Źródło obrazu: Getty Images
Za każdym razem, gdy klikam aplikację Self-Investment Personal Pension (SIPP) na moim telefonie, jedna konkretna akcja wyróżnia się niczym obolały, pulsujący czerwony kciuk.
Moderna (NASDAQ:MRNA), należąca do tego holdingu, pionierka szczepionek mRNA, której cena akcji spadła o 45% w 2023 r., 58% w 2024 r., a następnie o 29% w zeszłym roku.
Jednak w roku 2026 będzie tak, jakby ktoś przełączył przełącznik. Jak dotąd w tym roku spółka Moderna wzrosła o 73%, co czyni ją drugą najlepiej radzącą sobie w tym roku spółką S&P 500. Lepiej radzi sobie jedynie SanDisk, który w 2025 roku był także najlepiej radzącą sobie spółką indeksu.
Co zatem dzieje się z Moderną? A co ważniejsze, czy warto dziś rozważyć tę akcję?
Spadek sprzedaży
Jeśli Moderna brzmi jak powiew przeszłości, to z powodu niezatartych skojarzeń ze światową pandemią. A dokładniej, ich szczepionka mRNA (Spikevax), która została szybko rozprowadzona wśród milionów ludzi na całym świecie.
Ten pojedynczy produkt wygenerował oszałamiające przychody w wysokości 19,3 miliarda dolarów i zysk netto w wysokości 8,4 miliarda dolarów w 2022 roku. Jednak od tego czasu sprzedaż gwałtownie spadła, a w zeszłym roku wygenerowano jedynie 1,9 miliarda dolarów przychodów (co oznaczało stratę finansową).
Naturalnie sprzedaż zawsze znacząco spadała po ustąpieniu pandemii i powrocie normalności. Spadają one jednak znacznie szybciej, niż przewidywano, a wybór przez prezydenta Trumpa sceptyka szczepionek Roberta F. Kennedy’ego na sekretarza zdrowia nie pomógł.
Miliony kolejnych Amerykanów są obecnie niezwykle ostrożne w kwestii szczepionek, zwłaszcza eksperymentalnych mRNA. Wycofano także finansowanie badań, co pozostawiło inwestorów bardzo pesymistycznych co do producentów szczepionek.
Tego rozwoju/ryzyka politycznego nie przewidziałem. Jednak z perspektywy czasu powinien był to zrobić, ponieważ przed kampanią reelekcyjną Trump odnosił się do szczepionek sceptycznie.
Dlaczego akcje idą w górę?
Biorąc to pod uwagę, nie zainwestowałem w Modernę tylko ze względu na szczepionkę na Covid. Zrobiłem to, ponieważ uważałem, że istnieje duża szansa, że ich najnowocześniejszą technologię mRNA można rozszerzyć na inne choroby, w tym raka.
Wydarzenia tutaj spowodowały ostatnio gwałtowny spadek akcji spółki. Ponieważ firma Moderna i jej partner Merck ogłosili, że ich spersonalizowana eksperymentalna szczepionka zmniejsza ryzyko śmierci lub nawrotu czerniaka o 49% pięć lat od rozpoczęcia leczenia.
Było to zgodne z danymi opublikowanymi w 2023 r. I oczywiście dobrze wróży przyszłym danym z fazy 3, a także ośmiu innym badaniom Moderny na średnim i późnym etapie, dotyczącym raka pęcherza moczowego, nerek i płuc.
Na całym świecie rośnie liczba przypadków czerniaka, który jest najpoważniejszą postacią raka skóry. Analitycy Jefferies uważają, że ta szczepionka przeciwnowotworowa może wygenerować wielomiliardowy wzrost sprzedaży samego czerniaka.
W tym roku powinna zostać zatwierdzona także szczepionka mRNA przeciwko grypie.
Akcja wysokiego ryzyka
Choć może się to wydawać ekscytujące, ważne jest, aby nie dać się ponieść emocjom. Dane dotyczące późnego stadium czerniaka można spodziewać się najwcześniej pod koniec 2026 roku, a pomyślne przeprowadzenie badań klinicznych III fazy nigdy nie jest gwarantowane.
Tymczasem Moderna intensywnie inwestuje w swój duży portfel i nie spodziewa się osiągnięcia progu rentowności w zakresie przepływów pieniężnych dopiero w 2028 roku.
Potencjał Moderny jest znaczny, ale ryzyko też, a jej obietnice mogą przełożyć się na realne zyski dopiero po latach. Nie sprzedaję swoich akcji, ale też nie kupuję ich więcej.
