Pearl Diver Credit Company Inc. (NYSE: PDCC) opublikowała dziś wyniki za czwarty kwartał 2025 r. W czwartym kwartale 2025 r. Pearl Diver odnotował mieszane wyniki, ale wykazał rosnącą dynamikę przepływów pieniężnych. W rzeczywistości powtarzające się przepływy pieniężne wzrosły w tym kwartale do 9,8 miliona dolarów.
Zyski Pearl Diver za IV kwartał 2025 r.: wyniki kwartalne
Czwarty kwartał 2025 r. dostarczył kluczowych informacji na temat strategii kapitałowej CLO Pearl Diver. Wartość aktywów netto spadła do 14,42 USD na dzień 31 grudnia 2025 r. W porównaniu z 16,89 USD w poprzednim kwartale. Zatem NAV spadła sekwencyjnie o 14,6%. W rezultacie warunki rynkowe i zaostrzające się spready kredytowe przyczyniły się do spadku.
Spółka odnotowała stratę netto w tym kwartale w wysokości 12,4 mln dolarów. Dochody z inwestycji osiągnęły poziom 5,7 mln dolarów, w porównaniu z 5,4 mln dolarów poprzednio. Jednak wydatki w wysokości 2,5 miliona dolarów nieznacznie wzrosły. Ogółem dochód netto z inwestycji wzrósł do 3,4 mln USD. Oznacza to zatem wzrost o 13,3% w porównaniu z 3,0 milionami dolarów w poprzednim kwartale.
Kliknij tutaj, aby przeczytać informację prasową.
Zyski Pearl Diver za IV kwartał 2025 r.: Wyniki dotyczące przepływów pieniężnych
W kwartale poprawiły się wyniki w zakresie przepływów pieniężnych. Powtarzające się przepływy pieniężne z inwestycji CLO wzrosły do 9,8 mln USD. Dodatkowo wartość ta wzrosła o 12,6% z 8,7 mln USD w trzecim kwartale. Na jednostkę przepływy pieniężne osiągnęły poziom 1,44 dolara. Tym samym cena wzrosła z 1,28 dolara za jednostkę w poprzednim kwartale.
Przepływy pieniężne po raz kolejny przekroczyły wypłaty i wydatki. Co więcej, kierownictwo podkreśliło to jako kluczowe osiągnięcie. W rzeczywistości rozkłady kwartalne wyniosły 0,22 dolara na jednostkę. Poprawa zasięgu dzięki rosnącemu generowaniu środków pieniężnych. Dlatego ten zrównoważony rozwój wspiera strategię dywidendową Pearl Diver.
Wykres 1: Wyniki Pearl Diver za czwarty kwartał 2025 r. pokazują rosnące powtarzające się przepływy pieniężne. Tymczasem dynamika wzrosła w latach 2024 i 2025, a czwarty kwartał osiągnął 9,8 mln dolarów. Zyski Pearl Diver w czwartym kwartale 2025 r.: wskaźniki portfela CLO
Spółka zarządza zdywersyfikowanym portfelem akcji CLO. Na dzień 31 grudnia Pearl Diver miał około 1279 unikalnych dłużników korporacyjnych. Ponadto spółki te reprezentują ponad 1600 kredytów bazowych. Ponadto łączna wartość portfela kredytowego osiągnęła 27,3 miliarda dolarów. Dlatego dywersyfikacja zmniejsza ryzyko pojedynczego kredytobiorcy.
Największy dłużnik reprezentował jedynie 0,7% udzielonych kredytów. Co więcej, 10 największych dłużników stanowiło łącznie 4,5%. Świadczy to o silnej dyscyplinie portfela. Tymczasem średnia ważona stopa zwrotu CLO wyniosła 12,99%. Dla porównania w poprzednim kwartale było to 13,07%.
Struktura kapitału
W tym kwartale dźwignia finansowa nieznacznie wzrosła. Całkowity dług wyniósł 40,5 miliona dolarów. Stanowiło to 28,7% ogółu aktywów. Obecnie w poprzednim kwartale dźwignia finansowa wynosiła 25,7%. Dodatkowo dźwignia wzrosła o 300 punktów bazowych.
Pearl Diver sprzedał akcje w ramach swojej oferty rynkowej. W czwartym kwartale 2025 r. spółka wyemitowała 30 680 akcji. Wpływy netto wyniosły około 0,5 mln USD. Tymczasem na początku I kwartału 2026 roku spółka kontynuowała sprzedaż akcji. Ponadto na dzień 13 lutego 2026 r. zebrał 0,4 mln dolarów z 31 655 akcji.
Wykres 2: Wyniki Pearl Diver za IV kwartał 2025 r. pokazują presję na wartość aktywów netto. Tymczasem grudniowy spadek do 14,42 USD odzwierciedla kurczenie się rynku i kompresję spreadów kredytowych. Strategia zaawansowana
Dyrektor generalny Indranil Basu podkreślił wyzwania stojące w otoczeniu makro. Spready kredytowe zawęziły się, co wywarło presję na NAV. Kierownictwo pozostało jednak optymistą, jeśli chodzi o możliwości CLO. Ponadto firma wykorzystała podejście do uczenia maszynowego, aby znaleźć wartość. Dlatego kierownictwo dodało stanowiska oferujące solidne zyski skorygowane o ryzyko.
Harmonogram reinwestycji Pearl Diver rozciąga się do 2030 r. 99,9% CLO ma daty reinwestycji między 2026 a 2030 r. Stwarza to możliwości reinwestycji po korzystnych cenach. W związku z tym zarząd planuje kontynuować strategię dotyczącą akcji CLO. Obecnie celem jest tworzenie wartości dla akcjonariuszy w miarę upływu czasu.
Kluczowe wnioski
Wyniki Pearl Diver za czwarty kwartał 2025 r. przedstawiają mieszane, ale konstruktywne perspektywy. Co więcej, dynamika przepływów pieniężnych stale rośnie. Powtarzające się przepływy pieniężne wzrosły o 12,6% do 9,8 mln USD. Dodatkowo wynik z działalności inwestycyjnej netto poprawił się o 13,3%. Jednak NAV spadła z powodu kurczenia się rynku i kompresji spreadów. Tymczasem portfel pozostaje dobrze zdywersyfikowany i wynosi 1279 dłużników. Dlatego też kierownictwo koncentruje się strategicznie na tworzeniu wartości. Dla inwestorów zwiększone przepływy pieniężne wspierają bieżącą dywidendę. Krótko mówiąc, długi harmonogram reinwestycji stwarza potencjał wzrostu w przyszłości.
Kliknij tutaj, aby odwiedzić witrynę AlphaStreet.
