Źródło obrazu: Getty Images
Cóż za straszny rok 2026 był dla akcjonariuszy Greggs (LSE: GRG), sieci piekarni. Akcje Greggsa osiągnęły w tym roku kalendarzowym jedne z najgorszych wyników w indeksie średnich spółek FTSE 250, pomimo silnego wzrostu w latach 2022–2024. W pewnym momencie ich wartość spadła o ponad połowę w stosunku do szczytu z 2025 r., ale znacznie wzrosła, odkąd ostrzegłem, że są głęboko niedowartościowane.
Upiorny Greggs
Po pierwsze, w portfelu mojej rodziny znajdują się akcje Greggsa, a w lipcu za naszą akcję płacili 1683 akcje rocznie. Kupiliśmy te akcje, ponieważ postrzegałem grupę jako „upadłego anioła”: solidną firmę, której akcje ucierpiały. Niestety, Greggs okazał się upuszczonym nożem, który krwawił mi na palcach przez pięć miesięcy.
Cena akcji Greggs, najwyższa od 52 tygodni, 8 stycznia na krótko osiągnęła 2890 pensów, ale od tego czasu gwałtownie spadła. W rzeczywistości 25 listopada, tego samego dnia, w którym twierdziłem, że akcje spółki osiągnęły najniższy poziom w 2025 r., wynoszący 1407,2 pensów, znajdowały się głęboko w koszu okazyjnym pana Marketa.
Przy tak niskim poziomie nasza akcja straciła prawie jedną szóstą (-16,4%) swojej wartości, co zrobiło mi się trochę głupio. Jednak jak szybko kapryśni inwestorzy potrafią zmienić zdanie! Od tego czasu fala presji sprzedaży przekształciła się w gorączkę zakupów, co spowodowało dramatyczny wzrost akcji Greggsa w niecały miesiąc.
W chwili, gdy piszę, akcje tej popularnej spółki notowane są po cenie 1710 pensów, a jej wartość wycenia się na prawie 1,8 miliarda funtów. To wzrost o ponad jedną piątą (+21,5%) w stosunku do najniższego poziomu w tym roku, ale mój artykuł prawdopodobnie nie przyczynił się do tego imponującego powrotu. Zamiast tego do tego nagłego wzrostu prawdopodobnie przyczyniły się pogłoski, że inwestor-aktywista gromadzi udziały.
Poprawianie?
Jednym z powodów, dla których kupiliśmy te przecenione akcje, były dywidendy przewyższające rynek. 25 listopada stopa dywidendy Greggsa osiągnęła najwyższy poziom 5% rocznie, znacznie przewyższając roczną stopę zwrotu elitarnego indeksu FTSE 100 wynoszącą niecałe 3,2%.
Oczywiście w miarę wzrostu ceny akcji Greggsa stopa dywidendy ponownie spadła. Liczba ta wynosi obecnie 4% rocznie. Według mnie jest to przyzwoita nagroda za długoterminowe trzymanie tych akcji w oczekiwaniu na ożywienie, być może spowodowane większą sprzedażą i wzrostem marży.
Ponadto akcje tej spółki są notowane po skromnej wielokrotności 11,8-krotności zysków historycznych, generując stopę zwrotu na poziomie prawie 8,5% rocznie. Oznacza to, że dywidenda Greggsa jest ponad dwukrotnie pokrywana przez końcowe zyski, co stanowi duży margines bezpieczeństwa.
Krótko mówiąc, mimo że w ciągu ostatnich trzech tygodni akcje spółki poszybowały w górę, nie zmieniłem swojej opinii na temat tych akcji. Myślę, że Greggs idealnie wpasowuje się w trzon naszego portfela dotyczący wartości/dochodów/dywidend, więc w najbliższym czasie nie będziemy go sprzedawać.
Z drugiej strony w 2026 r. sytuacja sprzedawców detalicznych może stać się trudniejsza. Kanclerz Rachel Reeves podnosi stawki biznesowe, co będzie miało wpływ na 2650 placówek Greggs. Niższe marże zmusiłyby grupę do sprzedaży większej liczby pieczonych steków, bułek i kanapek, aby utrzymać zyski. Mimo to ta wspaniała brytyjska firma stale się rozwija od momentu otwarcia swojego pierwszego sklepu w 1951 roku. Wiążę więc duże nadzieje z nadchodzącymi latami!
Jakie inne akcje robią obecnie furorę na rynku?
