Akcje Tesco (LSE:TSCO) spędziły dekadę na pustyni po szokującym skandalu księgowym w 2014 roku. Jednak ostatnio naprawdę zaczęły rosnąć, zdobywając 119% w ciągu pięciu lat i obecnie osiągając najwyższy poziom od 14 lat.
Ostatnie wyniki były zaskakujące – tylko w zeszłym miesiącu akcje FTSE 100 wzrosły o 16,7%. To wystarczy, aby zamienić inwestycję o wartości 7500 funtów dokonaną cztery tygodnie temu w około 8755 funtów.
Źródło obrazu: Getty Images
Każda drobnostka pomaga
Z tego, co widzę, istnieje kilka czynników makroekonomicznych i zewnętrznych, które napędzają wzrosty cen akcji. Po pierwsze, indeks FTSE 100 płonie, odnotowując wzrost o około 23% w ciągu 12 miesięcy i prawie 7,8% w tym roku.
Często przypływ może unieść wszystkie łodzie (zakładając, że nie mają w sobie dziur, czego Tesco nie ma).
Następnie inflacja żywności w Wielkiej Brytanii spadła do 4% w ciągu czterech tygodni kończących się 25 stycznia, najniższego poziomu od kwietnia 2025 r. Będzie to ulgą dla kupujących znużonych inflacją, zwłaszcza po okresie świątecznym obciążonym budżetem.
Obniżenie inflacji w oczywisty sposób zwiększa zaufanie konsumentów, potencjalnie skutkując większymi koszykami i bardziej impulsywnymi zakupami produktów o wyższej marży (gama Finest, odzież, zabawki itp.).
Według Worldpanel by Numerator, w okresie 12 tygodni kończących się 25 stycznia sprzedaż Tesco wzrosła o 4,4% rok do roku. Umocniła także swoją pozycję lidera na rynku, zwiększając swój udział o 20 punktów bazowych do 28,7%. To wzrost z 26,5% w 2020 r.
Szacuje się, że Tesco zarabia ponad 1 funt na każde 10 funtów wydane w handlu detalicznym w Wielkiej Brytanii. Czy moglibyśmy wrócić do czasów „Tescopoly”? Cóż, przed nami jeszcze droga do powrotu do udziału w rynku wynoszącego 31,6%, jaki osiągnął w szczytowym momencie w 2007 r. Jednak Tesco nieustannie osłabia niektórych rywali.
Tymczasem skup akcji trwa. Od uruchomienia programu w październiku 2021 r. gigant supermarketów odkupił akcje warte prawie 4 miliardy funtów. Wykupy własne mogą pomóc w utrzymaniu ceny akcji, a od tego czasu cena akcji Tesco wzrosła dwukrotnie.
Beneficjent AI
Wreszcie nastąpiła nagła rotacja w kierunku zasobów oprogramowania/danych potencjalnie zagrożonych zakłóceniami sztucznej inteligencji. Inwestorzy coraz częściej zwracają się w stronę akcji zwanych HALO, co oznacza aktywa twarde/ciężkie i charakteryzujące się niskim stopniem starzenia (ryzyka).
Tesco z pewnością wpisałoby się w tę kategorię HALO. Posiada prawdziwe rzeczy (twarde aktywa) i zasadniczo nie ma ryzyka zakłócenia sztucznej inteligencji.
W rzeczywistości firma wykorzystuje samą technologię, aby stać się bardziej wydajna. Na przykład udoskonalono wewnętrzne narzędzia umożliwiające znalezienie najbardziej efektywnej podróży dla każdej ciężarówki i samochodu dostawczego Tesco, zmniejszając przebieg o około 160 000 mil tygodniowo.
Czy warto kupić akcje Tesco?
Mnożnik zysków Tesco za 2026 rok wynosi obecnie powyżej 17, co wydaje mi się całkiem wartościowe. Przy tej cenie wszelkie problemy z dochodami mogą zostać ukarane. A oczekiwana stopa zwrotu na poziomie 3,2% nie jest dla mnie osobiście wystarczająco kusząca.
To powiedziawszy, biorąc pod uwagę czynniki, o których wspomniałem powyżej (rosnący udział w rynku, spadająca inflacja, prężny indeks FTSE 100 i utrzymujący się handel HALO), uważam, że akcje Tesco mogą nadal dobrze sobie radzić.
Stopa dywidendy na poziomie 3,2% jest bardzo dobrze wspierana, zatem spodziewam się, że płatności będą nadal rosły solidnie. Na tej podstawie akcje te nadal mogą być warte rozważenia dla osób poszukujących długoterminowego dochodu.
