Źródło obrazu: Getty Images
Jestem wielkim wielbicielem działań Taylor Wimpey (LSE: TW), ale czasami zastanawiam się, dlaczego. Teraz działają na poziomach widocznych po raz ostatni dekadę temu, co jest dość szokujące.
To nie jest wyłączny problem Taylor Wimpey. Sektor budownictwa mieszkaniowego został źle traktowany przez każdy szok ekonomiczny ze strony Brexitu. Inflacja podniosła koszty materiałów budowlanych, podczas gdy wyższe stopy procentowe spowodowały, że nabywcy byli nerwowi i dotknięci. W ubiegłym roku budżet zgromadził dodatkowe wydatki podczas przechodzenia przez krajowe ubezpieczenie pracodawców i płacę minimalną.
Inflacja wyniosła 3,8% w lipcu, a Bank of England (Boe) ma nadzieję na popchnięcie o 4% we wrześniu. W sierpniu BOE obniżyło 4% stawki, ale pożyczkodawcy zaczęli przekazywać tańsze hipoteki. Warunki są nadal trudne, co było jasne w ostatnich wynikach Taylor Wimpey.
Czy to okazja FTSE 100?
30 lipca zarejestrował stratę przed opodatkowaniem w wysokości 92,1 miliona funtów za pierwszą połowę, w porównaniu do 99,7 miliona funtów rok wcześniej. Został zmuszony do podnoszenia przepisu pożarów powlekania w wysokości 222 milionów funtów po nowych inspekcjach, a także zarezerwować 18 milionów funtów po dochodzeniu w sprawie kompetencji i organu rynkowego.
Przewodnik po zyskach operacyjnych za 2025 r. Został obniżony z 444 milionów funtów do 424 mln GBP. Tymczasowa dywidenda została zmniejszona do 4,67 pensów 4,8p, co było rozczarowaniem dla kandydatów dochodowych.
Kierownictwo nalegało, aby rentowność podstawowa była stabilna i że długoterminowe zapotrzebowanie na mieszkania pozostaje silne, ale natychmiastowa reakcja inwestorów opadła.
Akcja otrzymała kolejny cios 2 września, kiedy Bank of America zmniejszył go z zakupu neutralnego. Analitycy podkreślili powolny postęp w nowych punktach sprzedaży, nierozwiązanych problemów bezpieczeństwa pożarowego, słabej sprzedaży drugiego kwartału i obawy, że pokrycie dywidendy wygląda na cienkie.
Zapasy odzyskiwania czy pułapka na wartość?
Akcje spadły o 38% na 12 miesięcy, co sprawia, że Taylor Wimpey jest drugim artystą w FTSE 100 po WPP Gigant. W porównaniu z rywalizującym Chaqui sektora 32%oraz Barratt Redrow i Berkeley Group Holdings, oba niskie około 26%.
Jednak biegacze widzą potencjał odzyskiwania. Jeden rok prognoz konsensusu umieścił średni cel w 133,2p, co oznacza wzrost o 37%. Dodaj wydajność dywidendy, a całkowita rentowność może osiągnąć 45%, jeśli liczby te są prawidłowe. Spośród 19 analityków 10 nazywa to silnym zakupem, zakupem i siedmiu czekającym. Tylko jeden mówi sprzedaż.
Taylor Wimpey ma teraz ogromną wydajność 9,75% i cytaty w stosunku ceny / zysków wynoszących 11,6, co sugeruje dobrą wartość. Ta kombinacja dochodu i niskiej oceny przekonała mnie do średniej 5 września, ale mam trwałe obawy.
Budowniczowie mieszkalni mogliby walczyć
Martwię się, czy budowniczowie mieszkalni są kiedyś naprawdę dobrymi inwestycjami. Siedzą na pierwszej linii każdego problemu ekonomicznego. Zapotrzebowanie na mieszkanie jest silne, ale oferta jest ograniczona przez niedobór gruntów, opóźnienia w planowaniu, kosztach pracy i dużego rynku. Być może niskie wyceny są normą dla sektora.
Ta wydajność zderzaka wydaje się atrakcyjna, ale została już raz przycięta. Dodatkowe cięcie może uszkodzić to uczucie, zwłaszcza duże. Nadal popieram powrót do zdrowia, ale wiem, że to nie jest gwarantowane. Inni inwestorzy mogą również rozważyć zakup, ale przed zrobieniem tego muszą zrozumieć ryzyko.
