.
Nie spodziewam się, że to się zmieni, dlatego postrzegam akcje jako szansę. Myślę, że stopa dywidendy na poziomie 5,5% to coś, na co powinni zwrócić uwagę inwestorzy pasywni.
Nie tylko firma jako całość robi na mnie wrażenie: oceniam także sposób, w jaki kierownictwo prowadzi firmę. W szczególności podoba mi się niedawna decyzja o wyjściu z dywizji w USA.
Koncentrując się na kluczowych mocnych stronach
Na początku tego roku firma ogłosiła plany sprzedaży Elephant, swojej amerykańskiej spółki. Ich plan zakłada skupienie się na podstawowej działalności w Wielkiej Brytanii i Europie i myślę, że ma to duży sens.
Dla firmy zawsze kuszące jest dążenie do maksymalnego rozwoju. Jednak rynek amerykański jest trudny dla firmy Admiral z kilku powodów, które prawdopodobnie nie zmienią się w najbliższym czasie.
W szczególności brakuje jej skali, aby konkurować z większymi przedsiębiorstwami. Poza tym wymogi kapitałowe związane z prowadzeniem działalności w Stanach Zjednoczonych czynią ją mniej atrakcyjną.
W rezultacie decyzja Admirała o sprzedaży Elephanta i wykorzystaniu uzyskanych środków na spłatę zadłużenia i odkupienie akcji wygląda dobrze. I to powinno przynieść korzyści biznesowi w 2026 roku.
Kwestie makroekonomiczne
Jedną z rzeczy, na którą należy zwrócić szczególną uwagę w 2026 r., jest otoczenie makroekonomiczne. Bank Anglii właśnie obniżył stopy procentowe, co nie jest dobre dla Admirała.
Niższe stopy procentowe zwiększają ryzyko inflacji, co może sprawić, że roszczenia będą droższe. Firma może zmienić cenę większości kontraktów po roku, ale nie może od razu reagować na wyższe koszty.
Potencjalnie oznacza to również niższe zwroty z inwestycji. W rezultacie Admiral i inni będą musieli zachować bardziej konserwatywne podejście do gwarantowania emisji, aby utrzymać zyski.
Może to stanowić wyzwanie dla wzrostu i jest czymś, na co inwestorzy powinni zwracać uwagę. Uważam jednak, że w trudniejszym otoczeniu ubezpieczeniowym firma jest w lepszej sytuacji niż jej rywale.
Dochody z dywidend
Inną firmą ubezpieczeniową, którą lubię, jest Berkshire Hathaway. Podobnie jak Admirał widzę, co stawia firmę na silniejszej pozycji niż jej rywale.
Jednak w przeciwieństwie do Admirała Berkshire nie oferuje stopy dywidendy na poziomie 5,5%. A to oznacza, że inwestorzy dochodowi rzadziej uznają to za atrakcyjne.
Dla Admirała niższe stopy procentowe mogą stanowić wyzwanie w najbliższej przyszłości. Jednak jeśli chodzi o długoterminowy dochód pasywny, akcje są obecnie moim wyborem numer jeden.
