Źródło obrazu: Getty Images
Lata obserwacji akcji International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG) nauczyły mnie jednego. Działasz w niestabilnym sektorze. Wszystko może pójść nie tak, nad czym nie masz kontroli.
Jeśli ceny paliwa wzrosną, koszty gwałtownie wzrosną. Jeśli wybuchnie wojna, pandemia, ekstremalne warunki pogodowe lub pył wulkaniczny, Twoje loty zostaną zawieszone. Recesje i spowolnienie gospodarcze wpływają na popyt. Kolejnym zagrożeniem są amerykańskie cła. Strajki kontrolerów ruchu lotniczego we Francji i Hiszpanii mogą siać spustoszenie. Rosnące opłaty lotniskowe zwiększają presję. I biada inwestorom, jeśli wybuchnie pandemia!
IAG mocno ucierpiało podczas Covida, co doprowadziło ją na skraj bankructwa. Uratował go jedynie ciężar długów i kwestia praw. Linia lotnicza zebrała 2,7 miliarda euro w drodze emisji praw w 2020 roku i pożyczyła dodatkowe 6 miliardów euro w ramach planów wspieranych przez państwo. To była bardzo bliska sprawa.
Zmienne akcje FTSE 100
W tej chwili toczy się walka na dwóch frontach. Przestrzeń powietrzna na Bliskim Wschodzie jest częściowo zamknięta, a ceny ropy grożą podwojeniem, do 200 dolarów za baryłkę. Akcje zareagowały spadkiem o 12% w ciągu ostatniego miesiąca. To cios dla inwestorów, w tym dla mnie. Trzymam International Consolidated Airlines Group w moim SIPP. Do niedawna był to gwiazdor.
Jednak kilkanaście spółek indeksu FTSE 100 radziło sobie gorzej. Firma farmaceutyczna Hikma, firmy budujące domy Barratt Redrow i Persimmon, Barclays oraz marki konsumenckie Reckitt i Diageo poniosły większe straty. Spadek IAG jest stosunkowo niewielki.
Jednym z wyjaśnień może być niska wycena. IAG handluje przy stosunku ceny do zysku wynoszącym zaledwie sześć. To wystarczająco mało, aby skusić łowców okazji. Warto zauważyć, że jego wskaźnik P/E od lat utrzymuje się na umiarkowanym poziomie. Inwestorzy wydają się ostrożni, jeśli chodzi o zbyt wysokie wypychanie akcji, biorąc pod uwagę wszystkie wymienione przeze mnie ryzyka, a ta ostrożność może dzisiaj obniżyć cenę akcji.
Rekordowa wydajność przez cały rok
27 lutego właściciel British Airways odnotował rekordowy zysk operacyjny za cały rok, wzrost o 13% do 5 miliardów euro. Przychody wzrosły o 3,5% do 33,2 miliarda euro. Marże operacyjne wzrosły, a firma ogłosiła plany zwrotu 1,5 miliarda euro nadwyżki kapitału w ciągu 12 miesięcy. Grupa International Consolidated Airlines ma mocny bilans i zdrowy przepływ środków pieniężnych. To prawdopodobnie również wspiera cenę akcji.
IAG również stoi przed wyzwaniami. Wzrost spowolnił w czwartym kwartale, podczas gdy firma musi poczynić znaczne inwestycje w rozbudowę swojej floty i ulepszenie infrastruktury cyfrowej. Spowolnienie gospodarcze w USA może odbić się na podróżach transatlantyckich, co będzie ciosem dla British Airways, spółki zależnej IAG.
Być może w tym miesiącu długoterminowi posiadacze IAG odnieśli cios, ale ich akcje nadal rosną o 28% w ciągu jednego roku i imponujące 152% w ciągu trzech lat. U mnie poszło dobrze i nie mam zamiaru sprzedawać. Nie mam zamiaru teraz dodawać więcej. Niepewność na Bliskim Wschodzie jest, jak mi się podoba, zbyt wysoka, a akcje mogą dalej spadać, jeśli wojna będzie się przeciągać. Jednak IAG może silnie odbić się, jeśli napięcia w Iranie spadną, i nadal wydaje się, że warto rozważyć tę kwestię w perspektywie długoterminowej.
