Źródło obrazu: Getty Images
Fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości (REIT) mogą być świetnym sposobem na generowanie pasywnego dochodu w miarę upływu czasu. Standardy branżowe stanowią, że co najmniej 90% rocznych zysków z wynajmu będzie wypłacane akcjonariuszom. To w zamian za przydatne zwolnienia z podatku od osób prawnych.
Ale nawet według tych standardów Primary Health Properties (LSE:PHP) jest bardzo szczególnym funduszem inwestycyjnym. Dzieje się tak dlatego, że od połowy lat 90. dywidendy tutaj rosną co roku. Nawet kryzysy gospodarcze, kryzysy bankowe i pandemie nie wykoleiły jej ultraprogresywnej polityki dywidendowej.
Pytanie brzmi: czy ten mistrz dywidendy FTSE 250 jest teraz zbyt tani, aby go przegapić?
Należy pamiętać, że traktowanie podatkowe zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie ma ona stanowić ani nie stanowi żadnego rodzaju porady podatkowej. Czytelnicy są odpowiedzialni za przeprowadzenie własnego badania due diligence i uzyskanie profesjonalnej porady przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.
Możliwości rozwoju
Mam udziały w programie Primary Health w ramach mojej własnej emerytury osobistej (SIPP). Pewnie już więc macie pojęcie, gdzie się tutaj skłaniam.
Przyjrzyjmy się zatem dobrym rzeczom, zanim zajmiemy się zagrożeniami. Dla mnie główną atrakcją jest skupienie się trustu na segmencie ultraobronnych właściwości medycznych.
Ten REIT jest właścicielem 1142 nieruchomości, takich jak przychodnie lekarskie, centra diagnostyczne i domy kultury. Jak sama spółka Primary Health wskazuje, jej portfolio charakteryzuje się „silnymi podstawowymi cechami demograficznymi, popartymi pozytywnym kontekstem politycznym i potrzebą większych inwestycji w infrastrukturę opieki zdrowotnej, aby wspierać świadczenie usług w społecznościach lokalnych”.
Innymi słowy, zaufanie korzysta z:
Rosnące zapotrzebowanie na usługi opieki zdrowotnej w związku z szybkim starzeniem się społeczeństwa Wielkiej Brytanii Polityka rządu nadająca priorytet placówkom podstawowej opieki zdrowotnej w celu zmniejszenia kosztów i czasu oczekiwania w szpitalach Lata niedoinwestowania stwarzające znaczącą szansę na wzrost wydajności i tworzenie nowoczesnych placówek Gwiazda defensywna
Jestem pewien, że te czynniki mogą zapewnić zdrowy wzrost dywidendy w nadchodzących latach. Jednak to nie jedyny powód, dla którego uwielbiam podejście tego trustu do opieki zdrowotnej.
W przeciwieństwie do REIT-ów, które działają w sektorach bardziej cyklicznych, podstawowy fundusz zdrowia nie musi się martwić, gdy koniunktura się pogorszy. Jest to szczególnie ważne dzisiaj, gdy brytyjska gospodarka zmierza w stronę „stagflacji” (niski wzrost i wysoka inflacja). W 2025 r. poziom obłożenia osiągnął imponujące 99%, co podkreśla jego odporność.
Ale jak mówię, kupowanie akcji spółki Primary Health wiąże się z ryzykiem. W miarę przeciągania się konfliktu na Bliskim Wschodzie Bank Anglii mógłby w krótkim terminie podnieść stopy procentowe, aby kontrolować inflację. Mogłoby to nadmiernie obciążyć koszty pożyczek trustu i wyjaśnia niedawny spadek ceny akcji.
Najlepszy REIT w niskich cenach
Jestem jednak pewien, że presja inflacyjna nie zaszkodzi zdolności trustu do dalszego wypłacania dużych i rosnących dywidend. W rzeczywistości, biorąc pod uwagę, że około 40% umów najmu jest powiązanych z RPI, jest on dobrze przygotowany na okres wysokiej inflacji.
Oprócz stopy dywidendy na poziomie blisko 8%, akcje spółki Primary Health są notowane z 7% dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV) na akcję wynoszącej 99 pensów. Czy jest to jedna z najlepszych akcji z tanią dywidendą, jaką inwestorzy mogą dziś rozważyć? Myślę, że odpowiedź jest twierdząca.
