Źródło obrazu: Getty Images
Jedna akcja dywidendowa FTSE 100 w moim SIPP przyćmiewa w moich oczach wszystkie inne. Twoje imię? Zarządzający aktywami M&G (LSE: MNG). Od czasu zakupu w 2023 r. zapewnił ogromny wzrost, a także kilka bardzo soczystych dywidend.
Kiedy go dodałem po raz pierwszy, wydajność wynosiła około 10%. To sprawiło, że byłem trochę ostrożny. Bardzo wysokie plony mogą być sygnałem ostrzegawczym. Często wynikają ze spadających cen akcji i mogą wskazywać na pułapkę wartości lub niezrównoważoną wypłatę.
Dokonałem więc należytej staranności, zagłębiając się w bilans M&G, siłę kapitału, przepływy pieniężne i historię nagradzania inwestorów, i zdecydowałem się działać dalej. Jego historia dywidendowa jest stosunkowo krótka, biorąc pod uwagę, że została wydzielona z Prudentialu dopiero w 2019 r., ale moim zdaniem wyglądała całkiem nieźle.
Akcje M&G przynoszą mi dochód i rozwój
Poszedłem na całość i jak dotąd moje przekonanie się opłaciło. Ostatnio jednak doszło do załamania. Nic dziwnego, biorąc pod uwagę wydarzenia na świecie. W ciągu ostatniego miesiąca cena akcji M&G spadła o 15%. To krótkoterminowy cios dla mojego SIPP, ale czy jest to również szansa na zakupy w dłuższej perspektywie?
Nadal jestem daleko do przodu. Pomimo niepowodzenia akcje M&G wzrosły o 26% w ciągu 12 miesięcy i 52% w ciągu trzech lat. Po reinwestycji dywidend całkowity zwrot wynosi około 75%.
Wyniki całoroczne, opublikowane 12 marca, były mieszane, ale nie katastrofalne. Napływ netto sięgnął 7,8 miliarda funtów, odwracając ubiegłoroczny odpływ 1,9 miliarda funtów. Aktywa pod zarządzaniem (AUM) wzrosły o 8,7% do 376 miliardów funtów. Wskaźnik pokrycia kapitałem Solvency II poprawił się z 223% do 242%.
Ogólne zyski były mniej imponujące i wzrosły zaledwie o 1 milion funtów, do 838 milionów funtów. Jednak zyski MSSF po opodatkowaniu wzrosły ze straty w wysokości 347 mln funtów w 2024 r. do zysku w wysokości 314 mln funtów. Reakcja rynku była stłumiona i od tego czasu akcje spadły. Inwestorzy wydają się sądzić, że obecna zmienność może zniweczyć poprawę napływów środków i aktywów pod zarządem. Najbliższe tygodnie lub miesiące mogą być trudne.
Możliwości FTSE 100
Niedawny wzrost cen akcji obniżył stopę dywidendy. Teraz ponownie wzrósł do 7,5%. Zarząd prowadzi progresywną politykę dywidendową, warto jednak zauważyć, że przyszłe podwyżki będą prawdopodobnie skromne i wyniosą około 2% rocznie. Akcje również wyglądają na nieco droższe niż wcześniej. Jego stosunek ceny do zysku przekroczył 22. Nie nazwałbym więc tego spektakularną okazją.
Jeżeli konflikt z Iranem spowoduje dalszą przecenę na rynku, liczba M&G prawdopodobnie ulegnie dalszemu spadkowi. Długotrwałe spowolnienie może nawet wywrzeć presję na dywidendę. Dodatkowo, aby utrzymać wzrost, M&G musi kontynuować ekspansję na nowe obszary. Ma duże możliwości w zakresie hurtowego zakupu rent dożywotnich i zwiększył napływ kapitału do swojej flagowej oferty PruFund. Aby utrzymać płynność przychodów, musisz jednak stale zdobywać nowych klientów i zawierać nowe transakcje.
Nadal uważam, że warto rozważyć tę opcję dla inwestorów nastawionych na długoterminowy dochód. Być może wolą pompować pieniądze w drby i szarości, aby wykorzystać obecną zmienność. Jedyne, co mnie powstrzymuje, to to, że mam już tak duży udział i prawdopodobnie powinienem zdywersyfikować. Dziś na indeksie FTSE 100 widzę wiele atrakcyjnych możliwości zarobku. A niektóre wyglądają znacznie taniej niż M&G.
