Źródło obrazu: Getty Images
Uważam, że Legal & General (LSE: LGEN) jest obecnie jednym z najlepszych kandydatów na akcje spółek o dochodzie pasywnym. A dzięki niedawnej wyprzedaży na giełdzie jest to ponownie wyjątkowo dobra wartość.
Ceny akcji Legal & General nie zmieniły się zbytnio w ciągu ostatnich 10 lat, co jest nieco rozczarowujące. Spółka ma jednak dobrą historię wypłacania przyzwoitych dywidend, a akcje spółki zaczęły w tym roku rosnąć.
Teraz zastanawiam się, czy potencjalni inwestorzy mogliby znaleźć się w podobnej sytuacji, jak dziesięć lat temu. Giełdy finansowe borykały się wówczas z poważną niepewnością, którą później pogłębiła pandemia. A dziś coraz częściej widzimy, że niepewność znów rośnie. Jest jednak istotna różnica: dziś obserwujemy znacznie wyższe dywidendy.
dojna krowa
11 marca Legal & General ogłosiła wypłatę dywidendy w wysokości 21,79 pensów. Oznaczało to niesamowitą stopę dywidendy wynoszącą 8,4% w porównaniu z ceną akcji na zamknięciu z poprzedniego dnia. Firma ogłosiła także nowy wykup akcji o wartości 1,2 miliarda funtów, największy w swojej historii. W sumie zarząd planuje zwrócić akcjonariuszom do 2,4 miliarda funtów w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Zapakowanie trochę tego może być dobre.
Przy nieznacznym spadku ceny akcji, obecnie oczekujemy oczekiwanej stopy zwrotu w bieżącym roku na poziomie 9%. I to obecnie najwięcej w indeksie FTSE 100.
A co z niepewnymi perspektywami gospodarczymi? W momencie ogłaszania wyników zarząd mówił o zwróceniu akcjonariuszom ponad 5 miliardów funtów w latach 2025–2027. Nie wydaje się to szczególnie niepokojące.
Prognozy spodziewają się dalszego wzrostu dywidendy także w kolejnych latach. Czy to wszystko sprawia, że Legal & General brzmi jak strumień dochodów, z którego powinni rozważyć inwestorzy pasywni? Pewnie, że tak.
Nadal jednak pozostaje miejsce na ostrożność, nawet biorąc pod uwagę skromny stosunek ceny do zysku (P/E) wynoszący zaledwie osiem. Choć prognozy wskazują, że dywidendy wzrosną, sugerują również, że zyski w latach 2026–2027 mogą nieco spaść. Jednak dla firmy z branży ubezpieczeniowej nie jest to koniecznie takie złe. Wydaje się, że jest mnóstwo darmowych pieniędzy do wypłacenia akcjonariuszom.
Chybać się do przodu?
Biorąc to pod uwagę, podejrzewam, że rynki mogą zachować ostrożność w stosunku do takich akcji spółek finansowych przez dłuższy czas. A to oznacza, że moim zdaniem moglibyśmy mieć nieco większą zmienność cen akcji.
Uważam jednak, że spadki na rynku są świetną okazją do rozważenia zakupu akcji znajdujących się w trudnej sytuacji, gdy te spadają. Zdecydowanie uwzględniam w tym dziale Dział prawny i ogólny. Być może będzie to nawet najlepszy jego wygląd w ciągu ostatnich 10 lat.
Przypominamy, że w ciągu ostatnich 20 lat indeks FTSE 100 zapewniał średnią roczną stopę zwrotu na poziomie 6,9%. Jest to również zgodne z jego wynikami długoterminowymi. Jest to rodzaj rzeczy, którą inwestorzy długoterminowi mogą wykorzystać do zbudowania pokaźnego funduszu pasywnego dochodu. Nasze dywidendy są warte reinwestycji. A kupowanie w przypadku spadków na rynku może dodać nieco więcej.
