Źródło obrazu: Getty Images
Inwestorzy szukający dochodu pasywnego zawsze będą zainteresowani akcjami Legal & General (LSE: LGEN). Zarządzający aktywami i ubezpieczyciel FTSE 100 oferuje jedną z najbardziej przyciągających wzrok stóp dywidend w indeksie największych spółek.
Dziś ostateczna rentowność wynosi 8,7%. Oczekuje się, że w przyszłym roku odsetek ten wzrośnie do 8,9%. Jest to doskonały poziom dochodów w dowolnym momencie, ale może sprawić, że będzie to szczególnie atrakcyjny czas dla inwestorów na zaangażowanie się.
Najlepiej zarabiający na liście FTSE 100
Akcje dywidendowe muszą konkurować z gotówką i obligacjami. Inflacja i podwyżki stóp procentowych zwiększyły rentowność gotówki i obligacji, a inwestorzy mogą zyskać bez potencjalnej zmienności cen akcji. Osobiście jednak wolę akcje dochodowe, ponieważ oferują wysokie zyski i potencjał wzrostu kapitału.
Unikaj zmienności rynku, utrzymując spread różnych akcji w dłuższej perspektywie. Moja własna emerytura osobista (SIPP) obejmuje ubezpieczenie prawne i ogólne, które kupiłem kilka lat temu. Myślałem, że inflacja i stopy procentowe spadną szybciej, podcinając rentowność gotówki i obligacji. Moim zdaniem wpłynęło to na spadek ceny akcji Legal & General.
Genialna dywidenda
W ciągu ostatniego roku wzrosła ona jedynie o 12%, a w ciągu dwóch lat mniej więcej tyle samo. To rozczarowujące, ale gdy dodam dywidendy, mój łączny zwrot w ciągu dwóch lat będzie o 30% lepszy. Nie dostałby tego w gotówce ani w obligacjach.
Akcje ponownie zaczęły ostatnio rosnąć, w zeszłym miesiącu po silnych aktualizacjach notowań z 23 października, wzrosły o 4,5%. Czy jesteś gotowy na wzrost?
Zarząd spodziewa się wzrostu podstawowego zysku operacyjnego na akcję za cały rok 2025 w górnej granicy docelowego zakresu od 6% do 9%, wraz ze wzrostem nadwyżki operacyjnej o ponad 3%. Rozwinęła się szeroka gama linii biznesowych grupy, od emerytur i rent pracowniczych po kredyty hipoteczne i ochronę życia.
Zarząd widzi także dużą szansę w transferze ryzyka emerytalnego, w ramach którego firmy przekazują swoje plany emerytalne specjalistom takim jak Legal & General. Firma spodziewa się, że do 2034 r. rynek brytyjski podwoi się, osiągając 1,5 biliona funtów. To ogromna szansa i chociaż dekada wydaje się odległa, inwestowanie wymaga cierpliwości.
Skromne prognozy wzrostu
W krótkim terminie również są powody do optymizmu. Oczekuje się, że Bank Anglii rozpocznie obniżki stóp procentowych w grudniu, a dalsze obniżki w przyszłym roku. Zmniejszyłoby to atrakcyjność gotówki i obligacji i sprawiłoby, że obecna rentowność wyglądałaby jeszcze atrakcyjniej.
Nadal istnieje ryzyko. Obniżki stóp procentowych nie są gwarantowane, a aktywa Legal & General o wartości 1,1 biliona funtów oznaczają, że jest ona narażona na ryzyko załamania się rynków lub korekty, jak ostrzegają niektórzy. Nasila się także konkurencja w zakresie transferów ryzyka emerytalnego, więc nie będzie miała dla siebie pola działania.
Mimo to perspektywy uległy poprawie. Konsensus analityków w zakresie jednorocznej ceny docelowej wynosi 263,8 pensów, co oznacza wzrost o około 7,8% w porównaniu z obecnymi 245 pensami. W połączeniu z oczekiwanym zwrotem na poziomie 8,9%, łączna stopa zwrotu może wynieść około 16,7%. To zamieniłoby inwestycję 10 000 funtów w 11 660 funtów. Nie jest to rewelacyjny wynik, ale mój całkowity zwrot w ciągu trzech lat wzrósłby do ponad 45%.
Analitycy nie są zbyt optymistyczni i tylko nieliczni oceniają tę spółkę jako mocne kupno, ale myślę, że inwestorzy mogliby rozważyć zakup na tym poziomie. W pewnym momencie cena akcji Legal & General może gwałtownie wzrosnąć, a ja będę reinwestować każdą dywidendę, aż nadejdzie ten szczęśliwy dzień.
