Palantir Technologies (PLTR) jest w tym roku jednym z największych zwycięzców AI. Dynamika, jaką zaobserwowaliśmy w tym roku, wystarczy, aby każdy stał się zagorzałym wierzącym.
To znaczy, dopóki Michael Burry nie wszedł do pokoju jak typowy rewolwerowiec ze starej szkoły i nie zaczął przewracać tabel.
Artykuł Michaela Burry’ego „Nowe ubrania Palantira: odlewnia, AIP i niepowodzenie rozumu” w jego stosie przekształca tezę PLTR i zmusza Wall Street do zwrócenia uwagi. Wyjaśnij szczegółowo, dlaczego masz określone zdanie na temat firmy zajmującej się analizą danych.
Szerszy temat odzwierciedla, w jaki sposób wycena Palantiru wykracza daleko poza to, co mogą uzasadniać podstawowe założenia biznesowe. Burry przedstawia swoje opinie, mówiąc: „Więc to, co będę powtarzać w kółko, nie ma być osobiste”.
Jest to ważne, ponieważ oznacza, że jego krytyka nie jest odbierana jako cios zadany stylowi przywództwa Palantira. Niestety tak często się dzieje, gdy Palantir jest krytykowany.
Opinia Burry’ego stanowi ostrzeżenie dla inwestorów, którzy mogą wykorzystać historię firmy dotyczącą sztucznej inteligencji, aby uniknąć wyceny Palantira.
Jeden z notorycznych sceptyków rynku twierdzi, że historia Palantira się nie utrzyma.
Zdjęcie: FABRICE COFFRINI w serwisie Getty Images
Akcje Palantir otrzymują ostrzeżenie o „wartości godziwej” w wysokości 46 dolarów
Nagłówek Burry’ego jest tym, czym interesują się inwestorzy: 46 dolarów za akcję.
Odrzucił tę liczbę jako przybliżony szacunek „wartości” Palantira. Dane te opierają się na analizie fundamentów spółki, które znajdują się znacznie poniżej poziomu po gigantycznym kryzysie w latach 2024 i 2025.
Więcej Palantira
Dyrektor generalny Palantir przekazuje inwestorom krótką, składającą się z ośmiu słów wiadomośćPalantir rzuca bombę na temat egzekwowania przepisów imigracyjnych Popularny analityk ujawnia 9 spółek technologicznych, które należy „kupować po spadku”
Należy jednak pamiętać, że nie podałeś tylko numeru. Zamiast tego Burry przedstawił różne scenariusze, od 21 do 146 dolarów. Dał jasno do zrozumienia, że nie przedstawia konwencjonalnych celów cenowych z Wall Street.
Burry powiedział również, że obecnie nie sprzedaje bezpośrednio Palantirowi. Ale masz opcje sprzedaży związane z akcjami. To subtelne rozróżnienie, ale nadal jest to postawa niedźwiedzia.
Burry goni za kulturą Palantir, a potem brutalnie obraca się w finanse
Burry jest geniuszem, jeśli chodzi o liczby. Nie jest to jednak sterylne usunięcie arkusza kalkulacyjnego. Zamiast tego Burry spędził znaczną ilość czasu na zrozumieniu kultury i aury przywództwa Palantira.
Oznacza to, że handel akcjami nie opiera się na fundamentach; skupia się raczej na aurze przywództwa. Uważa jednak, że pod presją wycena spadnie.
Zacytował książkę Michaela Steinbergera The Philosopher in the Valley i podkreślił zdanie przypisywane dyrektorowi generalnemu Alexowi Karpowi, które oddaje wewnętrzne napięcie w firmie.
Burry mówi to jasno. Ocena nie ogranicza się do wibracji. Chodzi raczej o to, ile rynek jest skłonny za nie zapłacić.
4 punkty nacisku w niedźwiedzim przypadku Burry’ego dla akcji Palantir
Głównym argumentem przemawiającym na korzyść Burry’ego jest to, że Palantir jest ceniony jako czysty, wysokomarżowy SaaS.
Jego zdaniem nie odzwierciedla to jednak podstawowych założeń Palantira. Jego zdaniem kryje się za tym bardziej skomplikowany biznes, z kosztami i zachętami, które mogą schlebiać optyce.
Powiązane: Cathie Wood daje wielką wskazówkę na temat tego, dokąd ARKK zmierza dalej
To są punkty nacisku, pod którymi się znajdujesz.
Brutalna historia finansowa: na początku swojej działalności Palantir był głęboko nierentowną firmą zajmującą się analizą danych, a dopiero niedawno stał się rentowny, głównie dzięki kontraktom wspieranym przez rząd. Duże wydatki: Burry zwraca również uwagę na serię agresywnych decyzji zakupowych podjętych przez Palantir, z których wiele nie zakończyło się sukcesem. Wynagrodzenie oparte na akcjach: Burry twierdzi, że zachęty są ważne i że SBC może zmienić postrzeganie firmy jako „taniej” lub „zyskownej”. Prezentacja marży i optyka księgowa: Burry zauważa, że decyzje dotyczące alokacji kosztów, szczególnie jeśli chodzi o robociznę związaną z wdrożeniami, mogą sprawić, że marże będą sprawiać wrażenie bardziej „oprogramowania”, niż są w rzeczywistości.
Jednocześnie porzucono linię przeznaczoną do podróży.
Dlaczego ma to teraz znaczenie dla akcjonariuszy Palantir
To nie przypadek, że Palantir stał się obsesją rynku. Platforma AI firmy jest wystarczająco potężna, aby napędzać historyczny rajd.
Zarówno analitycy, jak i inwestorzy uważają, że trudnych przychodów generowanych przez Palantir nie można lekceważyć, zwłaszcza że znaczna część jest powiązana z rządem USA.
Jednakże, gdy cena akcji jest świetna, następna faza jest brutalna.
Jeśli wzrost Palantira powróci do normy, mnożnik się zawęzi. Jeśli marginesy się przesuną, historia też się zmieni. Szum wokół sztucznej inteligencji silnie wpływa na debatę. Jeśli ten szum ucichnie, spółki „premium”, takie jak Palantir, jako pierwsze staną przed problemem.
Zasadniczo, jeśli sprowadzimy to w skrócie, Burry chce, aby inwestorzy zarządzali ryzykiem oczekiwań.
Nie ma powodu, dla którego Palantir nie mógłby kontrolować wycen, po jakich obecnie notuje akcje, twierdzi jednak, że rynek może płacić za wersję firmy, która nie istnieje. Ostatecznie jednak dane kwartalne przywrócą dyskusję do rzeczywistości.
Powiązane: Palantir w końcu dostaje zielone światło od Pentagonu, którego Wall Street nie może zignorować
