Źródło obrazu: Getty Images
Rynki globalne zmieniły się w tym tygodniu, gdy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniżyła stopy procentowe w 25 podstawowych punktach. Środek nie był dokładnie nieoczekiwany.
Efekt był już widoczny w porannych negocjacjach w czwartek, 18 września. Następnie sprzedawcy mody i JD Sports były jednymi z największych ofiar, przesuwając odpowiednio 5% i 2%. Ponieważ koszty pożyczek wciąż są stosunkowo wysokie w Wielkiej Brytanii, wydatki dyskrecjonalne wydają się pod presją, co nie pomaga detalistom polegać na zaufaniu konsumentów.
Fresnillo również zanurzył się po serii silnych zysków, pokazując, jak wrażliwe mogą być podstawowe produkty oczekiwania stóp procentowych.
Ale to nie było smutne. Wzrosły niektóre z najbardziej obronnych nazw. REX wygrał 3,5% w jednej sesji, a Halma i uczniem wzrosły o około 2%. Tego rodzaju firmy często przyciągają inwestorów poszukujących spójnych przepływów dochodów, gdy rynki czują się niepewne.
To prowadzi mnie do działania, myślę, że warto zważyć w kontekście zmieniających się stóp procentowych: Grupa Kapitałowa pośrednia (LSE: ICG).
Podejście do prywatnych rynków
ICG jest wyspecjalizowanym menedżerem aktywów, który koncentruje się na rynkach prywatnych. Zapewnia dług i kapitał kapitałowy, działając jako alternatywa dla tradycyjnych banków. Mówiąc prosto, pomaga firmom zbierać pieniądze w sposób, który może nie być w stanie za pośrednictwem konwencjonalnych pożyczek. Ten model biznesowy przynosi korzyści, gdy globalne koszty zadłużenia stają się bardziej korzystne, ponieważ kapitał może swobodniej płynąć na rynkach prywatnych.
Grupa cieszy się silnym poziomem pozyskiwania funduszy i wzrostu aktywów (AUM). Dochód i zyski stale przekraczały oczekiwania w ostatnich kwartałach, co pomogło wesprzeć cenę działania, która w tym roku wzrosła już o 11,5%.
Pomimo tego wzrostu akcja nie wydaje się kosztowna w porównaniu z towarzyszami. Przy współczynniku ceny zysku (P/E) około 14, jest powszechnie zgodny ze przeciętnym przemysłem.
Jedną z najbardziej atrakcyjnych cech grupy dla inwestorów koncentrujących się na dochodach jest ich rekord dywidendy. Obecna wydajność znajduje się na poziomie 3,7%, a wskaźnik płatności wynosi skromny 52,7%. Płatności są dobrze objęte zyskami, a firma zapewniła ponad dwie dekady nieprzerwanych dywidend.
Jest to rodzaj historii, którą wielu inwestorów FTSE 100 lubi widzieć, kiedy myślą o stabilnych przepływach dochodów.
Mój werdykt
Grupa kapitałowa pośrednia to rodzaj biznesu na całym świecie, który jest ogólnie dobrze przygotowany do korzystania z korzystnych zmian stawek.
Mimo to istnieje ryzyko, które warto rozważyć. Ponieważ biznes ICG obraca się wokół rynków prywatnych, jest z natury narażona na cykle odczucia inwestorów i dostępności kredytowej. Jeśli warunki utwardzone lub zwolnienie funduszy spadnie, wzrost może się zatrzymać. Istnieje również możliwość, że wzrost naruszeń lub inwestycji o niskiej wydajności może naciskać na rentowność.
Nawet przy dzisiejszych silnych marginesach inwestorzy powinni rozważyć fakt, że przeszła odporność nie gwarantuje przyszłej stabilności.
Mimo to uważam, że w FTSE 100 jest interesującym działaniem, szczególnie dlatego, że łączy dywidendy polegające na potencjalnym skorzystaniu z najbardziej elastycznych globalnych warunków finansowych.
Ponieważ Fed Siming i Bank Anglii utrzymują stabilne, Strip of War pod względem stóp procentowych może grać w rękach alternatywnych administratorów aktywów.
