Założyciel Capriole Investments, Charles Edwards, twierdzi, że Bitcoin może zyskać silną pozycję, jeśli sieć wykaże namacalny postęp w zakresie bezpieczeństwa postkwantowego. W podcaście Bitcoin Suisse AG z Dominicem Weibelem i Lucą Gnosem Edwards argumentował, że niedawne słabe wyniki Bitcoina, słabe nastroje i wahania instytucjonalne sugerują, że ryzyko kwantowe może już częściowo znaleźć odzwierciedlenie na rynku.
Edwards określił obecną konfigurację jako jedną z najsilniejszych stref możliwości Bitcoina od miesięcy, ale z ważnym zastrzeżeniem. Jego zdaniem Bitcoin „całkowicie odwrócił scenariusz” po dziewięciomiesięcznym trendzie spadkowym, wykazując względną siłę w stosunku do akcji i złota, nawet gdy ryzyko geopolityczne, obawy na rynku ropy naftowej i niepewność makroekonomiczna pozostają podwyższone.
„Bitcoin, który przez ostatnie dziewięć miesięcy znajdował się w ogromnym trendzie spadkowym, w ciągu ostatnich dwóch lub trzech tygodni całkowicie zmienił scenariusz” – powiedział Edwards. „Z mojego doświadczenia wynika, że są to bardzo mocne sygnały, które zazwyczaj dostaje się tylko co dwa lata”.
Ryzyko kwantowe jest teraz podstawą Bitcoina
Według Edwardsa główną zmienną nie jest już tradycyjny cykl czteroletni, podaż wydobycia ani nawet krótkoterminowa zmienność makroekonomiczna. Chodzi o to, czy Bitcoin może wykazać wiarygodny ruch w kierunku sygnatur odpornych na kwanty, zanim okno postrzeganego zagrożenia jeszcze bardziej się zawęzi.
Powiązane lektury
Edwards powiedział, że pozostaje konstruktywny w stosunku do Bitcoina jako inwestycji, ponieważ aktywa te zostały już mocno przecenione. Jednak otwarcie wyraził się o długoterminowym ryzyku, jeśli współtwórcy Bitcoin Core i szerszy ekosystem będą nadal traktować bezpieczeństwo kwantowe jako odległy temat.
„Jestem konstruktywny i optymistyczny z punktu widzenia inwestorów, ponieważ mieliśmy bardzo duże dyskonto” – powiedział. „Dzisiaj ryzyko jest w pełni cenione, a nawet bardziej. Dla mnie oznacza to, że jest to dobra szansa w krótkim okresie”.
Możliwość ta jest jednak warunkowa. Edwards powiedział, że obawia się, że obecne założenia Bitcoina dotyczące kryptowalut mogą stać się prawdziwym problemem rynkowym, zanim sieć zakończy długi proces opracowywania, uzgadniania i wdrażania ulepszeń postkwantowych.
„Jeśli nie zrobimy nic przez dwa lata, prawdopodobnie nie będę miał Bitcoina” – powiedział Edwards. „Niektóre z tych rzeczy są ograniczone czasowo”.
Edwards skrytykował to, co uważa za samozadowolenie części społeczności programistów Bitcoin. Chociaż przyznał, że wykonano pewne prace przygotowawcze, w tym odniesienia do BIP 360, argumentował, że Bitcoinowi nadal brakuje konkretnej ścieżki migracji dla podpisów postkwantowych i walut, które mogą pozostać odsłonięte.
„Niektórzy z głównych deweloperów stwierdzili ostatnio, że nie ma tego nawet na liście 100 naszych najważniejszych priorytetów” – powiedział Edwards. „I tylko zadaję sobie pytanie: jak? Dla mnie to jedyny priorytet, jaki powinien mieć Bitcoin. Nic innego się nie liczy”.
Powiązane lektury
Powiedział, że problem techniczny ma rozwiązanie, ale nie jest ono trywialne. Schematy podpisywania postkwantowego mogą być większe, co rodzi pytania dotyczące przestrzeni blokowej, wydajności, migracji portfeli i postępowania z uśpionymi monetami. Edwards podkreślił również nierozwiązany problem brakujących monet, w tym starszych produkcji, które mogą stać się podatne na ataki, jeśli przed przejściem na całą sieć pojawią się wystarczająco wydajne komputery kwantowe.
Twoim podstawowym przypadkiem nie jest to, że Bitcoin zawodzi. Ma raczej nadzieję, że rosnąca presja ze strony instytucji, prace przygotowawcze kwantowe Ethereum i firmy skupione na Bitcoinie ostatecznie wymuszą postęp. Przedstawił wszelkie wyraźne sygnały od głównych współpracowników Bitcoin Core, że opór kwantowy staje się poważnym priorytetem jako potencjalny katalizator.
„Myślę, że gdy tylko nabierze rozpędu wdrożenie kodu mającego na celu ulepszenie Bitcoina, podniesiemy cenę i to ryzyko zniknie” – powiedział Edwards. „Jeśli nabierzemy rozpędu w technologii kwantowej, myślę, że możemy bardzo szybko osiągnąć nowy rekord wszechczasów. Jeśli tego nie osiągniemy, możemy tego nie osiągnąć”.
Wartość sygnału metryk Bitcoin
Edwards powiedział, że poza kwantem kilka wskaźników Capriole wskazuje na handel Bitcoinami w strefie o dużej wartości. Przytoczył model wartości energii Capriole, który, jego zdaniem, ustalił wartość godziwą Bitcoina na około 115 000 dolarów, co oznacza mniej więcej 43% rabat w momencie dyskusji. Odnotowano również zdyskontowane odczyty wskaźników, takich jak zakres dynamiki NVT, Yardstick, MVRV Z-score i wskaźniki związane z górnictwem.
Mimo to Edwards podkreślił, że wskaźniki wydobycia mają mniejsze znaczenie niż wcześniej. W ich ramach dominującą siłą podaży i popytu stał się instytucjonalny popyt na ETFy i spółki skarbowe. Powiedział, że poziom zakupów instytucjonalnych ostatnio stał się pozytywny, podczas gdy podaż ze strony posiadaczy długoterminowych zaczęła rosnąć po długim okresie sprzedaży.
Argumentował, że to połączenie jest zgodne z wyczerpaniem sprzedawców. Pomaga także wyjaśnić, dlaczego Bitcoin utrzymał się pomimo słabych nastrojów.
W perspektywie krótkoterminowej Edwards wskazał na 71 000 dolarów jako kluczowy poziom i powiedział, że Bitcoin może wzrosnąć w kierunku 80 000–82 000 dolarów, jeśli obecna siła się utrzyma. Jego zdaniem tygodniowe lub miesięczne zamknięcie poniżej 71 000 dolarów stanowiłoby wyzwanie dla tej konfiguracji.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 77 629 dolarów.
Bitcoin zamknął się powyżej 1,0 Fib na 1-tygodniowym wykresie | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
