Źródło obrazu: Rolls-Royce plc
Od mniej więcej pięciu lat akcje Rolls-Royce Holdings (LSE:RR.) są ulubieńcem brytyjskiej giełdy. Od grudnia 2020 roku jego wartość wzrosła aż o 825%.
Ale tak naprawdę liczy się przyszłość. Niestety nikt nie ma kryształowej kuli, dlatego jeśli chodzi o dobór akcji, opinie są podzielone. Osobiście uważam, że to dobra rzecz. Wierzę, że stajemy się lepszymi inwestorami, jeśli przyjrzymy się obu stronom sporu i rozważymy punkty widzenia, które mogą podważyć nasz własny.
Czy jest na to lepszy sposób niż przejrzenie artykułów opublikowanych na stronie internetowej The Motley Fool?
Dlatego od początku grudnia studiuję opinie moich kolegów Fools na temat Rolls-Royce’a.
Co oni mówią?
Wśród nich jest Stephen Wright, który zastosował techniki zdyskontowanych przepływów pieniężnych, aby oszacować, o ile zyski grupy musiałyby wzrosnąć w ciągu najbliższych 10 lat, aby uzasadnić obecną cenę akcji. Dostrzegając błędy w tego typu obliczeniach, uzyskał wynik 11,7%. Stephen uznał, że jest to „trudne, ale możliwe do osiągnięcia”. Doszedł do wniosku: „Tak więc, chociaż nie jest to najbardziej przewartościowana akcja na rynku, nie uważam jej za oczywistą okazję do rozważenia”.
Royston Wild uważa, że hojna mnożnik przyszłej ceny akcji oznacza, że „dalszy wzrost może być utrudniony”. Edward Sheldon zgadza się. Napisał, że obecna ocena „nie pozostawia wiele miejsca na błędy”.
Alan Oscroft obawia się, że w grupie może wystąpić „czynnik bańki AI” spowodowany entuzjazmem wokół prognozowanego rozwoju „energochłonnych centrów danych”. Rolls-Royce ma nadzieję zaspokoić część oczekiwanego dodatkowego zapotrzebowania na energię elektryczną dzięki technologii małych reaktorów modułowych (SMR). Jednak nie udowodniono jeszcze, że jest to opłacalne komercyjnie.
Jakikolwiek inny pogląd
Wreszcie jest „genialny i wnikliwy” głupiec imieniem James Beard. Nigdy o nim nie słyszałeś? Nie, ja też nie. W każdym razie tydzień temu (2 grudnia) myślałeś, że możesz argumentować, że cena akcji Rolls-Royce’a była o 26% zawyżona. Zostało to oparte na aktualnej wycenie akcji RTX Corporation, największej na świecie grupy z branży lotniczej i obronnej.
Wydaje się więc, że tutaj panuje konsensus. Wydaje się, że wszystkich pięciu autorów zgadza się, że akcje są drogie lub, innymi słowy, nie są tanie. Istnieje jednak różnica zdań pomiędzy autorami (i na tym właśnie polega piękno tej witryny) co do tego, czy akcje spółki nadal warto traktować jako dobrą inwestycję długoterminową.
To jest?
Pomimo rozczarowującej dywidendy i obaw co do jej wyceny, myślę, że warto się nad nią zastanowić.
Analitycy, którzy mają 12-miesięczną cenę docelową akcji o 15% wyższą od obecnej, wydają się być z tym zgodni. Mam pewność, że ich SMR będą działać w przyszłości. Dzieje się tak dlatego, że grupa może poszczycić się imponującym dziedzictwem doskonałości inżynieryjnej. Pomogło to firmie osiągnąć szereg poprawy zysków po pandemii, co udowodniło, że wątpiący się mylili. Przyznam, że należałem do sceptyków.
Co ważne, rozwija się każdy z trzech jej działów (lotniczy, obronny i energetyczny). Zwiększone podróże lotnicze, bardziej niepewny świat i pilne zapotrzebowanie na dodatkową moc elektryczną prawdopodobnie stworzą dalsze możliwości wzrostu.
Dlatego też uważam, że Rolls-Royce to nadal dobra inwestycja długoterminowa, którą warto rozważyć, choć nie jest to jedyna okazja, o której myślę.
