Firma Micron Technology osiągnęła niedawno jeden z najbardziej imponujących wyników kwartalnych w swojej historii.
Przychody wzrosły niemal trzykrotnie rok do roku. Marże brutto zmierzają w stronę 80%. Analitycy z Wall Street szybko podnieśli swoje ceny docelowe.
Dlaczego więc wartość akcji dywidendowych spadła o prawie 20% w porównaniu z najwyższą wartością od 52 tygodni?
To pytanie, z którym borykają się obecnie inwestorzy. A dla tych, którzy mają dłuższy horyzont czasowy, odpowiedź może nie mieć tak dużego znaczenia, jak to, co będzie dalej.
Micron planuje podwyżkę dywidendy
Wyceniona na kapitalizację rynkową na poziomie 431 miliardów dolarów, kończąca się 12-miesięczna dywidenda Micron (MU) wyniosła 0,46 dolara na akcję, co oznacza marną stopę zwrotu wynoszącą 0,2%.
Jednak niedawno spółka zwiększyła kwartalną dywidendę do 0,15 dolara na akcję, co stanowi wzrost o 30% rok do roku.
Więcej na temat akcji spółek dywidendowych: ile zainwestować w Coca-Colę, aby w 2026 r. uzyskać roczną dywidendę w wysokości 1000 dolarów? 109-letni gigant energetyczny płaci 4 miliardy dolarów dywidendy w miarę wzrostu cen ropy. Wartość akcji spółki objętych dywidendą Dow 30 wzrosła w zeszłym roku o 100%.
Firma Micron nie jest tradycyjnie znana jako spółka dywidendowa, ale inwestorzy zorientowani na dochód mogą zwrócić uwagę na następujące liczby z Tikr.com:
Dywidenda na akcję (rzeczywista wartość za rok 25): 0,46 USD Dywidenda na akcję (szacunek NTM): 0,60 USD (+30% rok do roku) Wolne przepływy pieniężne na akcję (szacunki za rok 26): Około 37 miliardów USD Koszt dywidendy NTM: 672 miliony USD Wskaźnik wypłaty: 1,8%
Wskaźnik wypłaty dywidendy pozostaje na bardzo niskim poziomie w stosunku do FCF, co daje Micronowi znaczne pole do podwyższenia dywidendy w nadchodzących latach.
Inwestorom zajmującym się wzrostem dywidend trudno zignorować tę trajektorię.
Micron może zyskać na kryzysie układów pamięci
Aby zrozumieć, dlaczego historia Microna jest tak fascynująca, musisz zrozumieć, co dzieje się obecnie na rynku pamięci.
Każdy system AI, od serwerów z uruchomionym ChatGPT po chipy w najnowszych procesorach graficznych NVIDIA, potrzebuje ogromnych ilości pamięci do działania. Ta pamięć pochodzi od takich firm jak Micron, SK Hynix i Samsung.
Problem? Popyt rośnie znacznie szybciej niż podaż jest w stanie nadążać.
Dyrektor generalny Micron, Sanjay Mehrotra, jasno to wyraził w programie CNBC „Squawk on the Street” po wynikach firmy za drugi kwartał fiskalny.
To nie jest tymczasowe wąskie gardło. Sami dyrektorzy Micron powiedzieli w rozmowie z analitykami firmy po opublikowaniu wyników finansowych, że oczekuje się, że ograniczone warunki dostaw utrzymają się znacznie dłużej niż po 2026 r.
Prognozy popytu ze strony największych klientów wciąż rosną, a różnica między tym, czego chcą ci klienci, a tym, co może dostarczyć Micron, nie zmniejsza się.
Dyrektor handlowy Sumit Sadana ujął to bez ogródek: „Nasza podaż nie jest w stanie zaspokoić popytu, jaki widzimy w dającej się przewidzieć przyszłości”.
Micron zmaga się z dużym popytem na swoje chipy.
Obrazy Bloomberga/Getty’ego
Akcje MU spadają pomimo znakomitych wyników
Micron zaskoczył Wall Street wynikami za drugi kwartał fiskalny.
Micron odnotował przychody w wysokości 23,86 miliarda dolarów w drugim kwartale roku fiskalnego 2026. To prawie trzykrotnie więcej niż 8,05 miliarda dolarów odnotowane rok wcześniej. Firma prognozowała także marżę brutto na następny kwartał na poziomie około 80%, co przekracza nawet marże Nvidii. Mimo to w kilka dni po raporcie akcje spółki spadły o około 17%.
Po stronie podaży Micron wydaje agresywnie. Firma podniosła prognozę wydatków kapitałowych na rok fiskalny 2026 do ponad 25 miliardów dolarów, w porównaniu z 20 miliardami dolarów w poprzednim kwartale.
Wzrost ten obejmuje przejęcie nowej fabryki w Tongluo na Tajwanie oraz ekspansję budowlaną w Stanach Zjednoczonych.
Powiązane: Dyrektor generalny Micron rzuca bombę po przekroczeniu ogromnych zysków Micron
Ale oto kluczowy szczegół: żadna z tych nowych zdolności nie przyczyni się znacząco do dostaw najwcześniej do roku fiskalnego 2028.
Budowanie czystych pomieszczeń i instalowanie oprzyrządowania może zająć lata. Jak zauważył wiceprezes wykonawczy ds. operacji globalnych Manish Bhatia, nawet nowe pomieszczenie czyste NAND budowane w Singapurze nie zwiększy wydajności wcześniej niż w drugiej połowie 2028 r.
Oznacza to, że obecny kryzys dostaw potrwa jeszcze co najmniej dwa lata. W tym czasie czynniki popytowe nadal rosną.
Dyrektorzy Micron wskazali serwery AI, aplikacje buforujące KV, dyski SSD o dużej pojemności do centrów danych i wschodzący rynek robotyki jako obszary, które spodziewają się szybkiego wzrostu.
Jaka jest cena docelowa akcji MU?
Akcje Micron wzrosły w zeszłym roku o 306%, w ciągu ostatnich trzech lat o 525%, a w ciągu ostatniej dekady o oszałamiające 3500%.
Podczas gdy większość akcji spółek technologicznych, w tym Microsoft i Oracle, notuje w tym roku spadki, w 2026 r. akcje MU wzrosną o 21%.
Spośród 28 analityków zajmujących się akcjami Microna 26 zaleca „kup”, a dwóch zaleca „sprzedaż”. Średnia cena docelowa akcji Micron wynosi 536,55 USD, co wskazuje na 40% potencjał wzrostu.
Wniosek jest prosty.
Micron znajduje się w centrum jednego z najpotężniejszych świeckich trendów w technologii. Podaż nie nadąża za popytem. Ich klienci są racjonowani. Ich marginesy się poszerzają. A jej akcje właśnie dały inwestorom rzadką drugą szansę na zakup po spadku po wynikach.
To nie gwarantuje niczego. Ale jest to konfiguracja, na którą warto zwrócić szczególną uwagę.
Powiązane: Bank of America odnawia docelową cenę akcji Micron po zarobkach
