Źródło obrazu: Getty Images
Raspberry Pi (LSE: RPI) opublikowało we wtorek (31 marca) wyniki za cały rok i w odpowiedzi jego akcje poszybowały w górę o ponad 35%.
Aktualizacja nosiła tytuł „Silny wzrost EBITDA o 25% powyżej oczekiwań, wyższe wolumeny jednostek oraz dalszy rozwój produktów i platform”.
Dyrektor generalny Eben Upton powiedział: „W rok finansowy 2026 weszliśmy z dużym impetem, wspieranym przez rosnący popyt i ciągły postęp w bezpośrednim zaangażowaniu klientów. W połączeniu ze strategicznym zatrudnianiem, szybkim wdrażaniem nowych produktów i kanałem, którego możliwości są dobrze powiązane z przyszłymi możliwościami, jestem bardziej niż kiedykolwiek pewny naszej długoterminowej trajektorii wzrostu”.
Brytyjski niedoszły technolog
Inwestorzy wiązali duże nadzieje z Raspberry Pi jako konkurentem w dziedzinie technologii sztucznej inteligencji. Ich maleńkie komputery muszą idealnie nadawać się do ukrywania w różnych zakamarkach pojazdów, robotów i wszystkich innych urządzeń napędzanych sztuczną inteligencją, prawda?
Jednak od pierwszej oferty publicznej spółki w czerwcu 2024 r. była ona nieco rozczarowująca. W poniedziałek (30 marca) kurs akcji zamknął się na poziomie 292 pensów. To nieco więcej niż początkowa cena ofertowa wynosząca 280 pensów.
Ale potem pojawił się ten genialny zestaw wyników za 2025 rok. A biorąc pod uwagę, że w momencie pisania tego tekstu akcje spółki osiągnęły poziom 400 pensów, inwestorzy już pierwszego dnia cieszą się zyskiem o około 45% w niecałe dwa lata.
Co przyniósł rok 2025
Ogólny wzrost skorygowanej EBITDA o 25% przekroczył oczekiwania. I przełożyło się to na 35% wzrost zysku na akcję. Wartość środków pieniężnych netto zakończyła rok spadkiem o 28,1 mln dolarów w porównaniu z 45,8 mln dolarów rok wcześniej. Jednak i tak było lepiej niż oczekiwano, „po zapłaceniu w ciągu roku 52,2 miliona dolarów zobowiązań wobec dostawców”.
Widzieliśmy także coś, co wygląda na techniczny kamień milowy. W ciągu roku firma sprzedała 8,4 miliona urządzeń półprzewodnikowych. Po raz pierwszy wolumen półprzewodników przekracza sprzedaż gotowych płytek i modułów.
Globalny popyt oznacza, że chipy pamięci DRAM pozostają wąskim gardłem podaży. Raspberry Pi nie spodziewa się, że będzie to miało zbyt duży wpływ na pierwszą połowę 2026 roku, ale twierdzi, że „środowisko DRAM ogranicza widoczność w drugiej połowie”. Wydaje się jednak, że wysoka sprzedaż w roku 2025 utrzyma się w roku bieżącym, przynajmniej na razie.
zrobić?
Czy zatem jest to zmiana, której oczekiwali brytyjscy inwestorzy zajmujący się rozwojem technologii? Czy Raspberry Pi jest w stanie konkurować z Nvidią w mniejszym segmencie procesorów na rynku AI?
Nvidia zdecydowanie ma przewagę pod względem wyceny. Przynajmniej w krótkoterminowym stosunku ceny do zysku (P/E). Prognozy przewidują, że po niedawnym spadku ceny akcji amerykańskiego giganta, terminowy wskaźnik ceny do zysku wyniesie zaledwie 20. Tymczasem Raspberry Pi ma prognozowaną wielokrotność ponad dwukrotnie większą, wynoszącą 47.
Wciąż jednak jesteśmy na początku drogi i wskaźnik P/E nie zawsze jest przydatny w takich momentach. Czy Raspberry Pi ma potencjał, aby być wartym rozważenia dla inwestorów zajmujących się długoterminowym rozwojem? Z pewnością w to wierzę.
