Źródło obrazu: Getty Images
Nie jest łatwo znaleźć na dzisiejszym rynku naprawdę tanie akcje, ale jest jedna nazwa, która nieustannie przykuwa moją uwagę.
Jej wycena wydaje się oderwana od długoterminowego potencjału zysków, a luka ta może zaoferować cierpliwym inwestorom atrakcyjną szansę.
Jak daleko zatem mogą wzrosnąć akcje tanich linii lotniczych Wizz Air (LSE: WIZZ) w nadchodzących latach?
Zagadka wyceny
Pomimo ożywienia w podróżach po Europie od czasu zakończenia Covida, rynek nadal wydaje się niechętny do ponownej oceny firmy. Akcje spółki spadły o ponad 60% w stosunku do notowań tuż przed powszechnym wystąpieniem pandemii na początku 2020 r.
Dzieje się tak pomimo znacznego wzrostu liczby pasażerów, przychodów i współczynników obciążenia w całym sektorze. W związku z tym w ostatnich miesiącach bilans Wizz Air ustabilizował się, a jego wyniki operacyjne uległy poprawie.
To sprawia, że obecna wycena bardziej przypomina kaca po przeszłych zawirowaniach niż odzwierciedlenie bieżących fundamentów.
Aktualne podstawy
W pierwszej połowie wyników roku fiskalnego 2026 liczba pasażerów wzrosła o 9,8% rok do roku, do 36,5 mln, a przychody wzrosły o 9%, do 3,3 miliarda euro (2,9 miliarda funtów).
Te wzrosty wolumenów przełożyły się na wyższe zyski, a EBITDA wzrosła o 18,8% do 981,2 mln euro. Zysk operacyjny wzrósł o 25,8% do 439,2 mln euro, znacznie przekraczając prognozy analityków wynoszące 367 mln euro.
Linia lotnicza ogłosiła zamknięcie swoich baz w Abu Zabi i Wiedniu, co zakończy się w marcu tego roku. Odzwierciedla to odejście od kosztownych lokalizacji na rzecz otwierania nowych baz w tańszych portach lotniczych.
Dane za poprzedni pierwszy kwartał odnotowały wzrost liczby pasażerów o 10,6% do 17 milionów i wzrost przychodów o 13,4% do 1 430 milionów euro. EBITDA wzrosła o 9,3% do 300 mln euro. Zysk netto wzrósł z zaledwie 1,2 mln euro w tym samym okresie 2025 r. do 38,4 mln euro.
Jednym z zagrożeń dla tego wzrostu są trwające przeglądy silników Pratt & Whitney, które w dalszym ciągu uziemiają niektóre samoloty. Może to mieć wpływ na wydajność na dłużej, niż oczekiwano. Inne obejmują znaczący wzrost kosztów paliwa i/lub pracy.
Jednak konsensus analityków przewiduje, że zyski spółki będą rosły w bardzo solidnym tempie 29% rocznie do końca 2028 r.
Jaka jest jego prawdziwa wartość?
Jeśli prognozy te się sprawdzą (choć nie są gwarantowane), długoterminowe zyski Wizz Air mogą znacznie różnić się od tego, co sugeruje obecna obniżona cena akcji.
Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) identyfikuje, gdzie akcje powinny być przedmiotem obrotu, poprzez „dyskontowanie” przyszłych przepływów pieniężnych do dnia dzisiejszego. Model DCF niektórych analityków jest bardziej ostrożny niż mój, w zależności od zastosowanych zmiennych.
Jednakże moja analiza DCF, która uwzględnia konsensusowe prognozy analityków dotyczące wzrostu zysków i stopę dyskontową w wysokości 7,5%, szacuje wartość godziwą Wizz Air na 28,83 GBP za akcję. To ponad dwukrotnie więcej niż obecnie notuje się na giełdzie.
A ponieważ ceny aktywów mogą z biegiem czasu zmierzać w kierunku ich wartości godziwej, sugeruje to potencjalnie doskonałą okazję do zakupu, którą warto rozważyć, czy ten model okaże się dokładny.
Moja wizja inwestycyjna
Teraz, na późniejszych etapach mojego cyklu inwestycyjnego, Wizz Air wydaje się zbyt ryzykowny dla reszty mojego portfela. W tej chwili preferuję gospodarstwa bardziej stabilne i generujące dochód.
Jednak w przypadku inwestorów, którzy są na wcześniejszym etapie swojej podróży inwestycyjnej i charakteryzują się większą tolerancją na krótkoterminowe wahania cen, warto rozważyć tę akcję.
Jeśli spółka osiągnie oczekiwany przez analityków wzrost zysków, potencjalne długoterminowe podwyżki cen mogą być duże.
