Gdy rok dobiega końca, Bitcoin (BTC) zbliża się do kluczowego momentu, który może prowadzić do zwiększonej zmienności rynku. W najbliższy piątek, 26 grudnia, wygaśnie ponad 23 miliardy dolarów opcji na Bitcoin, co oznacza największe wygaśnięcie opcji w historii kryptowaluty.
Jak spadek o 23 miliardy dolarów może wpłynąć na ceny Bitcoinów
Ekspert rynkowy NoLimit nawiązał kontakt z platformą mediów społecznościowych X (dawniej Twitter), aby wyjaśnić znaczenie tego wydarzenia. Zrozumienie wygaśnięcia opcji ma kluczowe znaczenie dla zrozumienia ich potencjalnego wpływu na rynek.
Według ekspertów opcje to zakłady lewarowane na przyszłą cenę Bitcoina: opcje kupna przewidują wzrost ceny, podczas gdy opcje sprzedaży przewidują spadek. Kiedy te opcje wygasają, dzieje się jedna z dwóch rzeczy: albo wygasają bezwartościowo, albo uruchamiają działania zabezpieczające, które wymagają kupna lub sprzedaży na rynku kasowym.
Dzięki natychmiastowemu udostępnieniu opcji na Bitcoin o wartości 23,6 miliarda dolarów, znaczna część ryzyka zostaje wymazana z ksiąg dealerów w ciągu jednego dnia. Likwidacja pozycji jest ważnym czynnikiem zmienności.
Dla perspektywy terminy zapadalności na koniec poprzedniego roku były znacznie krótsze: około 6 miliardów dolarów w 2021 r., 2,4 miliarda dolarów w 2022 r., 11 miliardów dolarów w 2023 r. i 19,8 miliardów dolarów w 2024 r.
Skala nadchodzącego wygaśnięcia podkreśla zmianę w krajobrazie rynkowym, wskazując, że jest on obecnie w dużej mierze kształtowany przez inwestorów instytucjonalnych, a nie handlowców detalicznych.
Specyfika tego piątku jest szczególnie zauważalna. Traderzy strategicznie zabezpieczyli swoje pozycje wokół kluczowych poziomów cen Bitcoina, a wraz z wygaśnięciem opcji zabezpieczenia te zostaną rozwiązane.
Proces ten może prowadzić do silnych ruchów cen w obu kierunkach, zwłaszcza biorąc pod uwagę obecne warunki niskiej płynności na rynku. Sezon świąteczny spowodował spadek wolumenu obrotu, co oznacza, że indywidualne zamówienia mogą mieć bardziej dramatyczny wpływ na ceny, co może prowadzić do gwałtownych wahań cen.
Kluczowe przedziały cenowe
Co więcej, analityk rynku MartyParty podkreślił, że znaczna ekspozycja na promieniowanie gamma skupia się w krytycznych przedziałach cenowych, szczególnie pomiędzy 86 000 a 110 000 dolarów.
Szacunki sugerują, że wysoka wartość gamma (około 238 milionów dolarów lub więcej w nominalnej wrażliwości) wygaśnie, zwiększając zmienność poprzez przepływy zabezpieczające delta w miarę zbliżania się piątku. Największy problem, w którym sprzedawcy opcji na Bitcoin ponoszą największą stratę, wynosi 96 000 dolarów.
Dodatkowo analitycy CryptoQuant dokonali oceny sytuacji, zauważając, że chociaż niedźwiedzie pozycjonowanie uległo złagodzeniu wraz ze spadkiem zainteresowania otwartymi pozycjami sprzedaży o wartości 85 000 USD, nadal zauważalna jest obecność wywołań Bitcoin o wartości 100 000 USD.
Zdaniem analityków sugeruje to ostrożny, ale trwały optymizm co do ewentualnego „rajdu Świętego Mikołaja”. Odwrócenie ryzyka wskazuje również na osłabienie nastrojów niedźwiedzich w miarę stabilizacji ceny spot Bitcoina.
W momencie pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosiła 87 292 USD, odnotowując 2,5% stratę w ciągu ostatnich 24 godzin i 30% różnicę między obecną ceną handlową a najwyższą w historii.
Wyróżniony obraz DALL-E, wykres z TradingView.com
