Źródło obrazu: Getty Images
Trusty inwestycyjne dają możliwość stworzenia ciekawego i zróżnicowanego portfela. Tak naprawdę problemem jest wybór które ze względu na całą ofertę na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Mając to na uwadze, oto dwa trusty, które moim zdaniem powinny znaleźć się na radarach inwestorów w 2026 r.
Kupowanie strachu
Pierwsza to Pershing Square (LSE:PSH) notowana na indeksie FTSE 100. Na pierwszy rzut oka może wyglądać jak ryba wyjęta z wody, ponieważ jest powiązana z nowojorskim funduszem hedgingowym Billa Ackmana.
Jednak brytyjscy akcjonariusze (łącznie ze mną) są wdzięczni za możliwość posiadania niewielkich udziałów. Ponieważ cena akcji Pershing Square wzrosła w tym roku o ponad 20%. A w ciągu pięciu lat niemal się podwoiła.
Strategia Ackmana polega na inwestowaniu w spółki o ugruntowanej pozycji stojące przed wyzwaniami, które jego zdaniem są przesadzone lub tymczasowe. Na przykład zainwestował w Chipotle Mexican Grill w 2016 roku po incydentach zatrucia pokarmowego.
Na początku 2023 roku przejął Alphabet, gdy rynek obawiał się, że ChatGPT zniszczy Google. Następnie, na początku tego roku, Pershing Square zajął ważne miejsce w Uberze, ponieważ inwestorzy obawiali się, że robotyka może zakłócić model biznesowy firmy.
Ackman odnotował solidne zwroty z tych inwestycji (akcje Alphabetu wzrosły ponad trzykrotnie od początku 2023 r.). Krótko mówiąc, kupujesz, gdy strach otacza firmy wysokiej jakości, co Warren Buffett z sukcesem robił od dziesięcioleci.
Stosując tę strategię, w dłuższej perspektywie Ackman konsekwentnie osiąga lepsze wyniki niż S&P 500. Warto jednak zauważyć, że portfel Pershing Square jest bardzo skoncentrowany (tylko 10 do 12 akcji). Jeśli kilka najlepszych pomysłów zakończy się niepowodzeniem, zaufanie prawdopodobnie osiągnie gorsze wyniki.
Patrząc jednak na rok 2026 i później, jestem optymistą, że liczba mieszkańców Placu Pershinga będzie nadal rosła. W portfelu znajduje się kilka spółek o bardzo wysokiej jakości (obecnie Amazon i zarządzający aktywami Brookfield).
Ponadto Ackman twierdzi, że obecnie wykorzystuje kilka interesujących możliwości. Nie obstawiałbym, że wydobędzie kolejną perełkę (wiele wysokiej jakości zapasów oprogramowania jest obecnie tanich, na przykład ze względu na obawy związane z zakłóceniami sztucznej inteligencji).
Biorąc pod uwagę, że fundusz powierniczy FTSE 100 jest obecnie notowany ze znacznym dyskontem, myślę, że warto mu się bliżej przyjrzeć.
Koncentracja na brytyjskiej jakości
Jeśli chodzi o akcje notowane w Wielkiej Brytanii, mamy Baillie Gifford UK Growth Trust (LSE:BGUK). Podoba mi się ten na rok 2026, ponieważ w jego portfelu znajduje się kilka rozwijających się spółek o bardzo wysokiej jakości.
W ciągu sześciu miesięcy kończących się 31 października pomogło to trustowi osiągnąć łączny zwrot na poziomie 17,7%, co przewyższa indeks FTSE All-Share (16%). Główna spółka holdingowa Games Workshop pomogła w osiągnięciu tego wyniku.
Widzę jednak w portfelu sporo wysokiej jakości nazw, które w 2025 r. osiągnęły gorsze wyniki niż rynek. Należą do nich firma zajmująca się sporządzaniem raportów kredytowych Experian, gigant analityki danych RELX, Rightmove i Auto Trader.
Wiele platform cyfrowych boryka się z trudnościami, ponieważ inwestorzy martwią się konsekwencjami sztucznej inteligencji, podejrzewam jednak, że w przyszłym roku będą one radziły sobie lepiej. Uważam, że inwestorzy nie doceniają trwałości swoich modeli biznesowych opartych na danych.
W innych częściach portfolio widzimy właściciela Guinnessa Diageo i firmę Wise zajmującą się płatnościami transgranicznymi. Obecnie wydaje się, że oba akcje mają dobry stosunek jakości do ceny.
Oczywiście uwaga może nie powrócić do akcji wysokiej jakości, pozostawiając te udziały w niełasce. Jednak biorąc pod uwagę obniżoną wycenę portfela, oferowaną dywidendę na poziomie 2,75% i prawie 10% dyskonto do wartości aktywów netto, myślę, że i o tym warto pomyśleć.
