Źródło obrazu: Rolls-Royce plc
Jedną z dużych zmian, jakie zaszły w ostatnich latach, była zmiana losów inżyniera aeronautyki Rolls-Royce’a (LSE: RR). W ciągu ostatnich pięciu lat zmieniła się z firmy spalającej pieniądze i borykającej się z kryzysem w lotnictwie cywilnym w czasach pandemii w dochodową firmę, która ma wiatr w plecy. Akcje Rolls-Royce’a wzrosły w tym okresie o 1234%.
Rok temu od strony komercyjnej sytuacja wyglądała już znacznie lepiej. Czy jednak po kilku latach niezwykłych zysków akcje nadal były okazją?
Ponad dwukrotnie w ciągu jednego roku
Z perspektywy czasu wyraźnie widać, że tak było.
W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje Rolls-Royce’a wzrosły o kolejne 110%. Zatem inwestycja o wartości 20 000 funtów rok temu byłaby teraz warta około 42 000 funtów.
Ponadto akcje te przyniosłyby około 252 funtów dywidendy rocznie.
Jednak wzrost ceny akcji w ciągu ostatniego roku spowodował spadek stopy zwrotu dla każdego, kto kupuje dzisiaj. Obecnie wynosi około 0,6%.
Z perspektywy czasu wszystko jest w porządku, ale co będzie dalej?
Oczywiście, jako inwestorzy, z perspektywy czasu jest dla nas za późno na konkretną transakcję, choć mamy nadzieję, że z biegiem czasu będziemy mogli dowiedzieć się więcej i lepiej oceniać sytuację na giełdzie.
A co z prognozą?
Nikt z nas nie wie na pewno, co wydarzy się dalej. Dlatego giełda jest po prostu… rynkiem. Każdy z inwestorów ma swoją własną opinię na temat wartości akcji, ponieważ nie wiedzą z całą pewnością, jak spółka będzie sobie radzić w przyszłości.
Akcje Rolls-Royce radzą sobie dobrze, głównie dzięki silnej poprawie sytuacji firmy, dobremu zarządzaniu, koncentrując się na realizacji celów finansowych, a popyt klientów w trzech kluczowych działach biznesowych utrzymuje się na wysokim poziomie.
Nie tylko lotnictwo cywilne odżyło, ale rynki systemów zasilania i obrony odnotowują wysoką sprzedaż.
Dzięki swojej potężnej marce, dużej bazie zainstalowanych silników odrzutowych wymagających ciągłej obsługi i opatentowanej technologii inżynieryjnej, firma Rolls ma wiele mocnych stron. Mogą pomóc w dalszej drodze do poprawy rentowności i przepływów pieniężnych.
Czy powinienem teraz inwestować?
Chociaż wyniki osiągnięte w przeszłości niekoniecznie wskazują, czego można się spodziewać w przyszłości, nie można ignorować faktu, że akcje Rolls-Royce’a przeżywały gwałtowny wzrost w ciągu ostatnich kilku lat.
Podoba mi się ten model biznesowy i wierzę, że wyniki finansowe firmy mogą się poprawić, biorąc pod uwagę duże zapotrzebowanie klientów i skupienie się kierownictwa na osiąganiu ambitnych celów firmy w zakresie wyników.
Widzę jednak także ryzyko. Biorąc pod uwagę kapitalizację rynkową spółki wynoszącą 106 miliardów funtów, nie jestem przekonany, czy w obecnej wycenie właściwie uwzględniono ryzyko.
Nagłe, nieoczekiwane wydarzenie może spowodować drastyczny spadek popytu na lotnictwo cywilne z dnia na dzień, poważnie negatywnie wpływając na przychody i zyski – dokładnie to samo przydarzyło się firmie Rolls podczas pandemii.
Obawy geopolityczne są również dobre i złe. Pomogły zwiększyć sprzedaż sprzętu obronnego. Wiążą się jednak z ciągłym ryzykiem ceł i innych sporów handlowych, które mogą być kosztowne dla międzynarodowej firmy o złożonym łańcuchu dostaw, takiej jak Rolls.
Na razie nie będę inwestował.
