Źródło obrazu: Getty Images
Na dzień dzisiejszy (11 marca) fundusz NextEnergy Solar Fund (LSE:NESF) odnotował gigantyczną stopę zwrotu na poziomie 15%. Jednak ten poziom dochodów okazał się świecącym mirażem na pustyni, kiedy fundusz inwestycyjny zajmujący się energią słoneczną właśnie ogłosił ogromne obniżki swoich wypłat.
Fundusz NextEnergy Solar Fund planuje jednak wypłatę dywidendy za rok 26/27 w przedziale od 4 do 4,6 pensów na akcję. Przy obecnej cenie akcji wynoszącej 47 pensów sugeruje to stopę zwrotu na poziomie co najmniej 8,5% (a być może nawet powyżej 9%).
Czy zatem w tym miesiącu można dodać te akcje o wysokiej stopie zwrotu do mojego portfela dochodów?
Reset strategiczny
Na koniec 2025 r. NextEnergy Solar Fund posiadał 101 aktywów fotowoltaicznych, głównie w Wielkiej Brytanii i Włoszech, a także jedno aktywo służące do magazynowania energii.
Podobnie jak wiele trustów zajmujących się energią odnawialną, został on mocno dotknięty środowiskiem wyższych stóp procentowych. To spowodowało, że obsługa zadłużenia stała się droższa i obniżyła obecną wartość przepływów pieniężnych z parków fotowoltaicznych.
Fundusz ogłosił dziś reset strategiczny, którego celem jest zapewnienie akcjonariuszom lepszych wyników. Główna zmiana polega na przejściu od progresywnej polityki dywidendowej do takiej, która zakłada dystrybucję 75% wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (po uwzględnieniu obsługi zadłużenia i kosztów operacyjnych funduszu).
Pozwoli to uwolnić około 40 milionów funtów w ciągu najbliższych pięciu lat na zwiększenie spłat zadłużenia i zapewnienie elastyczności wspierającej przyszłe możliwości wzrostu. Planuje obniżyć poziom zadłużenia do 40–45% sumy aktywów.
Inne cele długoterminowe obejmują:
Zapewnij akcjonariuszom całkowity zwrot od 9% do 11%. Uruchom ponownie wzrost wartości aktywów netto (NAV). Rozpocznij regularny recykling kapitału, aby go ponownie zainwestować (w zasadzie sprzedaj stare aktywa, aby kupić nowe z wyższą stopą zwrotu). Zregeneruj istniejące zasoby, wykorzystując nową technologię fotowoltaiczną w celu zwiększenia produkcji energii. Zwiększenie udziału magazynów energii do 30% portfela.
Pomocne powinny być większe inwestycje w magazyny energii, ponieważ mogą one generować większe zyski niż sama energia słoneczna. Pomogłoby to również w dywersyfikacji portfela.
Magazynowanie energii połączone z energią słoneczną może zoptymalizować wytwarzanie w celu dostosowania do popytu, odblokować dodatkowe źródła przychodów i znacząco zwiększyć ekonomikę projektu poprzez maksymalizację wartości istniejących połączeń sieciowych, które pozostają kluczowym ograniczeniem na dzisiejszym rynku. NastępnyFundusz Energii Słonecznej
Ryzyko polityczne
Są rzeczy, które lubię poza ogromną oczekiwaną wydajnością. Rządowy program Clean Power 2030 wzywa do potrojenia mocy fotowoltaicznej do 50 GW, a także czterokrotnego zwiększenia magazynowania energii. Dlatego obecny kontekst dla rozwoju sektora jest bardzo korzystny.
Uważam jednak, że istnieje tu również znaczne ryzyko polityczne. Niedawno rząd zmienił sposób powiązania płatności dotacji ekologicznych z inflacją, co zasadniczo oznaczało obniżkę wynagrodzeń przedsiębiorstw zajmujących się energią odnawialną.
Ponadto Reform UK stwierdziła, że jeśli zostanie wybrana w 2029 r., nałoży podatki od nadzwyczajnych zysków na sektor energii odnawialnej. Chociaż może się to nigdy nie wydarzyć, moim zdaniem wprowadza to niewygodny poziom ryzyka politycznego.
Tak więc, choć inwestorzy mogą chcieć przyjrzeć się bliżej, dzisiaj dla mojego ISA widzę bezpieczniejsze akcje dywidendowe gdzie indziej.
