Znalezienie niedowartościowanych akcji FTSE może być łatwiejsze niż myślisz. Cóż, to, że akcje spadły, nie musi oznaczać, że mają dobrą wartość. Jednak stosując różne wskaźniki finansowe i dodając własne badania, można znaleźć spółki, które w nadchodzących latach mogłyby odzyskać siły. Oto dwa, które widziałem.
Źródło obrazu: Getty Images
Przeminęło z wiatrem
Pierwszą z nich jest Grupa Infrastruktury Odnawialnej (LSE:TRIG). W ciągu ostatniego roku akcje spółki spadły o 12% i znajdują się blisko najniższych poziomów od 52 tygodni. Kluczowym czynnikiem w tym działaniu była obniżka oczekiwanych cen energii elektrycznej. Miało to bezpośredni wpływ na przyszłe przychody z aktywów wiatrowych i słonecznych.
Jest to o tyle istotne, że wycena spółki w dużej mierze uzależniona jest od prognozowanych długoterminowych przepływów pieniężnych z wytwarzania energii. Jeśli więc obecnym założeniem są niższe ceny, może to skutkować niższymi zyskami, do czego inwestorzy będą musieli się ponownie dostosować.
Mimo to uważam, że reakcja była zbyt duża. Cena akcji powinna ściśle odzwierciedlać wartość aktywów netto (NAV) wszystkich posiadanych aktywów infrastrukturalnych. Jednak obecnie akcje spółki mają 31% dyskonta w stosunku do ostatniej zgłoszonej NAV. Może to świadczyć o jego niedowartościowaniu.
Poza tym wygląda to na okazję z punktu widzenia dywidendy. Obecna stopa dywidendy wynosi 11,67% i jest jedną z najwyższych na indeksie FTSE 250. Dywidenda na akcję rośnie od kilku lat i nie widzę dla niej bezpośredniej groźby obniżki.
Oczywiście ryzyko niższych cen energii elektrycznej jest ciągłym problemem. Trudno mi jednak utrzymać tę tendencję przez długi czas, biorąc pod uwagę rosnące zapotrzebowanie na pojazdy elektryczne i centra danych oparte na sztucznej inteligencji.
Więcej miejsca do biegania
Drugą opcją jest Hiscox (LSE:HSX). Cena akcji wzrosła w ciągu ostatniego roku o prawie 40%, ale nadal uważam, że stosunek jakości do ceny jest dobry! Na początek stosunek ceny do zysku wynosi 10,6. Jest to wynik poniżej średniego indeksu FTSE 100 wynoszącego 18, co oznacza, że cena akcji może jeszcze trochę potrwać, zanim będzie wyglądać na rzetelną wycenę na podstawie tego wskaźnika.
Firma ma w tym dobrą dynamikę. Kluczowym czynnikiem były stałe zyski z tytułu ubezpieczeń, wykazane przez połączone wskaźniki znacznie poniżej 100% (kluczowy wskaźnik rentowności ubezpieczeń). Wskaźnik ten pokazuje dyscyplinę w underwritingu, co powinno dać inwestorom pewność, że zespół wie, co robi.
Korzysta także ze wzrostu w większości segmentów rynku. Dotyczy to zarówno sprzedaży detalicznej, jak i reasekuracji. Perspektywy wydają się dobre, wraz z przewidywanym wzrostem składek. W rezultacie nie sądzę, że cena akcji w ciągu ostatniego roku nie dotrzymywała kroku koniunkturze, powodując jej niedowartościowanie.
Zawsze istnieje ryzyko katastrofalnych strat spowodowanych klęskami żywiołowymi. Jest to nieodłączne ryzyko firm ubezpieczeniowych, którego jednak nie da się uniknąć inwestując w ten sektor.
Ogólnie rzecz biorąc, myślę, że obie akcje wyglądają jak okazje i każdy, kto szuka dodatków do swojego portfela, powinien je teraz rozważyć.
