Alfia Ilicheva wywodzi się ze świata rynków publicznych, przez cztery lata pracowała w jednym z największych na świecie funduszy hedgingowych Bridgewater. Kiedy jednak przeniosła się do sektora prywatnego, obejmując stanowisko dyrektora generalnego platformy inwestycyjnej wspieranej przez Apollo, zdała sobie sprawę z trudności w zarządzaniu funduszami na potrzeby operacji takich jak private equity i venture capital. Zamiast mieć dostęp do dokładnych danych w czasie rzeczywistym, jak w Bridgewater, które mogą polegać na publicznie dostępnych informacjach, ten nowy świat był pełen ręcznie kompilowanych i fragmentarycznych danych, narażonych na błędy ludzkie i niespójne metryki. „Jak fundusze hedgingowe mogą być tak daleko w przyszłości, a rynki private equity tak daleko w tyle?” pamięta, że myślał.
W miarę jak rynki prywatne eksplodują, a sztuczna inteligencja umożliwia coraz większą automatyzację, Ilicheva dostrzegła szansę na stworzenie oprogramowania do zarządzania funduszami nowej generacji dla wszystkich, od firm venture capital po gigantów PE, takich jak Apollo. Po początkowym planowaniu uruchomienia projektu, który nazwała Formulary, Ilicheva spotkała Hariego Arula, partnera w Khosla Ventures, który natychmiast dostrzegł atrakcyjność tego pomysłu. Khosla prowadzi rundę zalążkową Formulary o wartości 4,6 miliona dolarów, która według Ilichevy przekroczyła trzykrotnie subskrypcję, przy udziale firmy venture capital Sereny Williams Human Ventures i innych.
W gorącej dziedzinie inwestycji prywatnych, napędzanej wzrostem prywatnych kredytów i niezwykle cenionymi firmami, takimi jak SpaceX i OpenAI, zarządzanie funduszami może nie być najatrakcyjniejszym obszarem dla innowacji. Jednak umiejętność śledzenia inwestycji, zwrotów i wyników (oraz dokładnego przekazywania informacji inwestorom lub komandytariuszom) jest niezbędną podstawą.
Istniejące opcje dzielą się na dwa obozy: strona usługowa lub firmy księgowe o dużym kontakcie, takie jak SS&C i Citco, lub strona oprogramowania, taka jak Carta. Kiedy w ramach swoich badań wśród użytkowników przeprowadzała wywiady z komplementariuszami i byłymi klientami, Ilicheva zdała sobie sprawę, że prawie wszyscy z nich byli niezadowoleni z istniejących opcji do tego stopnia, że większość zwróciła się w stronę zarządzania funduszami równoległymi, w ramach których zatrudniali firmy zewnętrzne, ale jednocześnie prowadzili własne księgi. „Kiedy gromadzisz fundusz, twoim marzeniem jest wygenerowanie alfa poprzez inwestowanie kapitału, a nie poprzez powtarzanie czyjejś pracy” – powiedziała Ilicheva.
Ilicheva planowała znaleźć złoty środek między tymi dwoma modelami, wykorzystując sztuczną inteligencję do znacznego rozszerzenia podejścia do usług, tworząc oprogramowanie dla własnych wewnętrznych księgowych, których Ilicheva żartobliwie nazywa księgowymi bionicznymi. „Tak naprawdę skupiają się na kontrolowaniu liczb i świadczeniu usług, ale nie wprowadzają danych ręcznie do arkusza kalkulacyjnego Excel, co było obciążeniem dla branży przez ostatnie kilka dziesięcioleci” – powiedział.
Wyzwaniem w tworzeniu firmy świadczącej usługi oparte na technologii jest oczywiście skala, przy czystym modelu SaaS, który może rozwijać się w znacznie szybszym tempie. Kiedy zapytałem Arula z Khosli, co sądzi o tym podejściu, powiedział, że kluczem jest dostarczanie zdecydowanej większości produktu za pomocą technologii: „Dla każdego przedsiębiorcy lub inwestora ważne jest, aby spojrzeć na firmę świadczącą usługi oparte na sztucznej inteligencji i stwierdzić, że margines działania tej firmy bardziej przypomina firmę technologiczną niż firmę usługową”.
Arul powiedział, że chociaż Khosla nie korzysta jeszcze z formularza, który dopiero teraz wychodzi na jaw, optymistycznie patrzy w przyszłość, w której żmudne procesy, takie jak zapewnianie dokładności danych dla partnerów LP, będą mogły zostać w pełni i niezawodnie zautomatyzowane. Ilicheva wspomniała o możliwym przyszłym zastosowaniu formularza jako opracowywaniu listów LP, co Arul całym sercem poparła, wraz z portalem, za pośrednictwem którego inwestorzy mogliby komunikować się bezpośrednio z systemem, aby poznać wartość pozycji, wykorzystanie środków i przyszłe wnioski kapitałowe. „(To) brzmi szalenie w porównaniu z dzisiejszą rzeczywistością” – powiedział Arul – „ale nie wydaje się, że jest poza zasięgiem”.
OFERTY PRZEDSIĘBIORCZOŚCI
– ClickHouse, platforma obserwacji, przechowywania i analizy danych z siedzibą w San Francisco, zebrała 400 milionów dolarów w ramach finansowania serii D. Rundę prowadziła Dragoneer Investment Group, do której dołączyły Bessemer Venture Partners, GIC, Index Ventures, Khosla Ventures i inni.
– Alpaca, firma brokerska z siedzibą w San Mateo w Kalifornii, zebrała 150 milionów dolarów w ramach finansowania serii D. Drive Capital prowadził rundę, a dołączyli do niego inni.
– Ivo, platforma przeglądu umów i wywiadu oparta na sztucznej inteligencji z siedzibą w San Francisco, zebrała 55 milionów dolarów w ramach finansowania serii B. Blackbird prowadził w rundzie, a dołączyły do niego Costanoa Ventures, Uncork Capital, Fika Ventures, GD1 i Icehouse Ventures.
– Karman Industries, firma zajmująca się technologią termiczną z siedzibą w Los Angeles w Kalifornii, zebrała 20 milionów dolarów w ramach finansowania serii A. Riot Ventures prowadził rundę, a dołączyły do niego Girasol Capital, Space VC, Wonder Ventures i inni.
– XBuild, twórca oprogramowania do proponowania pokryć dachowych opartego na sztucznej inteligencji z siedzibą w San Francisco, zebrał 19 milionów dolarów w ramach finansowania serii A. N47 prowadził rundę, a dołączyli do niego Rackhouse Ventures i Andreessen Horowitz.
– one.five, twórca platformy przepływu pracy w opakowaniach opartej na sztucznej inteligencji z siedzibą w Hamburgu w Niemczech, zebrał 14 milionów euro (16,3 miliona dolarów) w ramach finansowania serii A. Rundę prowadził dr Hans Riegel Holding, do którego dołączyły 212 NexT, Symbia VC i inni.
– Noise, platforma z siedzibą w Nowym Jorku, na której użytkownicy mogą negocjować znaczenie trendów internetowych, zebrała fundusze w wysokości 7,1 miliona dolarów. Paradigm prowadził w rundzie.
KAPITAŁ PRYWATNY
– Net Health, wspierany przez The Carlyle Group, Level Equity i Silversmith Capital Partners, nabył Keet Health, cyfrową platformę zdrowotną z siedzibą w Phoenix w Arizonie. Warunki finansowe nie zostały ujawnione.
IPO
– AgoAb Therapeutics, firma opracowująca metody leczenia immunologii i chorób zapalnych z siedzibą w Antwerpii w Belgii, złożyła wniosek o wejście na giełdę na giełdzie Nasdaq. Firmę wspierają EQT Life Sciences, Fidelity Management & Research Company, Pontifax, Sanofi, Redmile Biopharma Investments, Cormorant Asset Management, Pfizer i Canaan.
– SOLV Energy, firma świadcząca usługi infrastrukturalne dla przemysłu elektrycznego z siedzibą w San Diego w Kalifornii, złożyła wniosek o wejście na giełdę na giełdzie Nasdaq. Za rok zakończony 30 września firma odnotowała przychody w wysokości 2,1 miliarda dolarów.
– SpyGlass Pharma, firma opracowująca leki na przewlekłe choroby oczu z siedzibą w Aliso Viejo w Kalifornii, złożyła wniosek o wejście na giełdę na giełdzie Nasdaq. Firmę wspierają Glide Healthcare, Samsara BioCapital, Vensana Capital, New Enterprise Associates, RA Capital Management i Sands Capital Alternatives.
LUDZIE
– Arctos, firma private equity z siedzibą w Dallas w Teksasie, zatrudniła Santiago Lópeza-Vilasa jako partnera operacyjnego. López-Vilas był wcześniej dyrektorem generalnym Real Madrid Estadio i zastępcą dyrektora generalnego Real Madrid CF.
– FirstMark, firma private equity z siedzibą w Nowym Jorku, awansowała Davida Waltchera na partnera, a Amana Kabeera na dyrektora.
