Według najnowszej analizy Realtor.com wszystkie oferty gotówkowe ugruntowały swoją pozycję potężnej siły na amerykańskim rynku mieszkaniowym, odpowiadając za prawie jeden na trzy zakupy domów w pierwszej połowie 2025 roku. Z danych wynika, że około 32,8% sprzedaży domów w tym roku odbyło się w całości za gotówkę, co jest wynikiem tylko nieznacznie niższym niż w roku ubiegłym, ale znacznie powyżej norm sprzed pandemii. Transakcje te są „szczególnie powszechne na krańcach spektrum cenowego” – pisze Hannah Jones, starsza analityk ds. badań ekonomicznych i zauważa, że różnią się one znacznie w zależności od regionu.
Jones konkluduje, że u podstaw tego zjawiska leży rosnąca rola dwóch grup: inwestorów i nabywców drugiego domu. W szczególności inwestorzy instytucjonalni w dalszym ciągu wykorzystują swoją siłę finansową, składając szybkie i bezkompromisowe oferty, często bez potrzeby finansowania. Analiza danych dotyczących czynów przeprowadzona przez Jonesa sugeruje mu, że spółki LLC i podmioty korporacyjne stanowią „nieproporcjonalny udział” w transakcjach całkowicie gotówkowych, jego zdaniem, a za nimi plasują się nabywcy drugiego domu, szczególnie na rynkach wakacyjnych. Jones przytoczył swoje poprzednie badania, z których wynikało, że udział inwestorów płacących All Cash w 2024 r. był prawie dwukrotnie większy niż udział w ogólnej sprzedaży gotówkowej.
Patrząc na ostatnie kilka lat, Jones stwierdził, że udział gotówki wzrósł z 27,5% w 2019 r. do niedawnego najwyższego poziomu 34% w 2023 r., co oznacza spadek wartości ostatnich dwóch lat do obecnego poziomu. Jones doszedł do wniosku, że spadek ten prawdopodobnie odzwierciedla mniejszą liczbę dużych inwestorów i mniej intensywną konkurencję ze strony nabywców, a rynek mieszkaniowy powoli zmierza w stronę większej równowagi.
„Po zdominowaniu niektórych rynków w czasie pandemii, aktywność dużych inwestorów uległa wycofaniu, ustępując miejsca mniejszym inwestorom, którzy częściej korzystają z finansowania”. Zauważa, że obecność inwestorów pozostaje wysoka, wielu nabywców niebędących inwestorami jest odsuwanych na bok, a zakupy za gotówkę nadal stanowią znaczną część rynku. Innymi słowy, osoby z pokolenia Millenialsów i pokolenia Z, które kupują domy po raz pierwszy, mają do czynienia z bogatymi boomersami i bogatszymi typami z Wall Street.
Dysproporcje geograficzne w sprzedaży gotówkowej
Nowe dane podkreślają również wyraźne dysproporcje regionalne. Stany takie jak Mississippi (49,6%), Nowy Meksyk (48,8%), Montana (46,0%), Hawaje (44,9%) i Maine (44,4%) przodują w kraju pod względem sprzedaży gotówkowej, na co wpływa połączenie przystępnych cen, zainteresowania poza stanem i starsza grupa demograficzna. Obszary te ostro kontrastują z drogimi ośrodkami uzależnionymi od kredytów hipotecznych, takimi jak Waszyngton (21,1%), Waszyngton (23,4%) i Maryland (24,0%), gdzie przeważają młodsi nabywcy i silniejsza infrastruktura kredytowa.
Na poziomie metropolitalnym czołowe miejsca zajmują Miami (43,0%), San Antonio (39,6%) i Kansas City (39,2%), łącząc aktywność inwestorów i, w niektórych przypadkach, znaczny popyt na luksus lub międzynarodowy popyt. Tymczasem w miastach takich jak Seattle (17,9%) i San Jose (20,6%) odsetek transakcji gotówkowych jest najniższy, co odzwierciedla większe uzależnienie od tradycyjnych kredytów hipotecznych ze względu na wysokie dochody lokalne i młodszą populację.
Jones proponuje wzór dla danych: zjawisko w kształcie litery U obejmujące transakcje z niższej i wyższej półki jest szczególnie wrażliwe na gotówkę.
Wzór kryjący się za danymi
Wysoki wolumen transakcji gotówkowych częściowo odzwierciedla sytuację charakteryzującą się wysokimi stopami procentowymi kredytów hipotecznych i ostrą konkurencją wśród nabywców. Na wielu rynkach oferty całkowicie gotówkowe są uważane za najszybszy i najłatwiejszy sposób zamknięcia transakcji, zwiększający ryzyko nieprzewidzianych kosztów finansowych i zapewniający sprzedawcom większą pewność. Podczas rekordowego szaleństwa na rynku nieruchomości mieszkaniowych w 2021 r. liczba sprzedaży gotówkowej wzrosła do około 2 milionów, co stanowi najwyższy wynik ze wszystkich danych dostępnych dla Jonesa z REALTOR.com. Chociaż w 2024 r. liczba ta spadła do około 1,4 mln, co odzwierciedla wolniejsze tempo sprzedaży i wyhamowanie dużej aktywności inwestorów, udział gotówki pozostaje historyczny w ujęciu długoterminowym.
Za tymi liczbami kryje się uderzający wzór w kształcie litery U: fale zakupów za gotówkę w dolnym przedziale, gdzie aż dwie trzecie domów poniżej 100 000 dolarów jest sprzedawanych bez kredytów, oraz w górnym segmencie, gdzie ponad 40% domów powyżej 1 miliona dolarów przechodzi z rąk do rąk za gotówkę. W rezultacie powstaje rynek, na którym kupujący po raz pierwszy i o niskich dochodach, często uzależnieni od finansowania, są otoczeni przez starszych, bogatych w kapitał i zamożniejszych konkurentów.
FORTUNE GLOBAL FORMO powraca 26–27 października 2025 r. w Riyadzie. Dyrektorzy generalni i światowi liderzy spotkają się na dynamicznym wydarzeniu dostępnym wyłącznie na zaproszenie, które kształtuje przyszłość biznesu. Poproś o zaproszenie.
