Źródło obrazu: Getty Images
Wygląda na to, że krach na giełdzie jest tuż za rogiem. Ale w tej sytuacji wszystko może się polepszyć lub pogorszyć.
Dlatego uważam, że inwestorzy powinni już teraz aktywnie szukać okazji. Dostępnych jest wiele świetnych zniżek.
Zniżki rabatowe
Każdy, kto czeka na akcje z dyskontem, nie musi patrzeć dalej niż indeks FTSE 100. Akcje 3i (LSE:III) właśnie spadły o 19% w ciągu jednego dnia.
Spółka jest spółką private equity, która w ostatnich latach odniosła duży sukces. Jednak gwałtownie spadł z jednego kluczowego powodu. Ma bardzo skoncentrowane portfolio. A jej kluczowa spółka zależna – dyskont o nazwie Action – niedawno upadła.
Porównywalny wzrost sprzedaży spowalnia. Najnowsza aktualizacja zawiera wytyczne dotyczące przyszłych oczekiwań na poziomie od 4% do 5%. To gwałtowny spadek z 6,2% w 2025 r. Jest to także ogromny spadek w porównaniu ze wzrostem o 10%, który firma odnotowała w 2024 r.
kapitał prywatny
W spółce notowanej na giełdzie spowolnienie wzrostu zwykle odzwierciedla się w cenie jej akcji. Ale Action nie jest przedmiotem obrotu publicznego.
Oznacza to, że 3i przypisuje mu wycenę w swoim bilansie. Ich działalność została oznaczona jako wielokrotność EBITDA wynosząca 18,5. To niezwykle dużo jak na działalność detaliczną. I byłoby to uzasadnione, gdyby porównywalny wzrost sprzedaży był bliski 10%.
Jednak poziom 4% wydaje się przesadzony. Rynek odzwierciedla to zatem w jedyny możliwy sposób, czyli dyskontując akcje 3i.
Dlatego akcje mocno spadły. Jednak najnowsze posunięcie oznacza, że inwestorzy mogą nie doceniać potencjału wzrostu Action.
Potencjał wzrostu
Zazwyczaj porównywalny wzrost sprzedaży jest dobrym miernikiem oceny sprzedawców detalicznych. Ale Action to niezwykły przypadek.
Większość detalistów notowanych na giełdzie jest bliska nasycenia. Oznacza to, że nie otwierają dużo więcej sklepów. Oznacza to, że zmiany w porównywalnej sprzedaży są dobrym wskaźnikiem długoterminowego wzrostu. W przypadku Action jest jednak inaczej.
Firma planuje ponad dwukrotnie zwiększyć liczbę istniejących sklepów. Ma też ambitne cele w zakresie ekspansji w Stanach Zjednoczonych, począwszy od 2027 r. To nie będzie łatwe. Jednak w całej Europie, gdzie jest ona już silnie obecna, istnieje wiele możliwości.
okazja
W swojej najnowszej aktualizacji firma 3i poinformowała, że jej wartość księgowa wzrosła do 30,17 funtów na akcję. Jednak obecna cena akcji spadła o 22%.
Oznacza to, że inwestorzy kupujący dziś akcje nie płacą wielokrotności EBITDA wynoszącej 18,5 na akcję. Rzeczywista wielokrotność jest bardziej podobna do 14,5.
Biorąc pod uwagę przyszły potencjał wzrostu sprzedawcy, nie sądzę, że jest to w ogóle nieuzasadnione. Jest to niezwykle rzadka okazja dla inwestorów.
Szanse na zakup akcji 3i z dyskontem w stosunku do wartości księgowej w ciągu ostatnich 10 lat były nieliczne. Ale w tym czasie cena akcji wzrosła o 411%.
Myślę, że zarówno Action, jak i 3i mają jeszcze wiele do zaoferowania. Dlatego też zamierzam zwiększać inwestycje w obliczu spadków cen akcji.
Znajdź akcje do kupienia
Dużo dzieje się obecnie na giełdzie. Ale jakoś udało mu się uniknąć popadnięcia w obszar załamania (jak dotąd) w 2026 roku. Mimo to akcje 3i spadły o 27% od początku stycznia. I niezależnie od tego, co stanie się dalej, to dla mnie wystarczająca szansa.
