Wall Street właśnie udzieliła dużego wotum zaufania firmie Advanced Micro Devices. Po tym, jak AMD zawarło dużą umowę z OpenAI, która mogła wygenerować 100 miliardów dolarów przychodów w ciągu najbliższych kilku lat, Bank of America Global Research podniósł cenę docelową dla producenta chipów do 250 dolarów; wspaniały ruch.
„OpenAI jest prawdopodobnie najbardziej destrukcyjnym rozwiązaniem dla klientów GenAI zajmujących się przetwarzaniem w chmurze… jego sukces prawdopodobnie będzie czynnikiem zwielokrotniającym siłę dla innych dostawców usług w chmurze i dostawców LLM, aby przyspieszyć wydatki kapitałowe, co jest pozytywne dla wielu dostawców chipów, pamięci, optyki, sieci i odlewów”.
Bank of America, znany również jako BofA, wierzy obecnie, że AMD osiągnie zysk przekraczający 15 dolarów na akcję do 2030 roku. Jest to duża zmiana w porównaniu z poprzednimi szacunkami, a została wzmocniona umową producenta chipów na zapewnienie OpenAI 6 gigawatów mocy obliczeniowej AI począwszy od końca 2026 roku.
Nowy wielomiliardowy pakt AMD z OpenAI może zmienić kształt wyścigu sprzętowego AI.
Obrazy Bloomberga/Getty’ego
Transakcja zapewnia oparte na wynikach OpenAI warranty na zakup do 160 milionów akcji AMD, z transzami, które zostaną przyznane, jeśli akcje AMD osiągną kamienie milowe w wysokości do 600 dolarów za akcję.
AMD dołącza do elitarnego kręgu AI dzięki umowie OpenAI
Arya wierzy, że to partnerstwo czyni AMD poważnym, długoterminowym konkurentem Nvidii w wyścigu obliczeń AI. Wydaje się, że szafowa architektura Helios firmy AMD i procesory graficzne MI450X zyskują na popularności, chociaż Nvidia nadal rządzi.
Więcej działań AI:
Palantir zawiera niespodziewaną umowę dotyczącą sztucznej inteligencji ze 109-letnim tytanem Umowa Nvidii z OpenAI „bardzo przypomina teatr finansowy” Nvidia wydaje miliardy na zwiększenie swojej dominacji w dziedzinie sztucznej inteligencji
Od dawna postrzegano AMD jako podmiot doganiający wyścig zbrojeń dotyczący procesorów graficznych o wysoką stawkę, ale to partnerstwo jest dla firmy dużym krokiem naprzód. BofA uważa, że pozycja AMD umacnia się, ponieważ popyt na inny krzem AI szybko rośnie, a firma może dostarczać produkty na dużą skalę.
Zwycięstwo AMD jest ważne ze względu na wielkość i strukturę umowy, ale Nvidia i Broadcom podtrzymują swoje rekomendacje kupna. Sytuacja przypomina klasyczną „przypływ podnosi wszystkie łodzie” ze względu na ogromne kwoty, jakie OpenAI i jego konkurenci mają wydać.
Powiązane: Giełda się roześmiała, a potem Palantir na nowo zdefiniował walkę
Z notatki badawczej wynika, że każdy 1 GW mocy obliczeniowej może wygenerować około 17,5 miliarda dolarów przychodów, w zależności od konfiguracji. Jeśli zobowiązanie AMD dotyczące mocy 6 GW zostanie w pełni zrealizowane, może to doprowadzić do dużego wzrostu zysków, nawet po uwzględnieniu rozwodnienia udziałów w OpenAI.
W notatce wskazano również, że umowa ta opiera się na innych zwycięstwach AMD z początku tego roku, takich jak umowy dotyczące suwerennej chmury obliczeniowej na Bliskim Wschodzie.
Wall Street pochwala wzrost cen, ale ryzyko nadal istnieje
Nowa cena docelowa BofA na poziomie 250 USD opiera się na 33-krotności szacunkowej EPS na rok 2027, co jest zgodne z mnożnikami historycznymi i współczynnikiem PEG wynoszącym 1,1. Wcześniej BofA myślała, że akcje będą warte 200 dolarów.
Wiadomości o OpenAI spowodowały, że akcje AMD wzrosły w tym tygodniu o 43%, ze 148 dolarów do ponad 212 dolarów. Byłby to jego najlepszy tygodniowy występ od 2016 roku.
Nadal istnieje ryzyko realizacji, szczególnie w odniesieniu do terminów, dostaw energii i konkurencyjności produktów. Wall Street wydaje się jednak coraz bardziej pewna, że AMD nie tylko jest częścią kolejnej fali sztucznej inteligencji, ale także pomaga ją kształtować.
Powiązane: Sen Palantira o Pentagonie właśnie miał tajny problem
Ludzie obserwują, jak rośnie udział OpenAI w AMD, zwłaszcza że gwarancje oparte na wydajności są przyznawane tylko wtedy, gdy akcje AMD przekroczą określone progi. Struktura ta silnie dostosowuje zachęty długoterminowe.
Duże zakłady na przyszłą mapę drogową technologii AMD
Analitycy mówią także o tym, jak zostanie sfinalizowana umowa.
Fakt, że wdrożenie będzie trwało wiele lat, począwszy od końca 2026 roku, pokazuje, że OpenAI jest pewne obecnych możliwości AMD i planów na przyszłość dotyczących nowych chipów. Analitycy twierdzą, że każda nowa generacja chipów i stojaków może generować większą wartość, potencjalnie odciągając klientów od Nvidii, którzy zabezpieczają się przed sztuczną inteligencją.
Ludzie chwalą także strategię techniczną AMD. Procesory graficzne MI450X i architektura rackowa Helios pokazują, że firma jest zainteresowana nie tylko wydajnością chipów, ale także dostarczaniem kompletnych rozwiązań zoptymalizowanych pod kątem wdrożeń AI na dużą skalę.
„W roku CY30E przewidujemy zapas EPS na poziomie ponad 15 dolarów przy założeniu pełnego wdrożenia 6 GW (2 GW w CY30E) przy marży EBIT na poziomie 35% i dodaniu 160 milionów akcji” – napisała Arya.
Powiązane: Kupowanie Electronic Arts może być najgłośniejszą przewagą rywali publicznych, jaką kiedykolwiek udało się zdobyć
Więc może to nie być jednorazowa sytuacja. Jeśli rozwój OpenAI doprowadzi do nowego boomu w infrastrukturze AI, AMD może stać się kluczowym graczem w kolejnej fali wydatków kapitałowych zarówno ze strony hiperskalerów, jak i suwerennych chmur.
AMD w końcu przechodzi do ofensywy przeciwko Nvidii, która stara się utrzymać ogromną przewagę. Z OpenAI po swojej stronie szanse mogą już nigdy nie być takie same.
Powiązane: Jeff Bezos ma twarde podejście do równowagi między życiem zawodowym a prywatnym
