Akcje Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) spadły o 5,2% do 167,00 dolarów na początku notowań w środę po tym, jak lider cyberbezpieczeństwa opublikował mieszane perspektywy finansowe, które przyćmiły zyski za drugi kwartał. Akcje spółki notowane są obecnie o około 25% poniżej najwyższego od 52 tygodni poziomu 223,61 USD, co odzwierciedla szerszy 11% spadek od początku roku, w związku z ponowną kalibracją oczekiwań inwestorów w zakresie wzrostu oprogramowania jako usługi (SaaS).
Za drugi kwartał finansowy kończący się 31 stycznia 2026 r. Palo Alto Networks odnotowało łączne przychody w wysokości 2,59 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 15% w porównaniu z 2,26 miliarda dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku. Liczba ta nieznacznie przekroczyła szacunki Zacks Consensus wynoszące 2,58 miliarda dolarów. Zysk netto obliczony niezgodnie ze standardami GAAP wyniósł 1,03 dolara na akcję rozwodnioną, przekraczając oczekiwania analityków na poziomie 0,94 dolara, co oznacza wzrost z 0,81 dolara rok wcześniej.
Głównym motorem napędowym pozostało przejście firmy w stronę „platformowości” (integracji wielu narzędzi bezpieczeństwa w jednym interfejsie). Roczne powtarzalne przychody (ARR) związane z bezpieczeństwem nowej generacji (NGS) wzrosły o 33% rok do roku, do 6,33 miliarda dolarów. Pozostały obowiązek wykonania świadczenia (RPO), będący kluczowym wskaźnikiem przyszłych przychodów, wzrósł o 23% do 16 miliardów dolarów.
Rentowność w dalszym ciągu była najważniejszym wydarzeniem, a firma odnotowała trzeci kwartał z rzędu marże operacyjne niezgodne z GAAP przekraczające 30%. Marża operacyjna obliczona niezgodnie z GAAP za kwartał wyniosła 30,3%, co oznacza wzrost o 190 punktów bazowych w porównaniu z rokiem poprzednim. Zysk netto GAAP wzrósł do 432 mln USD, czyli 0,61 USD na rozwodnioną akcję, w porównaniu do 267 mln USD, czyli 0,38 USD na rozwodnioną akcję w kwartale poprzedniego roku.
Na reakcję rynku wpłynęły przede wszystkim prognozy spółki na trzeci kwartał. Chociaż Palo Alto podniosło prognozę przychodów na cały rok do zakresu od 11,28 do 11,31 miliarda dolarów (w porównaniu z poprzednimi szacunkami na poziomie 10,52 miliarda dolarów), prognozowało zysk na akcję w trzecim kwartale niezgodny ze standardami GAAP pomiędzy 0,78 a 0,80 dolarów. Prognoza ta nie była zgodna z konsensusem na poziomie 0,92 USD, co wskazuje na potencjalną presję na marże lub zwiększone koszty inwestycji w krótkim okresie.
Na cały rok finansowy 2026 spółka oczekuje:
Całkowite przychody: 11,28–11,31 miliarda dolarów (wzrost z 22% do 23%). NGS ARR: od 8,52 miliarda dolarów do 8,62 miliarda dolarów (wzrost z 53% do 54%). Marża operacyjna non-GAAP: 28,5% do 29,0%. Skorygowana marża wolnych przepływów pieniężnych: 37%.
Wyniki uzyskano w ostrożnym środowisku dla oprogramowania dla przedsiębiorstw. Chociaż cyberbezpieczeństwo jest często uważane za wydatek, który trzeba mieć, wysokie stopy procentowe i niepewność makroekonomiczna skłoniły niektóre firmy do konsolidacji dostawców lub opóźnienia transformacji IT na dużą skalę.
Analitycy zauważyli, że chociaż strategia „platformowa” zapewnia większe transakcje (w tym nową umowę o wartości 40 milionów dolarów z wiodącą firmą świadczącą usługi IT), może prowadzić do dłuższych cykli sprzedaży. Po publikacji nie doszło do natychmiastowego obniżenia ratingu, chociaż kilka spółek dostosowało swoje ceny docelowe, aby odzwierciedlić niższe wytyczne dotyczące EPS. Zacks Investment Research utrzymuje obecnie rekomendację „Sprzedaj” dla akcji, powołując się na obawy związane z wyceną w związku z obniżonymi perspektywami zysków.
Dyrektor generalny Nikesh Arora przypisał ten wzrost popytowi napędzanemu sztuczną inteligencją i powiedział, że klienci modernizują swoje stosy, aby dostosować je do potrzeb w zakresie bezpieczeństwa sztucznej inteligencji. Firma potwierdziła również zakończenie w tym okresie przejęć firm CyberArk i Chronosfera, aby zwiększyć swoją obserwowalność i możliwości w zakresie bezpieczeństwa tożsamości.
