Założyciel CryptoQuant wyjaśnił, że Bitcoina nie można obecnie „pompować” ze względu na rozbieżność między kapitalizacją rynkową a kapitalizacją zrealizowaną.
Kapitalizacja rynkowa Bitcoina spadła pomimo wzrostu zrealizowanej kapitalizacji
W nowym poście dot
Kapitalizacja rynkowa w tym przypadku to po prostu całkowita wartość podaży kryptowaluty po aktualnej cenie spot. Realized Cap jest również modelem do wyliczenia całkowitej wyceny BTC, jednak nie wymaga tak prostego podejścia. Ten model kapitalizacji w łańcuchu zakłada, że „rzeczywista” wartość dowolnej waluty w obiegu jest równa cenie spot, po której miała miejsce ostatnia transakcja na blockchainie.
Krótko mówiąc, zrealizowany limit oznacza kwotę, jaką inwestorzy Bitcoin jako całość zainwestowali w kryptowalutę. Wręcz przeciwnie, kapitalizacja rynkowa reprezentuje wartość, jaką mają obecnie.
Generalnie zmiany w tym pierwszym, które można uznać za napływ/wypływ kapitału, prowadzą do zmian w tym drugim. Poniżej znajduje się wykres przedstawiający reakcję kapitalizacji rynkowej na wahania zrealizowanej kapitalizacji.
Jak pokazano na wykresie, różnica w tempie wzrostu pomiędzy kapitalizacją rynkową Bitcoina a kapitalizacją zrealizowaną była w połowie 2025 roku dodatnia, co sugeruje, że kapitalizacja rynkowa rosła szybciej niż kapitalizacja zrealizowana. Zmieniło się to jednak w ostatnim kwartale roku, kiedy wskaźnik spadł do strefy ujemnej w związku ze spadkiem na rynku.
W 2026 r. wskaźnik ten spadł jeszcze głębiej w miarę dalszego spadku ceny kryptowaluty. „Nie można teraz pompować Bitcoina” – zauważył Young Ju. Założyciel CryptoQuant, aby udowodnić swoją tezę, zwrócił uwagę na kontrast w dynamice rynku w latach 2024–2025.
W 2024 r. wzrost zrealizowanej kapitalizacji o 10 miliardów dolarów wystarczył, aby spowodować skok kapitalizacji rynkowej o 26 miliardów dolarów. W 2025 r. do aktywów napłynęło aż 308 miliardów dolarów kapitału, ale kapitalizacja rynkowa w rzeczywistości spadła o 98 miliardów dolarów. „Presja sprzedaży jest zbyt silna, aby wywołać efekt mnożnikowy” – wyjaśnił analityk.
Z innych wiadomości wynika, że ostatnio nowe wieloryby w sieci Bitcoin skapitulowały, jak zauważył analityk społeczności CryptoQuant Maartunn w poście X.
„Nowe Wieloryby” to inwestorzy, którzy weszli na rynek w ciągu ostatnich 155 dni i mają na koncie ponad 1000 BTC. Podczas niedawnego krachu cenowego kohorta ta poniosła ogromne straty, w tym wzrost o 1,46 miliarda dolarów 5 lutego.
Cena BTC
W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosi około 68 500 dolarów, co oznacza spadek o ponad 12% w ciągu ostatnich siedmiu dni.
