Obecnie mamy do czynienia z rynkiem, który wydaje się coraz bardziej niestabilny. I szczerze, przez te wszystkie lata handlu i obserwacji rynków, to środowisko handlowe jest czymś innym. Ale dlaczego? I dlaczego teraz?
Rosnące napięcia geopolityczne, stały spadek zapasów i rosnące ceny ropy naftowej wywołały falę niepewności na Wall Street. Indeks S&P 500 odnotował już kilka tygodni strat, przez co zarówno inwestorzy długoterminowi, jak i inwestorzy jednodniowi zastanawiają się, jak daleko jeszcze mogą spaść jego akcje.
Ale co ciekawe, nie wszyscy się wycofują. Citigroup (Citi) pozostaje niezachwiana w swoich perspektywach, nawet w obliczu rosnącego ryzyka, w obliczu dramatu na Bliskim Wschodzie i obecnego załamania na rynku.
Bank podtrzymuje śmiały cel na koniec roku, który zakłada mocne odbicie od obecnych poziomów.
Co więc dokładnie Citi widzi, czego nie widzi rynek?
Citi utrzymuje cel S&P 500 pomimo rosnącego ryzyka geopolitycznego
W niedawnej notatce dla klientów Citi potwierdził swój podstawowy cel na poziomie 7700 dla indeksu S&P 500.
To godna uwagi decyzja, zwłaszcza teraz, gdy indeks jest obecnie notowany na poziomie 6368 na zamknięciu 27 marca, po trudnym okresie. Aby to osiągnąć, akcje musiałyby wzrosnąć o około 20% w stosunku do obecnego poziomu.
Prognozy Citi opierają się na prognozowanych zyskach na poziomie około 320 dolarów na akcję, co zdaniem banku może być w rzeczywistości konserwatywne, biorąc pod uwagę niedawną dynamikę zysków.
Powiązane: Analitycy Citi widzą wielką szansę w kryzysie GM wartym 6 miliardów dolarów
Firma opisała również dwa alternatywne scenariusze:
Przypadek byczy: 8300, spowodowany silniejszymi zyskami i wzrostem wyceny. Przypadek niedźwiedzi: 5700, odzwierciedlający słabsze podstawy i malejące mnożniki
Pomimo rosnących obaw związanych z konfliktem w Iranie i szerszej niepewności makroekonomicznej, Citi jasno stwierdził:
„Na razie podtrzymujemy nasze cele całoroczne”.
Stanowisko to wyróżnia się, zwłaszcza że wielu inwestorów staje się bardziej ostrożnych.
Michael Nagle/Bloomberg za pośrednictwem Getty Images
Zmienność na rynku wzrasta w miarę wzrostu cen ropy i wojny na giełdach
Tło rozmowy Citi nie jest spokojne. Giełdy w USA właśnie zakończyły piąty z rzędu tydzień strat, a indeks S&P 500 gwałtownie spadł ze styczniowych maksimów. Indeks znajduje się obecnie około 8–9% poniżej wartości szczytowej, co podkreśla rosnącą presję na akcje.
Podobną historię opowiada szerszy rynek. Na dzień 27 marca zamknięcie rynku w ciągu dnia i tygodnia wyglądało następująco:
Indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 1,7%, tracąc 793,47 punktów, zamykając się na poziomie 45 166,64 dolarów. Indeks Nasdaq Composite spadł o ponad 2%, spadając o 459,72 punktu, zamykając się na poziomie 20 948,36 dolarów. Do spadków przyczyniły się także wielkie nazwy technologiczne, takie jak AMZN i META, po 4,02% każda.
W centrum niestabilności znajduje się eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Po zamknięciu rynków Donald Trump powiedział, że tymczasowo zawiesi ataki energetyczne na Iran, dając krótką chwilę wytchnienia. Niepewność pozostaje jednak wysoka, a raporty sugerują możliwe rozmieszczenie wojsk i ciągłą eskalację działań militarnych.
Ta niepewność bezpośrednio napędza rynki energii.
Więcej Wall Street
Miliarder Dalio wysyła dwa słowa w sprawie Fed Pick Warsh. Najlepsi analitycy obstawiają, że te akcje zwiększą Twój portfel w 2026 r. Bank of America wysyła ciche ostrzeżenie do inwestorów giełdowych
Według Trading Economics ceny ropy gwałtownie wzrosły, a ropa Brent przekroczyła w piątek 111 dolarów za baryłkę. To najwyższy poziom od czerwca 2022 r., budzący obawy o nową falę inflacji.
I tu leży prawdziwe ryzyko.
Wyższe ceny energii mogą zaszkodzić gospodarce, podnosząc koszty zarówno dla przedsiębiorstw, jak i konsumentów, potencjalnie spowalniając wzrost i szkodząc zyskom przedsiębiorstw.
Dlaczego Citi nadal widzi wzrosty dla akcji
Dlaczego więc Citi nadal jest optymistyczne? Wszystko sprowadza się do jednego kluczowego czynnika: odporności na zyski.
Pomimo załamania na rynku bank uważa, że zyski przedsiębiorstw pozostają na tyle wysokie, że z biegiem czasu będą wspierać wzrost cen akcji.
Technologia w dalszym ciągu przoduje, a szacunki zysków sektora znacznie wzrosną w 2026 r. Akcje spółek o dużej kapitalizacji nadal odgrywają ważną rolę, ale zmiany zachodzą pod powierzchnią.
Rynek ogólnie zaczyna wnosić większy wkład.
Po wyjściu ze spowolnienia zysków oczekuje się, że „pozostałe 492” spółki z indeksu S&P 500 odnotują niski, dwucyfrowy wzrost. Znak, że szerokość rynku się poprawia.
Jest to ważne, ponieważ demonstracje organizowane przez większą liczbę sektorów są zwykle bardziej zrównoważone.
Citi widzi także potencjalne wsparcie ze strony polityki makro.
Ekonomiści spodziewają się, że Rezerwa Federalna kilkakrotnie obniży stopy procentowe w tym roku. Środek, który mógłby złagodzić warunki finansowe i wesprzeć wyceny akcji.
Mimo to ryzyko pozostaje. Citi zauważyło kilka zagrożeń dla swojej perspektywy „złotowłosej”:
Przedłużający się konflikt z Iranem Wyższe ceny ropy w związku z dłuższym ryzykiem zakłócenia sztucznej inteligencji Stres na prywatnych rynkach kredytowych Utrzymująca się niepewność w handlu
Więc gdzie to konkretnie oznacza ciebie i mnie? Przesłanie Citi jest jasne: nawet jeśli ścieżka jest niestabilna, cel nadal może być wyższy.
Jednak w sytuacji, gdy rynki znajdują się pod presją i rosnącą niepewnością, prawdziwym pytaniem jest, czy inwestorzy będą wystarczająco cierpliwi, aby zobaczyć rozwój sytuacji, czy też po drodze zostaną wstrząśnięci.
Powiązane: JPMorgan resetuje cenę docelową S&P 500 na pozostałą część 2026 r
