Według osób posiadających wiedzę w tej kwestii Rezerwa Federalna zwraca się do głównych amerykańskich banków o szczegółowe informacje na temat ich zaangażowania w kredyty prywatne w związku ze gwałtownym wzrostem spłat funduszy i wzrostem liczby zagrożonych kredytów w branży.
Dochodzenia ekspertów Fed mają na celu ocenę poziomu napięć w branży pożyczek prywatnych i możliwości ich rozprzestrzenienia się na szerszy system finansowy, twierdzą osoby, które poprosiły o anonimowość w celu omówienia prac.
Wśród zapytań, które Rezerwa Federalna włącza do swojego rutynowego procesu nadzoru, bank centralny szukał szczegółowych informacji na temat zadłużenia, jakie prywatne fundusze kredytowe przejęły od banków. W dobrych czasach zadłużenie to może zwiększyć zyski i zwiększyć atrakcyjność prywatnych funduszy kredytowych. W złych czasach grozi to narażeniem banków na straty.
Departament Skarbu kwestionuje również branżę ubezpieczeniową w zakresie ekspozycji na kredyt prywatny, twierdzą osoby posiadające wiedzę na temat tych odrębnych dyskusji.
Przedstawiciele Rezerwy Federalnej i Skarbu Państwa nie udzielili natychmiastowego komentarza.
Pytania są jedną z najsilniejszych jak dotąd oznak tego, że amerykańskie organy regulacyjne pracują nad ograniczeniem skali obciążeń dla kredytów prywatnych, które rozrosły się do branży wartej 1,8 biliona dolarów, kierowanej najpierw do inwestorów instytucjonalnych, a obecnie w coraz większym stopniu do osób fizycznych.
Kredyty prywatne, których finansowanie opiera się na pieniądzach inwestorów (a nie na depozytach bankowych), były przedmiotem zainteresowania egzaminatorów od lat. Zwiększyli swoją koncentrację, gdy w ostatnich miesiącach fundusze kredytów detalicznych znalazły się pod presją, a inwestorzy pośpieszyli z wypłatą środków.
Nacisk regulacyjny
Rosnący chór międzynarodowych organów regulacyjnych ostrzega przed ryzykiem związanym z kredytem prywatnym. Przewodniczący Rady Stabilności Finansowej Andrew Bailey powiedział w tym tygodniu, że kredyty prywatne mogą stanąć w obliczu dalszej presji po szoku, jaki na rynkach wywołała wojna w Iranie. Pod koniec marca Rada Nadzoru nad Stabilnością Finansową oświadczyła, że omawiała najnowsze wydarzenia w prywatnym sektorze kredytowym.
Kwestionowanie przez Rezerwę Federalną następuje w momencie, gdy czołowi finansowi strażnicy prezydenta Donalda Trumpa starają się poluzować zasady obowiązujące gigantów pożyczkowych z Wall Street. Część tych wysiłków deregulacyjnych ma na celu zwiększenie zdolności banków do udzielania pożyczek prywatnym pożyczkodawcom i sprawienie, aby tradycyjni pożyczkodawcy lepiej konkurowali z podmiotami niebędącymi bankami w obszarach takich jak kredyty hipoteczne i pożyczki dla małych przedsiębiorstw.
Posunięcie to pokazuje również, że urzędnicy tacy jak wiceprzewodnicząca ds. nadzoru Rezerwy Federalnej Michelle Bowman chcą zrównoważyć złagodzone zasady z bardziej strategicznymi konsultacjami z branżą na temat tego, co postrzegają jako potencjalne obszary ryzyka, twierdzą niektóre osoby.
Banki starały się zdystansować od swoich mniej regulowanych konkurentów pozabankowych. Jamie Dimon z JPMorgan Chase & Co. ostrzegł, że branża kredytów prywatnych charakteryzuje się brakiem przejrzystości i niskimi standardami wyceny, ale według swojego najnowszego pisma do dyrektora generalnego nie wierzy, że kredyty prywatne stanowią ryzyko systemowe.
Wall Street i jej prywatne instytucje kredytowe są ze sobą ściśle powiązane. Fundusze kredytowe zależą od banków w zakresie ochrony i przechowywania aktywów. Muszą także banki uzyskać linie kredytowe. Jeżeli stan portfela kredytów prywatnych ulegnie pogorszeniu, zagrozi to gwarancjom udzielanym przez banki.
Na koniec 2025 r. wskaźnik zadłużenia funduszu Blackstone Private Credit Fund wyniósł 0,7 razy, podczas gdy wskaźnik zadłużenia Blue Owl Credit Income Corp. na dzień 28 lutego wynosił 0,8 razy. Wskaźnik zadłużenia KKR FS Income Trust na koniec lutego wynosił około 0,7 razy.
Firmy ubezpieczeniowe
Przesłuchanie przez Rezerwę Federalną jest następstwem kolejnej próby Departamentu Skarbu mającej na celu przesłuchanie ubezpieczycieli w sprawie ich narażenia. Według osób zaznajomionych ze sprawą organ regulacyjny powołał zespół, który ma się tym zająć.
Ministerstwo Skarbu planuje spotkać się ze stanowymi organami regulacyjnymi, które bezpośrednio nadzorują ubezpieczycieli w USA, aby omówić pojawiające się zagrożenia i perspektywy dla sektora, podała agencja w kwietniowym oświadczeniu. Minister Skarbu ma także nadzieję omówić tę kwestię z międzynarodowymi organami regulacyjnymi, powiedział.
Oczekuje się, że przegląd będzie kontynuowany w nadchodzących miesiącach, a niektóre firmy finansowe będą mogły organizować własne spotkania ze skarbem państwa – twierdzą ludzie.
W ciągu ostatniej dekady firmy ubezpieczeniowe przyczyniły się do wzrostu liczby niebankowych pożyczkodawców, dając im większy wpływ na ogromne rezerwy gotówki. Prywatni gracze kredytowi wykorzystali te pieniądze do udzielania pożyczek przedsiębiorstwom i umieścili je w złożonych strukturach inwestycyjnych.
