Źródło obrazu: Getty Images
Teraz, gdy rok 2025 dobiega końca, szukam najlepszych akcji do kupienia w 2026 r. I już zauważyłem dwie amerykańskie spółki, które wyglądają na silnych konkurentów. Do tego stopnia, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy zainwestowałem już niecałe 10 000 funtów.
Fintech na fali wznoszącej się
Pierwszą na liście jest Toast (NYSE:TOST). Firma oferuje kompletny system operacyjny dla restauracji, rozwiązujący problemy związane z cyfrowymi zamówieniami, rezerwacjami, marketingiem, zarządzaniem łańcuchem dostaw, płacami, księgowością, analityką, a nawet finansowaniem.
To kompleksowe rozwiązanie zostało już wdrożone w ponad 156 000 lokalizacji, a od początku 2025 r. dodano ich o 22 000. W miarę przyspieszania wdrażania najnowsze wyniki za trzeci kwartał wykazały wzrost przychodów o 30%, wzrost zysku operacyjnego o 147% oraz zaktualizowane wytyczne na cały rok.
Pomimo tych rekordowych wyników, od początku roku akcje spółki spadły o około 8%. Ponieważ?
Istnieje obawa, że wraz ze wzrostem presji wywieranej na zwykłe amerykańskie gospodarstwa domowe możliwe będzie ograniczenie liczby wizyt w restauracjach. A ponieważ Toast zarabia większość swoich pieniędzy, pobierając niewielką opłatę transakcyjną od każdego zamówienia, oznacza to możliwe spowolnienie.
To uzasadnione obawy. Ale może to przesada.
Nawet jeśli napływ zostanie wyeliminowany, dodatkowe oszczędności wynikające z wdrożenia Toast mogą sprawić, że będzie to wiatr w tył dla adopcji, co spowoduje dalszy rozwój lokalizacji, który zrównoważy spadek zysków. Oczywiście nie jest to gwarantowane, ale przy wskaźniku P/E w przyszłości wynoszącym 27 jest to ryzyko, które jestem skłonny podjąć.
coraz bardziej egzotyczne
Druga akcja, którą kupuję, jest nieco bardziej zmienna: Sezzle (NASDAQ:SEZL). W przeciwieństwie do Toast, Sezzle radzi sobie dobrze w 2025 r., co oznacza wzrost o 20% od początku roku. Jednak w pewnym momencie wzrosła ona o ponad 300%!
Platforma Kup teraz, zapłać później (BNPL) dramatycznie się rozrosła w ciągu ostatnich 12 miesięcy, wywołując nadmierne emocje, które w końcu wróciły do rzeczywistości. Ale potem akcje nadal spadały. A teraz akcje notowane są przy bardzo niskim wskaźniku P/E typu forward wynoszącym zaledwie 12,8.
Jednak po raz kolejny cena akcji nie jest zgodna z fundamentami.
Dzięki podejściu BNPL opartemu na subskrypcji Sezzle ma najwyższe marże zysku operacyjnego w branży wynoszące 30%. Najnowsze wyniki pokazują, że przychody wzrosły o 67% przy wzroście zysków o 71%, co przełożyło się na wzrost liczby transakcji o 53% do 9,5 miliona w kwartale.
Dlaczego więc rynek wycenia te akcje tak tanio? Po raz kolejny odpowiedź leży w makroekonomii. Słabszy konsument w USA zwiększa ryzyko kredytowe wynikające z braku regulowania płatności przez użytkowników Sezzle. Rezerwy grupy na straty kredytowe nieznacznie wzrosły, co może stanowić wczesny sygnał ostrzegawczy, że zjawisko to już zaczęło się dziać.
Wydaje się jednak, że odbicie to ma charakter raczej sezonowy niż strukturalny. W rzeczywistości kierownictwo obniżyło swoje wytyczne dotyczące tworzenia rezerw na straty kredytowe na rok 2025, wskazując na zaufanie do jakości kredytowej spółki. A jeśli warunki rynkowe okażą się lepsze, niż oczekują inwestorzy, może nastąpić ożywienie.
Ostateczny wynik
Spośród tych akcji Sezzle jest zdecydowanie najbardziej ryzykowną inwestycją. Jednak moim zdaniem oba kraje wydają się słabsze i mogą prosperować w 2026 r., gdy warunki gospodarcze się ustabilizują. Dlatego też uważam, że inwestorzy szukający akcji do kupienia powinni przyjrzeć się bliżej tym ukrytym możliwościom. Jednak to nie jedyne akcje, które ostatnio kupuję.
