Źródło obrazu: Getty Images
Wielu inwestorów unika inwestowania w indeks FTSE 250, ponieważ uważają, że jest to zbyt ryzykowne. Z pewnością indeks wykazuje większą zmienność niż jego starszy kuzyn. Jednak jest tam również pełno firm wysokiej jakości, o sprawdzonych modelach biznesowych i wypłacających znaczne dywidendy.
Mistrz dywidendy
Jedną z moich ulubionych akcji jest gigant zarządzający aktywami Aberdeen (LSE: ABDN). Dziś stopa dywidendy wynosi 7,3%.
Ile zatem inwestor, który zainwestował dziś 5000 funtów w akcje, tak naprawdę może spodziewać się zwrotu za 15 lat?
Spółka dała już jasno do zrozumienia, że nie będzie zwiększać dywidendy na akcję (DPS) do czasu pokrycia wpłat przez 1,5-krotność skorygowanego zysku. Jest to mało prawdopodobne przed 2027 rokiem. Dodajmy więc ten fakt do modelu.
Załóżmy, że po 2027 r. DPS będzie rósł o 2% rocznie. 2% roczny wzrost cen akcji również jest niezwykle konserwatywny.
Skład dywidendy
Oczywiście dywidenda nigdy nie jest gwarantowana. Ale biorąc to pod uwagę, jeśli zainwestuję moje roczne wypłaty dywidendy w zakup większej liczby akcji, stworzę maszynę składającą.
Większość inwestorów tak naprawdę nie docenia znaczenia łączenia aktywów w budowaniu długoterminowego bogactwa. Jak pokazuje poniższy wykres, po 15 latach 5000 funtów staje się ponad 16 500 funtów.
Grafika wygenerowana przez autora
Jeśli wybiorę dywidendę w gotówce, to liczba posiadanych akcji pozostanie stabilna. Jak pokazuje wykres, pomarańczowa linia, choć rośnie, zawsze pozostaje liniowa.
Wypływy funduszy
Jednym z powodów tak wysokiej stopy dywidendy Aberdeen jest długotrwały spadek ceny akcji.
Jednak w ciągu ostatnich sześciu miesięcy firma zaczęła wykazywać oznaki, że być może w końcu wyszła na prostą.
W pierwszej połowie odpływy netto z działalności doradczej wyniosły 900 mln funtów. Chociaż jest to rozczarowujące, inwestorzy powinni patrzeć na linię trendu, a nie na liczbę bezwzględną.
W ciągu ostatnich czterech kwartałów przepływy netto znacznie się poprawiły. W rzeczywistości odpływy netto są obecnie o 50% niższe niż w 2024 r.
Jedną z przyczyn tak lepszych perspektyw są niższe opłaty za zarządzanie poszczególnych funduszy. Chociaż miało to krótkoterminowy wpływ na przychody, myślę, że prawdopodobnie okaże się właściwą strategią w wysoce konkurencyjnej branży.
Zmiana branży
Branża zarządzania aktywami rozwija się dynamicznie. Dzisiejsi inwestorzy nie mają zbyt wiele cierpliwości. Jeśli zobaczą, że fundusz radzi sobie słabo, porzucą go bez większego zastanowienia.
Przy tak dużej liczbie funduszy i menedżerów funduszy do wyboru, wyróżnienie się z tłumu może być niezwykle trudne. Ale to, że branża jest wysoce konkurencyjna, nie oznacza, że nie może być dochodowa.
Moim zdaniem czynnikiem wyróżniającym Aberdeen są głębokie, spersonalizowane relacje z niezależnymi doradcami finansowymi (IFA).
Zrozum, czego wymagają umowy IFA od zarządzającego funduszem. Na przykład niedawno zwiększył inwestycje kapitałowe i ma teraz elegancką, nowoczesną platformę. Wierzę, że te inwestycje pomogą przyciągnąć więcej AMI do zapisów.
W mojej opinii firma nadal posiada jedną z największych marek w branży. Jeśli uda mu się powtórzyć niekontrolowany sukces inwestora interaktywnego w innych przedsiębiorstwach, wówczas przedstawiony powyżej 2% wzrost cen akcji będzie wyglądał niezwykle konserwatywnie. Dlatego ostatnio kupiłem więcej akcji, zarówno ze względu na wzrost, jak i dochód.
