Źródło obrazu: Getty Images
Cena akcji FTSE 100 Barratt Barratt Redrow (LSE: BTRW) odnotowała pozytywną obserwację po roku podatkowym 2024/25.
Zaskakuje mnie, odkąd liczba 17 września, pierwsza od fuzji 2024 z Redrow, wydawała się doskonała.
Dochód strzelił 33,8% rok do roku do 5578 miliardów funtów, ponieważ zakończenia mieszkaniowe wzrosły o 18,3% do 16 565. Zwiększony zysk przed podatkami wzrósł o 26,8% do 591,6 mln GBP.
Barratt spodziewa się w tym roku 17 200-17 800 zakończeń w domu.
Jednak firma wyjaśniła, że istnieje ryzyko tych prognoz, które moim zdaniem są precyzyjne. W szczególności Barratt ostrzegł przed niepewnością w toku wokół ogólnych podatków i ma to zastosowanie do mieszkań.
Co bardziej ogólne, powiedział: „Ważne jest, aby polityka rządowa koncentrowała się na reformowaniu systemu planowania, eliminowaniu barier inwestycyjnych i wspieraniu kupujących”.
Moim zdaniem wielkim ryzykiem krótkoterminowym jest wzrost podatku od dzwonu w następnym budżecie jesiennym 26 listopada.
Luka w zakresie wartości cen
Cena działania niekoniecznie jest taka sama jak jego wartość; W rzeczywistości z mojego doświadczenia rzadko jest to rzadko. Obejmuje to kilka lat jako sprzedawca banku inwestycyjnego i dziesięciolecia jako prywatny inwestor.
W szczególności cena działania jest właśnie tym, co rynek jest gotowy zapłacić w danym momencie. Ale jego wartość opiera się na podstawach działalności podstawowej.
Znajomość tego i możliwość precyzyjnego oszacowania luki wartości cen jest kluczem do głównych zysków długoterminowych.
Odkryłem, że metoda zniżki (DCF) jest najlepszym sposobem na zrobienie tego. Zidentyfikuj cenę, przy której każde działanie musi negocjować, wywodzące się z prognoz przepływów pieniężnych dla działalności podstawowej.
W przypadku Barratta DCF pokazuje, że jego akcje są niedoceniane po obecnej cenie 3,76 £. Dlatego jego wartość godziwa wynosi 6,71 £.
Z mojego doświadczenia wynika, że ceny aktywów z czasem zbiegają się według wartości godziwej.
Prognoza wydajności dywidendy wzrośnie do 6,9%
Firma wypłaciła całkowitą dywidendę w tym roku 17,6 pensów, w porównaniu do 16,2 pensów w 2024 r. Obecna płatność oferuje rentowność dywidendy wynoszącą 4,7%, w porównaniu z obecną średnią 3,4% FTSE 100.
Jednak dywidenda spadnie w tym roku do 16,3 pensów, co zmniejsza wydajność do 4,4%. Następnie jednak analitycy przewidują, że wzrośnie do 19,7 pensów w roku podatkowym 2026/2027 i 25,9p w 2027/28.
Dałyby one odpowiednie rentowność dywidendy w wysokości 5,3% i 6,9%.
Dla inwestorów, którzy biorą pod uwagę 11 000 funtów (średnie oszczędności Wielkiej Brytanii) w Barratt, rentowność 6,9% wygenerowałaby 10 888 funtów dywidend po 10 latach. Oznacza to reinwestowanie wypłaconych dywidendy (związki dywidendy).
Po 30 latach na tej samej bazie wzrosiłoby to do 75 658 funtów. Dodaj początkową inwestycję w wysokości 11 000 funtów, a posiadanie Barratta za to byłoby warte 86 658 funtów. A to zapłaciłoby 5 979 funtów w rocznych dywidendach!
Czy kupię akcje?
Niedawno kupiłem działania Taylora Wimpeya, a dwa działania w tym samym sektorze nie zrównoważyłaby mojego portfela.
Nadal uważam, że są lepszym zakupem niż Barratt. Mają znacznie wyższą wydajność dywidendy i są jeszcze ważniejsze dla ich wartości godziwej. Jeśli jednak dodasz kolejne zapasy budynków, Barratt byłby.
Inni inwestorzy mogą preferować to jako pierwszą opcję, zgodnie z parametrami inwestycyjnymi własnych portfeli.
