Posunięciem, które zaskoczyło Wall Street, gigant półprzewodników Texas Instruments (TI) ujawnił, że przejmie Silicon Labs. Wiadomość ta pojawia się tydzień po ogłoszeniu przez TI wyników za czwarty kwartał 27 stycznia i zbiega się z raportem Silicon Labs za czwarty kwartał opublikowanym 4 lutego.
Po przejęciu akcje TI spadły w ciągu dnia o około 2%, podczas gdy spółka SLAB wzrosła o 49%, osiągając nowy najwyższy od 52 tygodni poziom 207,50 USD i zamknął się na poziomie 203,41 USD.
Posunięcie to sygnalizuje poważną zmianę w firmie TI, znanej z wiodących w branży analogowych i zintegrowanych chipów przetwarzających. Choć być może znasz tę firmę jako producenta kalkulatora, którego używałeś w szkole, dziś stała się ona podstawą energetyki przemysłowej i samochodowej.
Tymczasem SLAB oferuje światowej klasy portfolio łączności bezprzewodowej dla Internetu rzeczy (IoT) dla takich klientów, jak Samsung, Google i Amazon.
Texas Instruments: wzmocnienie „połączenia” w łączności
Od lat firma Texas Instruments cieszy się zaufaniem na rynku chipów analogowych. Teraz, wraz z coraz większą łącznością wszystkiego (pomyśl o swoim smartwatchu, słuchawkach, monitorze stanu zdrowia lub odkurzaczu robota), zapotrzebowanie na komunikację o niskim poborze mocy w Internecie rzeczy również gwałtownie wzrosło.
Według danych Fortune Business Insights oczekuje się, że wielkość globalnego rynku urządzeń medycznych do noszenia, wyceniona na 103,04 miliarda dolarów w 2025 r., będzie rosła w tempie CAGR (złożona roczna stopa wzrostu) na poziomie 20%. Przekłada się to na 117,41 miliardów dolarów w 2026 roku i 505,28 miliardów dolarów w 2034 roku.
Więcej działań AI:
Morgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Micron po wydarzeniu Bank of America aktualizuje prognozę akcji Palantir po prywatnym spotkaniuMorgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Broadcom
Dodaj do tego, że Ameryka Północna obecnie dominuje na tym rynku, z udziałem w rynku na poziomie 45,70% w 2025 r. Urządzenia te obejmują zarówno urządzenia do śledzenia zdrowia i aktywności, jak i inteligentne zegarki służące do gromadzenia danych w czasie rzeczywistym na temat zdrowia i kondycji.
Przejęcie następuje zatem w dogodnym momencie, a TI spodziewa się znacznego zwiększenia łącznych przychodów i istniejącej bazy klientów.
Przejęcie Texas Instruments-Silicon Labs
Zgodnie z umową Texas Instruments zapłaci firmie Silicon Labs 231 dolarów za akcję w ramach transakcji gotówkowej o wartości 7,5 miliarda dolarów. Oczekuje się, że transakcja zostanie sfinalizowana w pierwszej połowie 2027 r., do czasu uzyskania zgody organów regulacyjnych i akcjonariuszy.
SLAB jest specjalistą w tej kwestii; Jego chipy umożliwiają urządzeniom elektronicznym bezpieczną komunikację poprzez Bluetooth, Wi-Fi i Zigbee przy minimalnym zużyciu baterii. Po dokonaniu przejęcia TI będzie w stanie zaoferować swoim klientom w pełni zintegrowane rozwiązanie, które obejmuje chipy zasilające urządzenie, a także technologię bezprzewodową umożliwiającą połączenie go z chmurą.
Dzięki tej umowie do istniejącego portfolio TI zostanie dodanych około 1200 nowych produktów, obsługujących „różne standardy i protokoły łączności bezprzewodowej”.
W związku z tym TI oczekuje, że transakcja zwiększy zysk spółki na akcję i zobowiązuje się do zwrotu 100% wolnych przepływów pieniężnych „akcjonariuszom w miarę upływu czasu w drodze dywidend i odkupu akcji”, niezależnie od wielkości transakcji.
Ponadto TI spodziewa się „wygenerować 450 milionów dolarów rocznej synergii produkcyjnej i operacyjnej w ciągu trzech lat od zamknięcia”. Jednym ze sposobów byłoby przeniesienie istniejącej produkcji SLAB do zakładów produkujących płytki o średnicy 300 mm w USA, zapewniając „niskokosztowe moce produkcyjne dostępne na dużą skalę dla produktów Silicon Lab”.
Roszczenia towarzyszą raportowi zysków SLAB, który zanotował dobry kwartał i wzrost obu strumieni przychodów.
Najważniejsze wyniki SLAB za IV kwartał: Całkowite przychody: 785 mln dolarów, wzrost o 34% rok do roku Przychody z przemysłu i handlu: 445 mln dolarów, wzrost o 31% Przychody z domów i mieszkań: 340 milionów dolarów, wzrost o 38%
Chociaż firma odniosła największe korzyści z rosnącego wykorzystania komunikacji bezprzewodowej w przemyśle, przychody z urządzeń domowych nie pozostały daleko w tyle.
Rozwodniony zysk na akcję zgodny z GAAP wyniósł 1,98 USD. Marża brutto wyniosła 58,2%. Łączne koszty operacyjne GAAP wyniosły 528 milionów dolarów, straty operacyjne 71 milionów dolarów, ale dochód operacyjny obliczony niezgodnie z GAAP wyniósł dodatnie 25 milionów dolarów. Nastroje analityka
Po tych wiadomościach analitycy z Needham obniżyli rekomendację Silicon Labs do wstrzymania się z kupnem i usunęli cenę docelową na poziomie 150 dolarów. Według TheFly firma uważa, że Texas Instruments ma „wyjątkową pozycję do generowania znaczących synergii biznesowych” dzięki temu przejęciu i nie spodziewa się żadnych dodatkowych oferentów.
Po przejęciu Benchmark obniżył także rekomendację SLAB z kupuj do trzymaj, usuwając cenę docelową na poziomie 160 USD. Firma nazywa tę transakcję korzystną dla obu firm, zauważając, że TI zyskuje „wyjątkową, rozwijającą się firmę, której samodzielne zbudowanie zajęłoby lata”. Podtrzymał rekomendację kupuj i cenę docelową 250 dolarów dla Texas Instruments, dodając, że nie spodziewa się, że jakikolwiek oferent zewnętrzny złoży wyższą ofertę niż ta, podaje TheFly.
Powiązane: Analitycy resetują docelową cenę akcji AMD po wynikach
