Źródło obrazu: Getty Images
To było fantastyczne 12 miesięcy dla ceny akcji BP (LSE:BP). Gigant naftowo-gazowy FTSE 100 wzrósł w tym czasie o 50%, nie licząc dywidend. To znacznie lepiej, niż sobie wyobrażałem, kupując akcje kilka lat temu. W tamtym czasie argument inwestycyjny w ogóle mnie nie przekonywał.
Obawiałem się niezręcznego odejścia od paliw kopalnych (i odwrotnie) oraz wpływu debaty klimatycznej. Ale przyciągnęła mnie też dywidenda, która wówczas wynosiła ponad 6% i niska wycena. Co zatem przyniesie nam przyszły rok?
Trudno w tej chwili ignorować wojnę z Iranem. To dominuje na pierwszych stronach gazet i nastrojach inwestorów wobec BP. Kiedy w piątek (17 kwietnia) Donald Trump ogłosił otwarcie kluczowej Cieśniny Ormuz, rynki poszybowały w górę, ale akcje BP podążały w przeciwnym kierunku wraz z ceną ropy.
Czy może ponownie zmiażdżyć FTSE 100?
W krótkiej perspektywie BP wygląda na to, że całkowicie postawił na zamieszanie na Bliskim Wschodzie. Za każdym razem, gdy cena ropy rośnie, Twoje akcje podążają za nią. Kiedy rozwiązanie wydaje się możliwe, a cena ropy spada, spadają także akcje BP.
Ponieważ Hormuz najwyraźniej został ponownie zamknięty, dziś (20 kwietnia) BP rośnie. W każdej chwili można to odwrócić. Jak więc inwestorzy mogą podejmować rozsądne decyzje w takim czasie?
Zawsze ostrożnie podchodzę do prognoz analityków, ale byłem ciekaw, co powiedzą na temat tych akcji. Obecnie 28 brokerów oferuje prognozy roczne, osiągając konsensusowy cel na poziomie 604 pensów. To skromne 8% w porównaniu z obecnym 559p. Dodaj przewidywaną stopę zwrotu w 2026 r. na poziomie 4,7%, a całkowita stopa zwrotu wyniesie 12,7%. To zamieniłoby 10 000 funtów w 11 270 funtów. Co jest całkowicie godne szacunku, ale nie tak ekscytujące jak przez ostatnie 12 miesięcy.
Prognozy są w najlepszym wypadku niepewne. Niektóre z tych szacunków mogą się kurzyć, być może jeszcze przed konfliktem z Iranem. Dostępnych jest również wiele różnych wyników, z niskim szacunkiem na poziomie 382p i najwyższym na poziomie 777p. Przy dzisiejszym kursie akcji wynoszącym około 559 pensów, ten ostatni oznaczałby wzrost o 39%. To mogłoby się zdarzyć. Szczerze mówiąc, wszystko mogłoby teraz to zrobić.
Czy kupno BP jest teraz zbyt ryzykowne?
W okresach skrajnej krótkoterminowej zmienności często warto spojrzeć w przyszłość, powiedzmy za pięć do dziesięciu lat. Miejmy nadzieję, że do tego czasu konflikt z Iranem się zakończy, choć nic nie jest pewne. Jeśli planeta się ociepli, presja polityczna na producentów paliw kopalnych może się nasilić. Energia odnawialna również mogła znacząco się rozwinąć. Obydwa stanowić będą zagrożenie dla BP.
Jednakże ostatnie wydarzenia podkreślają znaczenie ropy naftowej dla gospodarki światowej. Nawet jeśli zapotrzebowanie na paliwa spadnie, to nadal będą one potrzebne do tworzyw sztucznych, farmaceutyków, surowców i nawozów, choć już nie w takim stopniu.
Przy wskaźniku forward P/E na poziomie około 9, BP wydaje się mieć dobry stosunek jakości do ceny pomimo dobrej passy. Ale nie jest to pozbawione ryzyka. Myślę, że warto to rozważyć w ramach zrównoważonego portfela i utrzymam swoje stawki. Ale dzisiaj widzę znacznie lepsze możliwości dochodów i wzrostu na indeksie FTSE 100 i wykorzystam je przy przyszłych zakupach.
