Doświadczony analityk Tom Lee ma reputację osoby wskazującej punkty zwrotne na długo przed zawiadomieniem reszty Wall Street.
To powiedziawszy, po interwencji dużych banków Lee po prostu porzucił swój cel dla S&P 500, po raz kolejny zakładając, że tłum jest zbyt ostrożny.
Biorąc pod uwagę obecną konfigurację rynku akcji, jest to decyzja bezpośrednio sprzeczna z obecną narracją o „za daleko, za szybko” po latach nadmiernych zysków, ale Lee uważa, że sam sceptycyzm jest częścią tej konfiguracji.
Co więcej, biorąc pod uwagę fakt, że Fed zaoferował łagodzenie polityki pieniężnej o 175 punktów bazowych od września 2022 r. oraz sprzyjające wiatry, takie jak sztuczna inteligencja i offshoring, Lee uważa, że inwestorzy w dalszym ciągu nie doceniają paliwa pozostałego po tej hossy.
Tom Lee, który w przeszłości przewidywał duże odbicie, wyznacza S&P odważny cel.
Zdjęcie: Bloomberg w Getty Images
Kim jest Tom Lee z Fundstrat?
Tom Lee jest jednym z najczęściej obserwowanych głosów na Wall Street oraz jest współzałożycielem i szefem działu badań w Fundstrat Global Advisors.
Jego powołania wyróżniają się nienagannymi osiągnięciami i umiejętnością osiągania kluczowych punktów zwrotnych.
Więcej Wall Street:
Ostatnie zakupy Stanleya Druckenmillera sugerują odwrócenie trendu technologicznego Goldman Sachs ujawnia prognozę giełdową do 2035 r. Bridgewater Dalio po cichu zmienia kształt portfela w obliczu ostrzeżeń o bańce spekulacyjnej Peter Thiel porzuca najlepsze akcje AI, wywołując strach przed bańką
Na przykład w marcu 2020 r., kiedy rynki zanurkowały, Lee namawiał inwestorów, aby zamiast realokować je na gotówkę, kupowali akcje w okresie najniższych poziomów wywołanych pandemią.
Następnie, patrząc w przyszłość na rok 2023, uznał konsensus za zbyt niedźwiedzi i polecił klientom, aby skupili się na nowej hossie napędzanej technologią i sztuczną inteligencją, co okazało się prorocze, gdy S&P 500 osiągnął najwyższe poziomy w historii.
Lee uważa, że sceptycy błędnie oceniają rynek
Lee uważa, że inwestorzy błędnie interpretują konfigurację rynku na rok 2026.
Twierdzi, że rynek nie żyje na oparach, ale raczej na tle politycznym, który po cichu dodaje paliwa.
Rezerwa Federalna dokonała niedawno trzeciej z rzędu obniżki o 25 punktów bazowych, obniżając stopy procentowe do poziomu od 3,50% do 3,75%, najniższego poziomu od prawie trzech lat.
Powiązane: Jim Cramer wydaje miażdżący, składający się z pięciu słów werdykt w sprawie akcji Nvidii
Giełda odpowiedziała rzeczowo, klasycznym wzrostem pomocy.
Indeksy Dow, S&P 500 i Nasdaq wzrosły odpowiednio o 1,1%, 0,7% i 0,3%, jak podała Investopedia, podczas gdy małe spółki osiągnęły nowe maksima.
Jednak nie wszędzie spokój trwał. The Guardian podał, że akcje lidera AI, Oracle, straciły aż 80 miliardów dolarów po 15% spadku związanym z nowymi obawami dotyczącymi wydatków kapitałowych na sztuczną inteligencję.
Prezes Jerome Powell mówi, że Rezerwa Federalna sprowadziła swoją politykę do „szerokiego zakresu neutralności”, a Lee uważa, że rynki nie wyceniają jeszcze tej sytuacji.
„Istnieje ściana sceptycyzmu i nowa Rezerwa Federalna, która prowadzi nas do wzrostu o około 10%” – powiedział.
Jednak inwestorzy oceniają zmęczenie po trzech kolejnych latach stóp zwrotu powyżej 20%.
Powiązane: Bank of America niespodziewanie dzwoni w sprawie akcji wspieranych przez Nvidię
Inwestorzy są oczywiście zdenerwowani, ale historia pokazuje, że od 1928 r. w czwartym roku notowano atrakcyjny wzrost wynoszący średnio 12%, co nie oznacza spadku, jakiego oczekiwali sceptycy.
Lee utrzymuje, że dużą część trwałości rajdu stanowią czynniki strukturalne.
Lee wskazuje na produktywność sztucznej inteligencji, infrastrukturę energetyczną, tokenizację blockchain i offshoring jako główne czynniki generujące zyski w przyszłym roku, a nie cykle szumu.
W przypadku kryptowalut przewiduje, że Bitcoin przełamie swój czteroletni cykl niedźwiedzia, zauważając, że sygnały ISM i miedzi/złota, które zwykle poprzedzają szczyty, „nawet nie są blisko”.
Gdzie do 2026 roku wyląduje reszta Wall Street
Kiedy porównamy prognozy głównych banków z celem S&P 500 na przyszły rok, zaczyna wyłaniać się wyraźny wzór.
Poniżej znajdują się cztery największe banki i ich cele w S&P 500:
Bank of America: 7 100, umiarkowany wzrost JPMorgan: 7 500, dwucyfrowa ekspansja EPS pod wpływem dużych nakładów inwestycyjnych w IA Morgan Stanley: 7 800, hossa w ruchu, gdzie maruderzy doganiają Deutsche Bank: 8 000, siła zysków, wykupy własne i napływ kapitału Kolejne krzesło Fed może mieć większe znaczenie niż kolejna obniżka Fed
Trzecia z rzędu obniżka stóp procentowych przez Fed już trwa, a historia przenosi się teraz od Powella do tego, kto będzie następny.
Giełdy z radością przyjęły najnowszy ruch, ale dalszy rozwój sytuacji może zależeć od tego, czy dane pozostaną na tyle słabe, że umożliwią dalsze łagodzenie polityki pieniężnej, lub czy nowy przewodniczący Rezerwy Federalnej wciśnie hamulec.
Kadencja Powella zakończy się w maju, a prezydent Donald Trump planuje wyznaczyć następcę na początku przyszłego roku, podała Reuters.
Oto główni pretendenci, z którymi grają inwestorzy:
Kevin Hassett – faworyt, wyraźnie umiarkowany: główny doradca ekonomiczny Trumpa i obecny szef NEC, który otwarcie mówił o „dużo przestrzeni” do dalszych obniżek stóp procentowych. Christopher Waller – kandydat na kontynuację: pełniący obowiązki gubernatora Rezerwy Federalnej, powszechnie uważany za jastrzębi, ale oparty na danych. Dlatego utworzenie Rezerwy Federalnej pod rządami Wallera oznaczałoby w najlepszym przypadku stopniowe cięcia. Kevin Warsh, bystry rynkowo jastrząb: były gubernator Rezerwy Federalnej z bogatą historią sceptycyzmu wobec łatwych pieniędzy i ogromnych bilansów. Pragmatyk z Wall Street Rick Rieder: Szef działu instrumentów o stałym dochodzie BlackRock, który w dużej mierze jest pragmatyczny i przyjazny rynkowi, prawdopodobnie będzie opowiadał się za stopniowymi, łagodniejszymi cięciami.
Powiązane: Analityk przedłuża cel S&P 500 do 2026 r
