Pomimo gwałtownego spadku cen Bitcoina (BTC) od października ubiegłego roku, analitycy Bernstein utrzymują, że obecne pogorszenie koniunktury nie przypomina tradycyjnej bessy na kryptowalutach.
W notatce dla klientów opublikowanej w poniedziałek firma określiła wycofanie jako „najsłabszy przypadek niedźwiedzia Bitcoina w swojej historii”, mimo że aktywa spadły o około 44% w stosunku do swoich najwyższych wartości w bieżących obrotach.
Bernstein broni podstaw Bitcoina
Analizę prowadził Gautam Chhugani z Bernsteina, który stwierdził, że niedawna wyprzedaż odzwierciedla raczej utratę zaufania niż głębsze problemy strukturalne.
Analitycy podkreślili, że podstawowe podstawy Bitcoina pozostają nienaruszone i że krachu nie należy mylić z załamaniem systemowym. Bernstein potwierdził swoje długoterminowe perspektywy, utrzymując cenę docelową Bitcoina na poziomie 150 000 dolarów do końca 2026 roku.
Powiązane lektury
Bernstein zauważył, że tym razem brakuje wielu „czerwonych flag”, które w przeszłości poprzedzały duże spadki Bitcoina. Analityk twierdzi, że nie doszło do żadnych poważnych załamań instytucjonalnych, ekspozycji na ukrytą dźwignię finansową ani powszechnych awarii w całym ekosystemie kryptowalut.
Zamiast tego firma widzi rynek przytłoczony negatywnymi nastrojami, mimo że szersze warunki wydają się niezwykle korzystne. Analitycy wskazali na to, co opisali jako silne wsparcie instytucjonalne dla Bitcoina.
Obejmuje to pro-Bitcoinowego prezydenta USA, ciągłą ekspansję funduszy notowanych na giełdzie Bitcoin (ETF), rosnące przyjęcie przez korporacyjne skarby państwa oraz ciągłe zainteresowanie ze strony dużych zarządzających aktywami.
Zdaniem Bernsteina czynniki te wyraźnie odróżniają bieżący cykl od recesji w przeszłości napędzanych nadmiernym ryzykiem i kruchymi strukturami rynku.
Forks i górnicy mogą przetrwać długi kryzys
Firma zajęła się także zmieniającymi się narracjami na temat trendów technologicznych. Bernstein zauważył, że niektórzy inwestorzy twierdzą obecnie, że Bitcoin stał się nieistotny, gdy uwaga świata zwraca się w stronę sztucznej inteligencji (AI).
Analitycy odrzucili ten pogląd, twierdząc, że odzwierciedla on zmianę w skupieniu inwestorów, a nie rzeczywiste zagrożenie dla roli Bitcoina. Dodali, że obawy związane z obliczeniami kwantowymi również są przesadzone, zauważając, że takie ryzyko wpłynęłoby na wszystkie krytyczne systemy cyfrowe, nie tylko na Bitcoin.
Firma dodatkowo bagatelizowała obawy przed wymuszoną sprzedażą napędzaną przez skarby korporacji lub kapitulacją górników. Bernstein powiedział, że główne firmy posiadające Bitcoin skonstruowały swoje bilanse tak, aby wytrzymać długotrwałe kryzysy.
Powiązane lektury
Odnosząc się do komentarzy z ostatniego ogłoszenia o wynikach Strategy, analitycy zauważyli, że jedynie skrajny scenariusz (spadek Bitcoina do 8 000 dolarów i utrzymanie się na tym poziomie przez pięć lat) spowodowałby potrzebę restrukturyzacji.
Dodali, że spółki wydobywcze są także w lepszej sytuacji niż w poprzednich cyklach. Wiele z nich zdywersyfikowało swoje dochody, realokując zasoby energii w kierunku zapotrzebowania z centrów danych AI, zmniejszając zależność wyłącznie od wydobywania Bitcoinów i łagodząc presję na koszty produkcji.
Wykres 1-D pokazuje, że w poniedziałek BTC odzyskuje kluczowy poziom 70 000 dolarów. Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosi 70 627 dolarów, po odnotowaniu strat wynoszących odpowiednio 20% i 22% w ciągu ostatnich czternastu i trzydziestu dni.
Wyróżniony obraz: OpenArt, wykres: TradingView.com
