Wielu inwestorów obawia się, że sztuczna inteligencja to bańka i obawy te nie maleją, pomimo uspokajających wypowiedzi analityków. Akcje Oracle zamknęły czwartkową sesję giełdową spadkiem o 10,84% przy cenie 198,84 USD po opublikowaniu raportu o zyskach. Hit, który przejęła Oracle, został również nieznacznie przeniesiony na większość akcji grupy AI, w tym Nvidię.
Nvidia zamknęła czwartkową sesję spadkiem o 1,55% przy cenie 180,93 USD, czyli o 12,6% poniżej najwyższej wartości z 29 października, której cena zamknięcia wyniosła 207,04 USD.
Złe wieści, które ostatnio wystraszyły inwestorów: Michael Burry traci Nvidię. Grupa SoftBank sprzedała wszystkie swoje akcje Nvidii. Źródło Reuters Gemini 3 zostało przeszkolone wyłącznie na procesorach Google TPU. Źródło CNBC
Post prezydenta Trumpa z 8 grudnia w Truth Social, w którym stwierdził, że Nvidia może sprzedawać chipy H200 AI do Chin, powinien był zwiększyć akcje, ale miał bardzo niewielki wpływ.
Bank of America ponownie uznaje Nvidię za swój pierwszy wybór.
Ulica / Shutterstock
Bank of America ponownie uznaje Nvidię za najlepszy wybór
Analityk Bank of America, Vivek Arya, wraz ze swoim zespołem gościł wiceprezesa ds. relacji inwestorskich i finansów strategicznych firmy Nvidia Toshiyę Hari na wirtualnym spotkaniu z inwestorami, a później zaktualizował swoje zdanie na temat akcji. Analitycy twierdzą, że chociaż Google Gemini 3 jest obecnie jednym z najlepszych LLM i obsługuje TPU, Nvidia uważa, że jest za wcześnie, aby ogłosić zwycięzcę.
Nvidia poinformowała zespół, że wszystkie obecnie dostępne LLM oparte na GPU zostały przeszkolone na przestarzałych produktach Hopper i są nieporównywalne z przyszłymi LLM szkolonymi na GPU Blackwell. Oczekuje się, że modele oparte na Blackwell zadebiutują na początku 2026 roku i Nvidia wierzy, że stanie się jasne, że wyprzedzają one konkurencję co najmniej o pokolenie.
Powiązane: Bank of America resetuje prognozę akcji Amazona po kluczowym posiedzeniu
Zespół stwierdził, że Nvidia powtórzyła, że ma wgląd zarówno w podaż, jak i popyt w prognozy sprzedaży Blackwell/Rubin/Networking o wartości 500 miliardów dolarów najwcześniej na lata kalendarzowe 2025 i 2026. Analitycy twierdzą, że niedawna współpraca Nvidii z OpenAI i Anthropic/Microsoft ma charakter przyrostowy i wyniesie 500 miliardów dolarów, ponieważ stanowią one listy intencyjne i mogą być źródłem zysków. Nvidia powiedziała zespołowi, że jej zdaniem jest przedwczesne ocenianie wpływu decyzji administracji Trumpa o ponownym zezwoleniu na sprzedaż procesorów graficznych H200 do Chin.
Analitycy dodali, że gdy firma uzyska formalną licencję, będzie musiała określić: rzeczywisty popyt ze strony chińskich klientów, jak szybko i w jakich ilościach może produkować z punktu widzenia podaży oraz na co pozwolą chińskie organy regulacyjne. W notatce badawczej udostępnionej TheStreet Arya podtrzymała rekomendację Kupuj i cenę docelową na poziomie 275 dolarów w oparciu o 28 wielokrotności szacunkowego stosunku ceny do zysków z wyłączeniem środków pieniężnych na rok kalendarzowy 2027, który mieści się w historycznej cenie Nvidii w przyszłości. waha się od 25 do 56.
Analitycy zauważyli niekorzystne czynniki ryzyka dla Nvidii: słabość rynku gier zorientowanych na konsumentów, konkurencja z głównymi spółkami publicznymi, większy niż oczekiwano wpływ ograniczeń na dostawy komputerów do Chin, niestabilna i nieprzewidywalna sprzedaż w start-upach, centrach danych i na rynkach motoryzacyjnych, możliwość spowolnienia zwrotów kapitału, wzmożona kontrola rządowa nad dominującą pozycją Nvidii na rynku AIchips. Możliwe przeszkody w sprzedaży H200 do Chin
Nvidia musiała odpisać 4,5 miliarda dolarów w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2026 ze względu na ograniczenia w eksporcie swoich chipów H2O do Chin. Według raportu zysków Nvidii za trzeci kwartał fiskalny 2026, po przyznaniu przez rząd Stanów Zjednoczonych w sierpniu 2025 roku licencji umożliwiających firmie wysyłkę niektórych produktów H20 do niektórych klientów w Chinach, firma wygenerowała w ramach tych licencji około 50 milionów dolarów przychodów z H20.
Przychody Nvidii wygenerowane z chipów H20 w wysokości 50 milionów dolarów bledną w porównaniu ze stratą 4,5 miliarda dolarów w pierwszym kwartale. Jedną z przyczyn niskiej sprzedaży H20 były ograniczenia nałożone przez Chiny na swoje firmy korzystające z chipów Nvidia. Jak podała Reuters, Chiny ponownie nakładają ograniczenia na swoje firmy, tym razem w związku ze stosowaniem H200.
Więcej Nvidii:
Czy wzięto już pod uwagę boom AI Nvidii? Oppenheimer tak nie uważa Morgan Stanley odnawia cenę docelową Nvidii przed ważnym trzecim kwartałem Inwestorzy mają nadzieję, że dobre wieści Nvidii ożywią rajd
Kolejnym problemem sprzedaży H200 jest to, że chiński Huawei ma już odpowiedź na Blackwell, choć ze znacznie większym zużyciem energii. Klaster CloudMatrix AI Huawei składa się z chipów Ascend 910C i według Huawei przewyższa chip H800 firmy Nvidia, obsługując LLM R1 firmy DeepSeek. Według specyfikacji klaster CloudMatrix 384 może wytwarzać więcej energii pierwotnej niż system NVL72 GB200 (Blackwell) firmy Nvidia, zapewniając 300 PFLOP mocy obliczeniowej BF16 w porównaniu do 180 PFLOPS BF15 NVL72, jak podaje Tom’s Hardware.
Według Financial Times Alibaba i ByteDance szkolą swoje nowe, duże modele językowe w centrach danych w Azji Południowo-Wschodniej, aby uniknąć amerykańskich zakazów eksportu chipów Nvidia. Choć obie firmy stosują tę taktykę, aby ominąć zakaz eksportu i uzyskać dostęp do lepszych chipów, warto zauważyć, że – jak podaje Reuters – wyraziły chęć zakupu chipów H200.
Czarny rynek procesorów graficznych w Chinach może być kolejną przeszkodą osłabiającą popyt na H200.
Według raportu The Information, chipy Blackwell firmy Nvidia zostały przemycone do Chin – podał Bloomberg. DeepSeek wykorzystuje te zakazane chipy przy opracowywaniu kolejnego modelu sztucznej inteligencji. Nvidia stwierdziła, że nie widziała żadnego uzasadnienia tych twierdzeń i że taki przemyt wydaje się nieprawdopodobny.
Recenzja sprzętu komputerowego Kanał YouTube Gamers Nexus przez kilka miesięcy badał czarny rynek procesorów graficznych w Chinach, a ich dokument na ten temat jest dostępny w serwisie YouTube.
Powiązane: Bank of America resetuje cenę docelową akcji Broadcom
