Źródło obrazu: Rolls-Royce Holdings plc
Cena akcji Rolls-Royce’a (LSE:RR.) zrobiła to ponownie w 2025 r. Od 1 stycznia cena akcji wzrosła prawie dwukrotnie, a obecnie w ciągu ostatnich pięciu lat wzrosła o oszałamiające 933%.
Spółka FTSE 100 wzbogaciła się w ten sposób wielu inwestorów. Jednak chociaż rynki lotnictwa cywilnego i obronnego pozostają solidne, analitycy City uważają, że dynamika cen inżynierii wkrótce drastycznie spadnie.
Obecnie 14 analityków ocenia akcje Rolls-Royce’a. Średnia cena docelowa obu spółek w okresie 12 miesięcy wynosi 12,64 GBP za akcję, co oznacza wzrost o 10% rok do roku.
Świadczy to o bardzo wysokiej wycenie spółki po tegorocznych dodatkowych zyskach. Wynoszący 40,7-krotność terminowy wskaźnik ceny do zysków (P/E) znacznie przewyższa średnią z 10 lat wynoszącą 14,9-krotność.
Uważam, że dla inwestorów oczekujących lepszego rozwoju cen w 2026 r. lepszymi akcjami do rozważenia będą Melrose Industries (LSE:MRO) i Sage Group (LSE:SGE). Chcesz wiedzieć dlaczego?
Startuję
Inwestorzy, którzy chcą pozostać przy akcjach spółek inżynieryjnych, mogą zainteresować się Melrose Industries na rok 2026. Średnia cena docelowa za 12 miesięcy wynosi 967 pensów, co oznacza wzrost o 19% w stosunku do obecnego poziomu.
Nie dziwię się optymizmowi Miasta. Przy wskaźniku wzrostu cen do zysków (PEG) poniżej 1 wynoszącym 0,7 w 2026 r. firma ma przestrzeń do znacznych podwyżek cen w przyszłym roku.
Aby spojrzeć na ten niski PEG z odpowiedniej perspektywy, wskaźnik dla zapasów Rolls-Royce’a jest znacznie wyższy i wynosi 2,3.
Podobnie jak Rolls, firma będąca właścicielem sektora lotniczego GKN, stoi przed ekstremalnymi wyzwaniami w łańcuchu dostaw. Jednakże możliwości rozwoju Melrose są równie ogromne, biorąc pod uwagę szybką poprawę światowych budżetów obronnych i długoterminowe perspektywy dla cywilnego sektora lotnictwa i kosmonautyki.
Airbus spodziewa się, że do 2044 r. potrzebnych będzie ponad 43 000 nowych samolotów pasażerskich i towarowych, aby sprostać wzrostowi ruchu i zastąpić starsze samoloty.
Jestem szczególnie podekscytowany silną dynamiką dywizji motoryzacyjnej Melrose, która w tym roku stanowi silny czynnik wpływający na cenę akcji. Marże operacyjne wzrosły w pierwszym półroczu o 400 punktów bazowych, do 33,4%, dzięki rosnącym przychodom i lepszej strukturze sprzedaży.
23% wzrost cen akcji
Jeśli prognozy miasta okażą się trafne, Grupa Sage może zapewnić jeszcze większe wzrosty cen akcji niż Rolls-Royce i Melrose.
Średnia cena docelowa w perspektywie 12 miesięcy wynosząca 13,28 GBP za akcję sugeruje wzrost o 23% w stosunku do obecnego poziomu.
Co jednak może powstrzymać akcje przed osiągnięciem tego poziomu? Przy wskaźniku ceny do zysku w tym roku wynoszącym 21,8 razy, akcje Sage na papierze wyglądają drogo. Podobnie jak w przypadku Rolls, niektórzy mogą argumentować, że może to ograniczyć możliwości wzrostu cen.
To nie jest strach, który podzielam. Dzieje się tak dlatego, że wskaźnik P/E Sage jest nadal znacznie niższy od długoterminowej średniej wynoszącej 34–35 razy. W rzeczywistości specjalista ds. oprogramowania dla przedsiębiorstw wydaje mi się okazją przy obecnych cenach.
Cena akcji Sage gwałtownie spadła w 2025 r. wraz ze wzrostem obaw związanych z szerzej rozumianą branżą technologiczną. Duże inwestycje w sztuczną inteligencję mogą również przynieść odwrotny skutek, jeśli obawy przed bańką sektorową okażą się słuszne.
Uważam jednak, że tegoroczny spadek cen akcji jest nieuzasadniony i mam nadzieję, że prędzej czy później nastąpi odbicie. Handel pozostaje silny (roczne przychody stałe wzrosły o 11% w ciągu 12 miesięcy do września) dzięki rosnącemu popytowi na produkty w chmurze i sztuczną inteligencję.
Myślę, że sprzedaż mogłaby wzrosnąć w 2026 r., jeśli światowy wzrost gospodarczy przyspieszy, jak niektórzy przewidują. Ostatecznie uważam, że istnieje duża szansa, że w przyszłym roku Sage osiągnie wyniki lepsze od ceny akcji Rolls-Royce’a.
