Źródło obrazu: Getty Images
Od trzech lat akcje spółek zajmujących się sztuczną inteligencją (AI), takich jak Nvidia (NASDAQ: NVDA), rosną. Wraz ze wzrostem popularności technologii sztucznej inteligencji dzięki aplikacjom takim jak ChatGPT i Gemini, temat ten zdominował rynek.
Czy akcje tych spółek mogą ponownie notować zyski w 2026 r.? Myślę, że tak. Poniżej wyjaśnię dlaczego. Podam także cenę docelową akcji Nvidii.
AI jest najlepsza
Dziś wielu inwestorów uważa, że sztuczna inteligencja jest przereklamowana. Choć nie podzielam Twojego sceptycyzmu. Wierzę, że jesteśmy na wczesnym etapie wieloletniej rewolucji technologicznej napędzanej przez sztuczną inteligencję. Moim zdaniem sztuczna inteligencja w ciągu najbliższych lat zrewolucjonizuje wszystkie branże.
Myślę, że w 2026 roku prawdopodobnie będziemy świadkami wielu interesujących wydarzeń na froncie sztucznej inteligencji (oddzielających szum od rzeczywistości), w tym:
Agenci AI: mam nadzieję, że więcej firm zacznie korzystać z rozwiązań AI dla agentów, takich jak Salesforce i ServiceNow (niedawne badanie wykazało, że 69% światowych liderów biznesowych oczekuje, że sztuczna inteligencja agentów zmieni ich działalność w nadchodzącym roku). Pierwsi użytkownicy mogą zacząć wykazywać wzrost produktywności i oszczędności w kosztach materiałów. Nowe chipy AI: Nvidia wprowadzi na rynek swój kolejny chip, Vera Rubin, w 2026 roku. Oczekuje się, że zaoferuje ogromny skok wydajności. Fizyczna sztuczna inteligencja: rok 2026 może być rokiem hitu w dziedzinie fizycznej sztucznej inteligencji. Pomyśl o samochodach autonomicznych i humanoidalnych robotach. Inwestycje państwowe w sztuczną inteligencję: w 2025 r. kilka krajów dokonało znacznych inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji. Mam nadzieję, że w 2026 r. zobaczymy więcej suwerennych inwestycji.
Podsumowując, perspektywy dla akcji AI są moim zdaniem korzystne. Zaznaczę, że nie spodziewam się, że wszystkie akcje w tym obszarze rynku będą dobrze sobie radzić – znajdą się maruderzy. Spodziewam się też czasami pewnej zmienności. Jednak z perspektywy 12 miesięcy jestem optymistą co do ogólnych perspektyw dla tego obszaru technologii.
Jak daleko może zajść Nvidia w 2026 roku?
Jeśli chodzi o moją docelową cenę dla Nvidii w 2026 roku, to 250 dolarów. Zdaję sobie sprawę, że to przyzwoity skok (około +30%) w stosunku do aktualnej ceny akcji, ale taka jest moja logika.
Moim zdaniem popyt na chipy Nvidii będzie nadal bardzo duży. Firma niedawno podała, że od początku 2025 r. do końca roku kalendarzowego 2026 wygeneruje około 500 miliardów dolarów przychodów ze swoich chipów Blackwell i Vera Rubin.
Obecnie analitycy oczekują, że do roku podatkowego 2027 (rok obrotowy rozpoczynający się 1 lutego 2026 r.) spółka wygeneruje zysk na akcję w wysokości 7,69 USD. Załóżmy, że prognoza ta będzie trafna.
A potem załóżmy, że wzrost zysków w przyszłym roku wyniesie 20%. Daje nam to prognozę zysków na poziomie 9,23 USD na akcję w roku finansowym 2028.
Stosujemy wielokrotność potencjalnych zarobków i uzyskujemy:
231 USD jako wielokrotność 25 249 USD jako wielokrotność 27 277 USD jako wielokrotność 30
Wybiorę średnią wielokrotność, ponieważ uważam, że jest to bardzo sprawiedliwe. Warto zauważyć, że ta cena docelowa jest obecnie bardzo zbliżona do średniej ceny docelowej analityków (253 USD).
Oczywiście opieram się tutaj na wielu założeniach. Istnieje wiele czynników, które mogą wykoleić moją optymistyczną tezę inwestycyjną, w tym spowolnienie wydatków na sztuczną inteligencję i zwiększoną konkurencję na rynku chipów.
Nadal jednak uważam, że Nvidia ma znaczny potencjał wzrostu. Moim zdaniem inwestorzy powinni rozważyć kupno w przypadku wycofań.
