Rosenblatt Securities podniósł cenę docelową dla Nvidii (NVDA) do 325 dolarów z 300 dolarów w dniu 18 marca, utrzymując rekomendację kupuj, po tym jak analityk Kevin Cassidy zaktualizował swój model finansowy po spotkaniach zarządu z analitykami.
Nowy cel zakłada wzrost o około 77% w stosunku do ceny zamknięcia z 16 marca wynoszącej 183,22 USD.
Dzięki tej aktualizacji Rosenblatt jest jednym z najbardziej optymistycznych głosów na Wall Street na temat Nvidii przed rokiem, który według firmy jest kluczowy dla wydatków na infrastrukturę AI.
Co kryje się za nowym celem Rosenblatta dla Nvidii?
Zmieniony model Cassidy przewiduje obecnie ponad 1 bilion dolarów łącznych przychodów z linii produktów Nvidia Blackwell i Rubin w latach 2025–2027. Rosenblatt dodał około 25 miliardów dolarów dodatkowych oczekiwanych przychodów w drugiej połowie roku fiskalnego 2028, uwzględniając wkład z samodzielnych produktów Rubin Ultra i Vera.
Cena docelowa na poziomie 325 USD odzwierciedla wycenę stanowiącą 25-krotność szacunkowego zysku na akcję w roku fiskalnym 2028.
Główną tezą jest to, że pozycja konkurencyjna Nvidii wykracza daleko poza jej dominujący udział w edukacji AI. Cassidy utrzymuje, że przewaga firmy w zakresie pełnego stosu, która obejmuje oprogramowanie CUDA, sieci NVLink i systemy montowane w szafie, stawia ją również na pozycji lidera w zakresie wnioskowania o sztucznej inteligencji, co w coraz większym stopniu jest obszarem, w którym następuje zmiana wzrostu, w miarę jak coraz więcej firm przechodzi od tworzenia modeli sztucznej inteligencji do wdrażania ich na dużą skalę.
Na konferencji GTC 2026 dyrektor generalny Jensen Huang wskazał na łączną kwotę zamówień dla Blackwell i Vera Rubin na kwotę 1 biliona dolarów do 2027 roku, co wzmacnia wieloletnią sytuację popytu, na której opierają się szacunki Rosenblatta.
Wyniki Nvidii za czwarty kwartał, które przygotowały scenę
Poprawa Rosenblatta jest następstwem dobrych raportów o wynikach pod koniec lutego. Wyniki Nvidii za czwarty kwartał wykazały przychody w wysokości 68,13 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 73% rok do roku, przewyższając konsensus Street wynoszący około 66,2 miliarda dolarów o prawie 2 miliardy dolarów.
Zysk na akcję obliczony niezgodnie z GAAP wyniósł 1,62 dolara, o 9 centów powyżej szacunków wynoszących 1,53 dolara.
Przychody z centrów danych, które obecnie stanowią ponad 91% całkowitej sprzedaży, wzrosły o 75% rok do roku, do 62,3 miliarda dolarów.
Więcej NVIDIA:
Akcje Nvidii uzyskują poważną weryfikację rzeczywistości na kwotę „100 miliardów dolarów” Dyrektor generalny Nvidii stanowczo zaprzecza w siedmiu słowach akcjom oprogramowania Bank of America resetuje cenę docelową Nvidii po zarobkach
Zobowiązania do zakupu wzrosły o 90% kwartał do kwartału, do 95,2 miliarda dolarów, co Rosenblatt postrzega jako mocny sygnał stałego popytu klientów na platformy nowej generacji.
Prognozy na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 wyniosły 78 miliardów dolarów, czyli około 7% powyżej ówczesnego konsensusu Street wynoszącego 72,6 miliarda dolarów, przy nienaruszonej marży brutto na poziomie 75%. Warto zauważyć, że Nvidia stwierdziła, że jej wytyczne na pierwszy kwartał nie zakładają żadnych przychodów z obliczeń z chińskiego centrum danych.
Przegląd za IV kwartał roku obrotowego 2026 Przychody: 68,13 mld USD, wzrost o 73% rok do roku EPS niezgodny ze standardami GAAP: 1,62 USD, powyżej szacunków 1,53 USD Przychody z centrów danych: 62,3 miliarda USD, wzrost o 75% rok do roku Zobowiązania do zakupu: 95,2 miliarda USD, wzrost o 90% kwartał do roku Wytyczne dotyczące pierwszego kwartału roku obrotowego 2027: 78 miliardów USD, w porównaniu z konsensusem na poziomie 72,6 USD miliard
Prognozy Nvidii na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 wyniosły 78 miliardów dolarów, co przekroczyło konsensus Street.
Morris/Bloomberg za pośrednictwem Getty Images
Sytuacja na Wall Street po GTC
Rosenblatt nie jest jedynym, który po GTC nabrał większego optymizmu. W ostatnich tygodniach kilka innych firm podniosło swoje cele.
Firma Wolfe Research podtrzymała ocenę „Outperform” z docelową wartością 275 USD, podkreślając widoczność przychodów Nvidii w wysokości 1 biliona USD w latach 2026 i 2027. Bank of America podniósł swój cel do 300 USD z 275 USD, utrzymując również opcję Kupuj, po tym jak analityk Vivek Arya zaktualizował swój model w odpowiedzi na wzrost zysków w czwartym kwartale, podnosząc swoje szacunki na lata podatkowe 2027–2029. Truist podniósł swój cel do 287 USD, również z rekomendacją kupuj. Według Investing.com powołuje się na trzy czynniki popytu wnioskowania, które określił jako łączące siły.
Konsensus ceny docelowej The Street wynosi obecnie około 267 dolarów, co odzwierciedla szeroki, ale wyważony optymizm.
Wartość 325 dolarów Rosenblatta znacznie przekracza ten zakres, co czyni go jednym z najwyższych celów na ulicy, obok Tigress Financial z kwotą 360 dolarów.
Punkt krytyczny wnioskowania AI
Większość argumentów dotyczących byków opiera się obecnie na wnioskowaniu, a nie na treningu. Notatka Cassidy’ego, powtórzona przez Wolfe’a i innych, koncentruje się na nadchodzącej platformie Vera Rubin firmy Nvidia, której premiera spodziewana jest w drugiej połowie 2026 roku, a która według firmy zaoferuje nawet 10-krotną redukcję kosztu tokena wnioskowania w porównaniu z Blackwell.
Ponadto oprogramowanie wnioskowania Dynamo firmy Nvidia, zaprezentowane na targach GTC, zostało zaprojektowane do inteligentnego kierowania obciążeń pomiędzy procesorami graficznymi, układami ASIC i klastrami procesorów, co według Rosenblatta zwiększa przewagę Nvidii nad niestandardowymi układami krzemowymi firm Amazon, Google i AMD.
Kontrakty państwowe dotyczące sztucznej inteligencji również przyczyniają się do perspektyw wzrostu. Nvidia ogłosiła duże transakcje w Arabii Saudyjskiej, Zjednoczonych Emiratach Arabskich, Indiach i Japonii w związku z inwestycjami rządów w krajową infrastrukturę sztucznej inteligencji.
Kluczowi analitycy ryzyka podkreślają
Nie wszyscy analitycy podzielają przekonanie Rosenblatta. Niedźwiedzie wskazują na kilka ryzyk strukturalnych, które mogą ograniczyć wzrost z obecnych poziomów.
Firmy hiperskalowalne, w tym Amazon, Google i Microsoft, opracowują własne akceleratory sztucznej inteligencji, których celem jest zmniejszenie ich zależności od chipów innych firm. AMD nadal zyskuje na popularności w niektórych segmentach. Ograniczenia w infrastrukturze elektrycznej w USA mogą spowolnić budowę centrum danych.
Chińskie ograniczenia eksportowe pozostają dziką kartą, a sama Nvidia wyklucza przychody z Chin ze swoich obecnych wytycznych.
Oczekuje się, że kolejny raport o wynikach Nvidii zostanie opublikowany 27 maja 2026 r., dając inwestorom po raz pierwszy jasny obraz tego, czy prognozy Nvidii za pierwszy kwartał przełożą się na kolejny udany kwartał.
Powiązane: Bank of America resetuje cenę docelową Nvidii po zarobkach
